在以色列央行本周一率先加息后，虽然绝大多数人士认为，其他央行不会很快步其后尘，但是金融市场走势却显示，一些投资者早已先行一步。

　　利率互换价格已大涨

　　许多国家的利率互换价格在过去两个月中已经大幅上涨。

　　利率互换指交易双方互换固定利率与浮动利率，从中可以看出投资者对未来的加息预期。

　　根据彭博综合报价，1年期人民币利率互换价格已从5月份时的1.18%上涨至1.90%，最高曾上涨至近2.2%的水平，最高涨幅达到100基点。

　　互换市场价格还表明，投资者预测印度央行在数月内就要加息，或者至少开始认真考虑这件事。根据彭博社数据，该国两年期利率互换在一个月内的时间上涨了40个基点，从3.8%至4.2%。

　　此外，韩国的利率互换市场也显示出明显的加息预期。该国境内1年期韩元利率互换从6月初的2.77%上升到现在的3.34%。

　　虽然全球央行何时摆脱低利率并没有进入主流预测，但是许多投资者已经先行一步，并通过衍生品获利。2008年底，整个利率互换市场的合同价值达到403万亿美元，其中，亚洲贡献了四分之一的交易量。

　　绝大多数央行不会很快加息

　　本周一，以色列央行意外宣布，将把银行间隔夜拆借利率提高25个基点，至0.75%，以色列成为自去年9月份国际金融危机全面爆发以来，首个上调利率的发达经济体。虽然以色列的经济规模不足以对全球经济产生重大影响，但是以色列央行行长斯坦利·费希尔却是个在金融市场有影响力的人物。

　　在出任以色列央行行长之前，斯坦利·费希尔是美国花旗集团的副董事长。2005年，斯坦利·费希尔接受了以色列的邀请，放弃美国国籍，才得以出任以色列央行行长一职。

　　在花旗集团之前，费希尔还担任过世界银行副行长兼首席经济学家、国际货币基金组织（IMF）第一副总裁。因此目前在北美洲甚至南美洲，金融界的许多重要人物都曾是斯坦利·费希尔的同学、同事或者学生。比如，智利央行行长Jose De Gregorio就曾就读于斯坦利·费希尔执教的麻省理工学院经济学系。也正是出于这部分的原因，以色列这样一个并非大型经济体的加息行动得到了额外的关注。

　　虽然全球主要央行都暗示加息没有时间表，但是部分人士认为，目前全球的低利率水平，加上危机时各国向金融市场注入巨量资金，都意味着央行应提早而非稍晚收紧政策。

　　不过，瑞银集团新兴市场经济学家乔纳森·安德森对CBN记者表示，以色列与大多数新兴经济体情况并不一样，以色列的基准利率大大低于其他新兴经济体，绝大多数央行不会很快就进行加息。

　　德意志银行新兴经济体主管Drausio Giacomelli预计，在2010年6月之前，不会有新兴市场的央行加息。2010年6月，智利将率先加息。

　　分析人士表示，市场的行动通常会先于主流预测，因为只有“抢得先机”才能带来获得超额回报的机会。