进入下半年以来，随着市场风向的转变，债券市场已经风声鹤唳。相应的，债券收益率水平也节节攀升，这对于想要投资债券吃利息的投资者来说则是个好消息。而多只高收益的公司债、企业债的发行也为投资者带来了新的交易机会。

　　在我国，公司债专指由上市公司发行的债券，由证监会核准和监管，仅在交易所上市交易。今年7月份公司债发行重新开闸。上海豫园商城有限公司5年期公司债“09豫园债” （122014.SH）拔得头筹，当时发行的票面利率为5.90%，而本周刚刚发行的北京万通地产5年期公司债“09万通债”（122029.SH）票面利率达到了7.0%，9月中旬上海万业企业有限公司发行的5年期“09万业债”（122023.SH）票面利率则达到了7.3%，创下近期公司债发行利率的新高。

　　目前来看这些高收益率公司债的收益率已相对可观，甚至已高于商业银行同期限贷款利率。目前5年期法定贷款利率为5.76%。如果考虑到20%的所得税，目前公司债的利息收益也与贷款利率相差无几。相对于同期限银行存款或者国债利率也更有吸引力。

　　目前商业银行5年期定期存款利率仅为3.60%，而今年发行的5年期储蓄式国债利率为4.0%。

　　当然，较高的收益意味着较大的风险。与国债、银行存款相比，在没有任何担保的情况下，公司债的还本付息是以公司自身信用为基础，受到公司自身经营状况、市场环境变化、经济周期等一些不确定因素的影响。低信用等级的公司债收益率相对较高，反之则较低。

　　上述“09豫园债”所获信用评级为AA-，而“09万业债”所获评级为AA级。而广东省高速公路发展公司日前发行的5年期“09粤高债”（112009.SZ），票面利率仅为5.1%，其所获信用评级为AAA。因此，在投资于公司债时，投资者也需要对公司债所含有的信用风险进行分析。

　　分析师认为，当前的收益率水平已经具有配置价值，目前公司债市场面临着较大的供给压力，债券市场也面临转向，公司债收益率仍有进一步上升的空间。而投资者可以继续关注公司债市场，尤其是一些高收益的房地产公司债。

　　申万证券研究所发布的研究报告指出，目前信用债市场上，高收益债集中在城投企业债和房地产公司债上。目前发债收益率超过7%的公司债均为房地产企业，未来仍有多只房地产公司债计划发行。由于供给压力的存在，这类高收益债发行利率仍有上升的空间。

　　对于普通投资者来说，只要在交易所开立证券投资账户的就可以参与交易所公司债或者企业债的买卖中。投资者一方面可以通过参与公司债的网上发行来认购新债，也可以参与到二级市场的买卖中。目前在交易所买卖公司债的交易费用包括佣金、经手费、托管费，费率大概在0.022%。

　　需要提醒投资者的是，如果以资金配置为目的投资公司债，需要关注债券的票面利率和相应的信用风险。而对于资金流动性有一定要求的投资者，在投资于公司债的同时，还需要关注公司债的流动性风险，即该债券在市场上卖出变现的能力，选择流动性较好的公司债投资。另外，随着经济形势进一步转好，加息预期的增强，未来债券收益率将有望再度上升，而债券价格则将走低，投资者也需要关注这一风险。

　　除此之外，在我国信用债市场上，目前还有短期融资券、中期票据，这两类债券目前仅在银行间市场上市交易，普通个人投资者不能直接参与买卖，但通过购买相关的债券基金、银行理财产品等品种则可以间接参与到此类债券的买卖中。