相比客户直接投资、买卖黄金，购买与黄金相关的理财产品更适用于风险承受能力比较低的保守型客户。如果出现不利情况，产品到期日客户即便拿不到1分钱利息，但本金仍然能够保住。

　　在选择这类理财产品时，投资者需了解清楚产品挂钩的具体标的物及产品收益结构，避免零收益的可能。

　　看多金价产品居多

　　在2007年至2008年上半年之间，挂钩黄金的理财产品一度成为热门。挂钩方式也五花八门，有挂钩黄金期货合约、挂钩黄金上市交易基金、挂钩世界黄金股票，或者直接挂钩黄金收盘价格。

　　在不断创新的同时，有的理财产品取得了不错的成绩，也有的理财产品录得零收益的下场。如荷兰银行2008年11月到期的一款“3年期石油-黄金挂钩结构性存款”产品到期收益为18.62％，是所有挂钩黄金产品中绝对收益最高的。交通银行于2007年末推出的“得利宝丹青1号—黄金加油”理财产品，由于把握住了入场时间，短短3个月内即达到提前终止条件并获预期最高收益。

　　但是2008年下半年商品泡沫的刺破，牵连到黄金价格的表现，相关的理财产品表现功亏一篑。

　　到目前，今年新推的黄金挂钩理财产品全部是看多黄金价格在未来一年内的表现，同时，均设置100％保本条款。

　　　如何排除零收益的可能

　　可能有投资者问，挂钩同一标的物，为何产品收益出现不同？

　　其实，产品收益除了取决于标的物的表现外，还取决于银行设置的条件。如假设有两款产品同样挂钩黄金价格，产品期限同样是一年。

　　A款产品设置的条件是，在观察期内只要有一天黄金价格表现超过初始价格的115％，那么产品提前终止获得高收益；如果黄金价格有一天表现不到初始价格的85％，那么产品最终收益为零。

　　B款产品设置的条件是，在产品到期日的那天黄金价格表现如果不到初始价格的85％，那么产品收益为零；如果黄金价格超过初始价格的100％，那么超出部分表现乘以50％的参与率即是产品最终收益。

　　A、B两款产品乍一看，非常相似，但最终结果往往差异很大。如果未来一年黄金价格是单边上涨，那么A、B两款均能获得正收益；如果未来一年黄金价格震荡向上，那么A款零收益的可能性就大于B款。

　　所以投资者在购买相关的理财产品时，一定要了解清楚银行设置的条件，从而了解零收益存在的可能性。

　　　三款黄金产品的不同表现

　　从目前几家银行新推出的黄金挂钩理财产品来看，银行给出的上下限并不非常苛刻。如东亚银行在年初时推出的一款“溢利宝”产品挂钩的是全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust，限期9个月。

　　东亚个人银行财富管理部总经理陈柏轩向理财周报记者介绍，如果产品在9个月后该基金没有上涨反而下跌，那么产品持有人获得0.36％的年收益，相当于活期存款利率；如果9个月内该基金上涨幅度超过20％，那么触发事件发生，产品持有人获得2.25％的年收益，相当于定期存款利率；如果9个月后该基金上涨幅度在0-20％之间，那么产品持有人获得的到期收益即是该基金涨幅乘上一定的参与率。

　　这一款产品与中国银行最近发行的汇聚宝0903V—澳元“金上加金”理财产品接近，其设置的条件是如果在观察期内黄金价格上涨超过初始价格的120％或是下跌超过初始价格的80％，那么产品只有0.36％的收益。

　　两者相比，中国银行给出的下限条件宽于东亚银行，前者容许下跌不超过期初价格的80％，后者只要是下跌，就只有0.36％的收益。

　　同样挂钩SPDR上市黄金基金的星展银行一款理财产品则采取不同的设置条件，它是在每个季度内6个定价日的表现算出平均值作为该季度的表现，然后再算出每个季度的表现值的平均数，再乘以40％的参与率即是产品最终收益。

　　从这一结构来看，更拉近投资者间接参与黄金买卖的意愿，因为银行没有设置上下限。即便黄金价格中间有所下跌，它只会拉低最终的分数，但并不会使产品的投资发生终止。但它的不足之处在于6个定价日所带来的偶然性。

　　　利息换金条产品再出江湖

　　近日，光大银行发行的“利换金”理财计划吸引了投资者的关注，但它并不是一款结构性理财产品。

　　它的巧妙之处在于，银行存款产生的利息提前支取，且拿到手上的并不是现金而是黄金。通俗地讲，就是用利息来换黄金。该产品最大的特点就是保证本金安全、提前可以拿到收益，另外，由于黄金特有的保值增值特性，使得这款产品的投资收益具有升值潜力。

　　比如，办理当日黄金价格为210元/克，客户如果要领取AU99.99标准金条10克的价格是2100元。那么，客户就要存入一笔能产生2100元利息的本金（按照年利率2.25％计算），也就是9.3万元。

　　如果在持有黄金的过程中，客户急需用现金或黄金价格大幅上涨，投资者想卖出实物黄金，光大银行可以提供代理购回的服务，帮客户将实物黄金再卖给黄金公司，那么客户实际拿到的收益可能更高。另外由于是提前拿到收益，因此客户完全可以将这笔钱重新投资，以获得更大收益回报。