黄金股最近走得不错，金价又开始向990美元靠拢，看好的声音再次响起。当然，上次看好黄金是大赞其避险功能，今次则是因为通胀预期成为社会共识。

　　最近商品的走势是有点狂，农产品涨完涨有色金属，有色涨完涨原油，黄金也在暂歇两个月后又继续上涨。

　　笔者认为，黄金能否站稳1000美元，以及站稳后的上升空间，与美元走势的联动性显然是很大的。至于通胀，现在还没有发生的条件。各国央行为了拯救经济而采用的极度宽松的货币政策，其可能产生的恶果已经被洞悉，且本次危机也可以认为由此而起。如果各国央行及政府不从中汲取教训，在经济复苏迹象出现后也不及时收紧流动性，则可以说，这次的后果不单是通胀这么简单，也会拖累经济的复苏，各国最不愿见到的滞胀也将再度降临。本周，继澳大利亚不再降息之后，欧洲央行、英国央行以及加拿大央行都维持利率不变，同时，目前过度宽松的货币政策也受到抨击，各央行内部争议的声音也再起。在国内，信贷的微调似乎已在进行。如果不想人类陷入更大的衰退以及危机当中，收紧货币政策的迫切性便不言而喻。这一点，我们需给予高度的关注。

　　美元方面，美国财长刚刚来中国大派定心丸。前脚走人，后脚就看到美元指数强势反弹，其间难保没有关联。在美元越来越可能为各国抛弃的今天，维持其强势重要性日益彰显。如果说之前强势美元的说法多少带有敷衍意味的话，这次必须动真格的了，否则，美元的垂直落体运动不可避免，而美国经济复苏的时间将被推迟。

　　我们不知道经过这次危机的打击之后，经过种种自我膨胀带来的灾难之后，人类会否变得更为克制一些，政府也更为务实一些，目光会否更长远一些。如果上述愿望能达成，相信黄金的疯狂将难以呈现。否则……

　　当然，也有必要对近期商品的疯狂作一个梳理：到底是资金强力推升＋通胀预期的结果，还只是一段行情行进至末端的非理性。如果是前者，确实是灾难的开始，如果是后者，则需要小心别掉到陷阱里去了。包括目前的股市，是行情结束前的挣扎，还是真正进入了牛市，也需要甄别。“牛市”这个词，笔者一直是很小心回避的，如果将一段升势轻率地冠以“牛市”的称谓，未免太有些唐突了。如果没有坚实的经济作支撑，最好还是以升势来表述，而就目前市场的情况看，叫“大级别反弹”或“中级反弹”似乎更为合理。

　　我们现在对黄金的心理，会不会和对股票的心理相似？即，价格愈是上涨，愈会产生惟恐踏空的情绪。