人民币债券成为企业炙手可热的新融资渠道,今年初才在本港挂牌的俄铝(0486)亦拟分一杯羹。不过,鉴于俄铝债务沉重、无信用评级兼有违约前科,有估计俄铝发人债的息率最少须较麦当劳的人债高5.5厘,即8.5厘才能成功“息诱”投资者,随时成为最高息人债。另外,市场消息
透露,中银香港(2388)及同系的中银国际很可能成为俄铝人债的安排行,债券应该只会售予机构投资者,散户无缘博取高息回报。
俄铝副行政总裁Oleg Mukhamedshin本月初于俄罗斯表示,麦当劳发行人民币债券后,俄铝亦考虑在港发行人民币债券,并计划于两周内会晤投资银行及机构投资者,倘成事将是首家在港发行人债的俄企。
债务沉重 有违约前科
债券市场消息指出,俄铝上月已与中银香港探讨发行人民币债券的可行性,料很大机会由中银香港及同系的中银国际担任安排行。中银方面的消息透露,“事情正进行中”,俄铝拟发债的规模及票面息率,尚须视乎市场需求而釐定。中银香港发言人则回应并不知情。俄铝发言人亦对市场传闻不予置评。
中银安排只售予基金
惟中银消息人士指出,由于俄铝没有信贷评级,其人民币债券只会向机构投资者发行,“肯定不会发售予零售投资者”,因为相信难以获证监会及金管局通过。
外电引述法兰克福Union Investment新兴市场债券负责人Sergey Dergachev指出,没有信贷评级的俄铝,必须开出较麦当劳3年期人债息率至少高5.5厘的票面息率,即高达8.5厘才能够吸引投资者。有分析员则认为以俄铝的情,发债规模最少应达5亿美元。
东亚:风险高 不会大手认购
作为机构投资者的东亚银行,其总经理兼资金市场处主管吴家锐认为,俄铝人债逾8厘的估算合理,因为风险高,“即使用美元发债,息率或须高达7至9厘。”虽然息率吸引,但属垃圾级别的债券,吴家锐表示,该行较为保守,即使认购金额也不会多。
麦当劳上月透过渣打香港(2888)发行的3年期两亿元人民币债券,获评级机构穆迪给予“A3”评级。
中国银行(3988)明日发行的零售人民币债券,三年期息率2.9厘;仅供机构投资者认购的合和公路基建(0737)2年期人债,票面息率为2.98厘。倘若俄铝以高逾8厘票面息率发人债,随时成为本港市面上最高息人债。
东骥基金董事总经理庞宝林指出,由于人民币短期大幅升值机会不大,人债对比新兴市场或其他亚洲货币债券未算十分吸引,加上俄铝的信贷纪录,票面息率逾8厘亦属合理。摩根资产管理投资资讯总监崔永昌则表示,除了息率,机构投资者亦会视乎发债机构评级及债券年期,是否符合基金的风险胃纳。 (来源:香港文汇报)
(责任编辑:聂晶)