白银期货“野性”难驯(图)

　　年内首个期货新品种，白银期货明日挂牌交易。这是继黄金之后，第二个上市的贵金属期货品种。

　　尽管近年白银投资热度大有赶超黄金之势，但其在缔造暴富故事的同时，亦让大批投资者被深套乃至血本无归。相对于白银T+D、黄金T+D及实物金银，白银期货风险更高，这种带高杠杆的品种，中小投资者还需小心为上。（点击查看>>>期货要闻

　　交易门槛超过万元

　　据悉，本次白银期货挂盘合约月份为2012年9月到2013年4月，交易单位为15千克/手，保证金比例暂定为合约价值的10%；涨跌停板幅度暂定为7%；挂盘当天涨跌停板幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍，也就是14%。上期所将于白银期货上市前日公布挂盘基准价。

　　目前白银现货价格在6400元/千克左右，以期货公司追加3%保证金计算，白银期货的投资门槛为6400×15×13%=1.248万元。根据此前的白银期货合约草案，上期所原定的保证金比例为7%。在北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越看来，10%的保证金比例显得稍微有些谨慎，这可能与去年国际白银价格大起大落、国内部分白银T+D投资者损失较大有关，监管层和交易所希望白银期货能平稳上市，避免过度炒作。

　　“淘银”增添新渠道

　　白银期货的上市，意味着投资者“淘银”又增加了新的渠道。记者了解到，此前市民投资白银的渠道主要有实物投资银条、各类工艺银条银币、上海黄金交易所白银T+D、天津贵金属交易所天通银以及部分银行提供的纸白银业务等。

　　业内人士介绍说，比较投资白银的各个渠道，工艺银条和银币更侧重于收藏，投资功能较弱；投资银条和纸白银不提供双向交易机制，只有买涨才能赚钱，同时不提供杠杆交易机制，因此风险、收益相对都较小，适合普通投资者进行白银投资，白银T+D和即将推出的白银期货，则既提供了杠杆交易机制，又可以从两个方向投资，无论是上涨还是下跌都能赚钱，当然也都有可能亏钱，因此更适合风险偏好型的投资者。

　　白银期货“野性”十足

　　千呼万唤始出来的白银期货，在丰富贵金属投资体系之时，或许还给不少投资者带来了想像：利用其高杠杆作用(投机性)一夜暴富。但实际上，它更像是一匹野性十足的脱缰之马，普通投资者很难轻易将之驯服。

　　由于国际白银市场发展已较为成熟，白银期货很可能会步黄金期货的后尘，成为国内另一个受外盘引导的影子盘。考虑到目前国际白银价格整体呈下降趋势，除非国内白银期货挂盘基准价明显低于国际水平，否则难以出现大涨。

　　上周三，在上海期货交易所展开的白银期货模拟交易充分体现了白银的野性：模拟交易首日主力合约盘中振幅达到900元，另外还有两只合约跌停，两只合约接近涨停，如此大的波动将白银市场大起大落的特性演绎得淋漓尽致。

　　在过去的两年，白银的耀眼表现也确实成为令人血脉喷张的投资选择。统计显示，2010年国际白银价格上涨75.63%，2011年国际白银均价为35.12美元/盎司，较2010年的平均价格20.19美元/盎司上涨了近74%，较2009年14.67美元/盎司的均价水平则翻了一倍有余。但白银市场突发的暴跌、蹦极行情会令部分炒家血本无归。去年9月22日，国际白银价格大幅下跌9.6%，第二日下跌13.22%，第三日最大的跌幅曾超过16%。如果没有办法及时控制风险，做错方向的投资者只有等待爆仓命运。

　　【操作建议】

　　仓位控制在30%左右

　　投资者投资白银期货有哪些注意事项呢？南证期货扬州营业部副总经理杜惠明介绍，必须引起足够重视的是，放大收益的同时，也意味着风险的同比放大，而国内白银期货交易时段只涵盖亚洲交易时段，而白银市场的巨大波动又都发生在夜间的欧美交易时段，如果欧美市场夜间发生巨大波动，国内白银期货重仓操作的投资者，如果方向正确可能“一夜暴富”，而如果方向错误的话，可能在第二日开盘即被爆仓而血本无归，因此意欲参与的投资者对这种风险一定要有非常清醒的认识。

　　永安期货投资咨询分析师邹小宝表示，虽然白银期货的投资门槛约为1万元，但在实际的期货交易过程中最好不要满仓操作，建议一般投资者最好将仓位控制在30%左右，即投资一手白银期货至少要准备好3万元以上的资金。 (来源：时代商报)