“中国需求”引爆金属投资热情 期价大幅上涨

　　第一财经日报 卢进

　　今年2月以来，“中国需求”一直是国际金属市场关注的焦点。对于“身处黑夜”中的金属市场而言，“中国需求”如同一盏明灯。

　　中国国储的收购、中国企业备库需求、国内外金属价差有利于进口、精炼金属的需求量增加等等因素，使得金属市场对于中国2月份金属进口量增加充满了期待，这种预期也成为推动金属价格在整个2月维持强势的重要原因。

　　不过，当中国2月金属进口数据最终公布后，市场还是有一种措手不及的感觉。这不是因为进口量不如预期，而是因为进口量远远超出市场的预料范围。亮丽的“中国需求”引爆了金属市场的投资热情。

　　周一，中国海关公布的数据显示，今年2月中国进口精炼铜27.09万吨，同比增加99.02%，1~2月进口45.14万吨，同比增加70.87%；2月中国进口精炼铅1.82万吨，同比增加1084.82%，1~2月进口2.26万吨，同比增加365.94%；2月份进口精炼锌7.72万吨，同比增加742.74%，1~2月份进口8.97万吨，同比增加632.74%。

　　巴克莱在其评论中指出，中国2月份基本金属进口量大增，暗示着市场需求优于预期，支撑了基本金属的走强。“这是振奋人心的数据，数据预示中国备库量增多。”

　　受“中国需求”强劲支撑，国际金属期货市场主要金属品种价格自3月以来出现了大幅飙升。在中国公布2月份金属进出口数据后，这些品种更是创出近期的新高。本周一，伦敦金属交易所（LME）期铜价格最高涨至4135美元/吨，创出4个月新高，这一价格较3月初上涨了23%。

　　在外盘大幅上涨的带动下，国内期货市场金属品种期价也大幅上涨，成交活跃度也大幅提升。昨日，上海期货交易所期铜主力0906合约期价最高达34250元/吨，创出4个月来最高纪录；该合约成交量为68.2万手，创出单个合约的成交新高。

　　虽然，“中国需求”对国际金属价格形成了强劲的支撑，但是市场仍然担心这种需求缺乏持续性。且在全球其他地区金属需求疲软、金属库存依然高企的情况下，“中国需求”对金属价格的支撑力度可能会被逐渐削弱。

　　“‘中国需求’可能是金属市场中的一盏明灯，它能提供一丝光明，但是它却不能彻底驱散黑暗，在全球其他地区需求没有恢复之前，中国需求对金属价格的支撑将是阶段性的，它难以带动金属价格走出趋势性的上涨行情。”上海一私募基金负责人陆先生指出，“另外，近段时间中国金属进口量的激增，很大程度上依赖于国家收储的采购，而非真实需求的增长，当金属价格回升，国内金属生产企业有利润的时候，这种收储行为可能会暂时停止，那么中国金属的进口量可能会出现环比大幅下滑的情况。”

　　昨日，受周边市场回落以及获利盘的回吐影响，LME各金属品种期价均出现了较大幅度的回调。截至北京时间22点，LME期铜下跌118美元/吨，报3957美元/吨。