风险介乎纸黄金与期货之间

　　一提到保证金交易，很多投资者都会将T+D延期交易与黄金期货联系起来。民生银行投资专家称，其实黄金T+D延期交易的风险介乎纸黄金与期货之间。

　　“实物黄金和纸黄金只能通过低买高卖的差价获得收益，但黄金T+D可以做空，只要行情判断准确，下跌时也可获益。

　　而黄金T+D延期交易与期货也有本质区别。“黄金期货有固定交割日期，黄金T+D没有固定交割日期，可以一直持仓；黄金T+D有夜场交易，而黄金期货没有，但夜场也就是晚上20:50到次日凌晨2:30，恰好是国际金价市场的交易时间，这是黄金投资者的关键时间点。这样综合比较下来，显然黄金T+D更有优势。”

　　民生银行投资专家认为黄金T+D的风险略低于黄金期货，这是由于其价格波动的幅度较低。“国内的黄金现货价均跟随国际黄金价格波动，而国际黄金价格单日波动3%已经是很大幅度了，因此黄金T+D的价格不可能如商品期货那样大幅度波动。”

　　控制好仓位很重要

　　民生银行的投资专家还介绍了一些操作上的小技巧。

　　“毕竟黄金延期交易品种是适合具有较强投资风险能力、有一定投资经验的投资者”，民生银行的专业人士称，保证金交易在带来超额杠杆收益的同时，也会带来放大了的反方向的“爆仓”可能。上述人士提醒，投资者特别是初学者，参与此项交易需做好资金管理，注意控制仓位，避免高仓位或满仓操作，并注意及时监控本人保证金的状况。

　　“客户可以借用合理控制保证金比例的方式来化解掉杠杆风险”，民生银行专业人士教给记者详细的操作方法，“千万不要把全部的资金都买成黄金，而是只利用资产的一部分，比如你只动用全部仓位的10.5%资金，去做一个含有10.5%杠杆的交易，变相地把自己的交易还原成完全保证金交易，这样就可以避免杠杆所带来的爆仓风险了”。

　　“这样做的话，如果你方向一旦看反，则损失和你购买实物金条所遭遇的损失是一样的”，民生银行专业人士强调，“绝对收益是不会有差异的”。

　　“利用资金分配技巧，消除掉杠杆风险;而少量资金就可以完成全额交易下的黄金资产配置，剩余的其他资金，在留下充足活期储蓄用来保障交易结算之余，还可以短线投资于其他无风险品种，分散单一品种的投资局限和风险”，民生银行专业人士如是总结。

　　快报记者 王海燕

　　■小贴士

　　1.什么是黄金延期交易？

　　延期交易是指以保证金交易方式进行交易、客户可以选择合约交易当天交割，也可以延期交割，同时引入延期费机制平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

　　2.黄金延期交易的时间？

　　早市：9：00-11：30（周一为8：50-11：30）

　　午市：13：30-15：30

　　夜市：20：50-次日2：30（周五暂无夜市）

　　3.手续费怎么收？

　　买卖都要收，均为1.5％。