白银期货开启炒银时代(图)

　　第一理财专讯 本周四，期货市场将迎来继黄金之后的另一重磅贵金属品种白银期货合约正式挂牌。一时间，白银这个看似朴素的投资品种成为市场热议的话题。事实上，近几年，白银的投资热度在民间持续升温，风头赶超黄金。记者调查发现，目前正规的炒银渠道丝毫不少于黄金，包括实物白银、白银T+D、纸白银以及即将上市的白银期货等，而不少业内人士也向记者坦言，民间炒银人气早已盖过炒金，白银期货的上市更将加速开启炒银时代。炒银究竟有何魅力？全民投资白银真的合适吗？近日，记者为此展开调查。

　　现状：

　　白银投资媲美黄金

　　目前而言，白银的投资渠道已经非常丰富，可以和黄金相媲美，实物白银、纸白银、白银T+D等业务都已先后上市，受到不同投资人群的欢迎。其中，实物白银投资包括了银条、银币、银章等一系列产品的实物贵金属投资。这些品种中，银币、银章等兼具收藏和投资价值，而银条则更多体现其投资价值；“纸白银”则是一种个人凭证式白银投资方式，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”白银，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价；近年来炒银渠道最热的当属白银T+D，是上海黄金交易所2004年推出的一种白银延期交易投资业务，2008年正式对个人开放，其特点是以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以延期交割。

　　眼下，最受期待的莫过于本周上市的白银期货。该投资方式是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约。其中的杠杆作用、双向交易等都吸引着投资者。

　　魅力：

　　身价低波动幅度大

　　“以前大家都忙着炒金，很少有人能看得上身价低廉的白银，但最近两年，炒白银的人数明显超过了黄金。”金利源投资咨询公司分析师朱可海表示，就他们公司的客户而言，参与白银T+D交易的客户要多于黄金T+D，交易量也明显更高，原因就是白银起步价低，同时最近两年又出现疯狂上涨的行情，才格外吸引投资者的关注。

　　在众多正规白银投资渠道之中，白银期货的投资门槛相对较高，但以白银价格6-7元/克来计算，一张白银期货合约的价值也就在90000元至105000元之间，如果按期货公司规定的保证金12%来计算，投资门槛也就在1万元左右。纸白银和白银T+D的门槛更低，一手的保证金还不足千元。即使是实物白银投资也并不昂贵，像30周年1/4盎司熊猫银币就被业内人士评价为一匹 “黑马”，但它的身价也不过二三百元一枚，和动辄上万元一枚的金币相比，实在是有些“低廉”。

　　虽然身价低，但其上涨行情却让黄金望尘莫及。统计显示，2010年国际白银价格全年上涨75.63%，2011年国际白银均价为35.12美元/盎司，为历史最高，这一数据较2010年的平均价格20.19美元/盎司上涨了近74%，较2009年14.67美元/盎司的均价水平则翻了一倍有余，因此备受投资者的追捧。而今年以来，白银也显现出其“黑马”特质，早在1月份开盘时，白银价格才28.28美元/盎司，6周过后就涨到33.36美元/盎司附近，相当于20%的涨幅，同期黄金却只有10%的涨幅。

　　风险：

　　单日曾暴跌16%

　　门槛较低，涨势疯狂，白银真的如此适合普通市民投资吗？“收益和风险是对等的，疯狂上涨对应的则是疯狂下跌，普通投资者还是应该谨慎介入。”岛城一位银行理财师这样说。

　　表面来看，白银是个颇具潜力的 “黑马”。但熟悉贵金属的行家都知道，白银一直是捉摸不定的投资品种，价格波动幅度远超其他品种。“市场曾经出现一个交易日下跌13%的情况，对投资者来说，炒白银既是机会也是风险。”银河期货青岛营业部研发经理隋晓光指出，目前白银是贵金属中最便宜的品种之一，同时近年白银的商品属性已经逐渐取代了曾经的金融属性地位，各大央行也都不再储备白银，这使得市场行情更容易受到资金的推动。事实上，白银市场突发的暴跌、蹦极行情会令部分炒家血本无归。去年9月22日，国际白银价格大幅下跌9.6%，第二日下跌13.22%，第三日最大的跌幅曾超过16%。如果没有办法及时控制风险，做错方向的投资者只有等待爆仓命运。

　　“我就是个经典案例。”投资者李女士说，去年“五一”之前，白银行情非常好，已经到了十块多一克。当时她还在纠结到底要不要平仓，“可行情实在太好了，就想再看一看。”结果“五一”期间，外盘银价疯狂跳水，国内却休市，节后李女士平仓的时候已经亏了十几万元。

　　提示：

　　白银期货不适合“小散”

　　除去白银价格暴涨暴跌的风险外，各个白银投资渠道也有自己的短处，如实物白银存放、流通成本高，纸白银只能低吸高抛交易，白银T+D保证金交易风险大、手续费高，而白银期货则没有夜盘交易，夜间外盘有大幅波动，会给国内投资者带来巨大风险。

　　“普通投资者应该先按照自己的风险喜好等选择最合适自己的炒银渠道，然后再把握好仓位和止损，避免以交易股票等其他资产的思维去参与白银投资。”北京中期期货青岛营业部分析师莫默表示，白银价格波动剧烈，投资者介入必须谨慎，尤其是即将上市的白银期货，由于初期可能遭遇炒作，所以并不适合普通投资者参与。

　　有期货业内人士坦言，白银期货不适合一般投机或投资的中小散户。目前情况下，真正最适合参与的是需要套期保值等风险对冲的机构，因为这些机构本身不在乎在白银期货的账面盈亏，他们可以在现货或其他另外的市场得到白银期货账面亏损的补偿或偿付。 （记者 王婷）