钢材期货上市促进定价机制市场化

　　　3月27日，钢材期货将在上海期货交易所挂牌上市交易。相信曾参与过当年线材期货交易的人们，都不会忘记那段“过山车”的经历。

　　1993~1994年线材期货在诸多交易的品种中不愧是个佼佼者，累计成交总量达到4.52多亿吨；成交金额计1.32多万亿元；交割总量为251多万吨。

　　在国家“规范发展期货市场”政策的引导下，国内期货市场经过数年的清理、整顿，期货市场现在是运作有序、规范有佳。在这种环境下，上海期货交易所将推出钢材（螺、线）期货合约挂牌上市交易，当年线材期货的雄风是否再现，我们拭目以待。不过，钢材期货的上市，国内钢铁行业的定价机制必将随之而发生改变。

　　受全球经济危机不断蔓延影响，国内钢铁行业身受重创，致使全行业连续4个月的亏损。无序竞争、产能过剩、供需失衡、价格暴跌、出口锐减……是目前国内钢铁行业的真实写照。

　　造成上述结果的原因诸多，笔者认为，虽说国内钢铁行业已实现与国际接轨，但其定价机制确与市场是脱轨的。

　　目前国内钢材的定价机制即：大钢企业定价，小钢企业跟随，中间商（贸易商）几乎无话语权。首先，中间商与钢企签订长期代理协议，每月承诺包销一定数量的钢材产品；再向钢企缴纳相当于年代理量20%的保证金，如果每月未能如约订货则罚没保证金；每月订货价由钢企根据生产成本和下游需求制定，中间商议价空间很小。

　　这种钢企“说了算”的定价机制，既不能真正反应钢材的市场价格也无法真实反映市场供需关系。若依照这种定价方式，企业用于指导投资、生产，必将造成产能失衡、供需失衡，价格暴涨暴跌。2008年第四季度以来持续至今的国内全行业亏损就是个佐证。

　　我国钢企如何走出上述困境，笔者认为，首先要通过自身的设备改造、技术创新等手段，多生产高附加值及适销对路的产品，将消化不合理的库存。

　　其次，通过兼并整合、做大做强，提高集中度，向发达国家的同行看齐。

　　第三，钢企应主动放弃垄断定价权，与大中间商（贸易商）签订长期订货协议，结成“利益共同体”同舟共济。主动取消“霸王”条款（如：缴纳相当于年代理量20%的保证金，如果每月未能如约订货则罚没保证金）一同参照国内外相关产品的期、现货价格及供需等情况，定期商讨、“协商定价”（或“联合定价”）。

　　中国是全球最大的线材、螺纹钢的生产国（2007年总产量1.817亿吨，约占世界总产量的50％），也是全球最大的螺纹钢的出口国。钢材（螺、线）期货，3月27日再度在上海期货交易所挂牌上市交易。相信在相关各方大力宣传推广下，目前在上海多家钢材远期交易电子盘市场（准期货）交易的钢企及贸易商，在不久的将来多会参与其中，特别是生产线材及螺纹钢的企业。

　　据不完全统计，目前全国有20多家以生产螺纹钢为主的钢企，产量在30万吨~50万吨之间。倘若它们有10%的套保需求，就有60万~100万吨的量。若全国20万的钢材贸易商有5%的商家参与其中，再加上无数的“风险”爱好者参与。可以说钢材的“上海价格”不但对国内市场影响深远，逐步改变现有的钢铁定价机制，也会对国际钢材市场产生重大的影响。随着时间的推移，上期所有望成为全球钢材的定价中心。（作者为珠江经济研究所副所长 珠江期货首席战略分析师）