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紧急会诊:东欧10年才会恢复 投资人应该离场

  交行总设计师施峥嵘:通过东欧事件可以明确的是,席卷全球的金融危机对经济实体的影响还未消失

  东欧问题爆发,一时激起众人担忧。

  理财周报在第一时间梳理了与东欧相关的理财产品后,再次向各大银行投资人士发问,东欧问题的恶化程度将会怎样?哪些领域将回避投资?

  东欧问题银行早有观察

  对于此次爆发的东欧问题,各银行投资人士普遍持“不容乐观”的态度。

  东亚银行(中国)财富管理中心总经理陈柏轩认为与当年的亚洲金融危机相似,东欧各国货币大幅贬值,外债太重,如果出口下滑厉害,那将非常麻烦。“现在,东欧有2000亿欧元的债务,势必会使得西欧银行的坏账升高,同时对欧元造成压力。”

  交通银行个人银行产品总设计师施峥嵘则向理财周报记者表示道,“东欧问题的隐患已经有很长时间了,只是近期才被关注而已。东欧的经济特征决定了其成为欧洲经济危机的牺牲品。对于东欧的经济危机我们看来,可能是欧洲经济衰退的一个表现而已。通过这个事件可以明确地是席卷全球的金融危机对经济实体的影响还没有消失。”

  金融危机肯定远没有结束。星展中国副总裁,投资、保险及存款部主管龚耀明看来,东欧问题就像一颗定时炸弹,现在看到的可能只是冰山一角。

  “东欧出现问题的根源也是美国的消费下滑,如果世界经济找不到替代美国消费这一经济模式,东欧出口无法改善,很可能需要5至7年甚至10年才能恢复过来。事实上,我们早在去年7、8月份,就已经知道东欧的问题存在,当时推出了看淡欧元的产品。东欧问题不是突发的,原因就在于东欧利用了外汇的低贷款利率大量举债,同时发行债券支持国家经济增长,与1997年亚洲金融危机非常相似。”龚耀明表示道。

  不过,渣打中国首席投资总监则向理财周报表示,“东欧地区有机会出现经济危机,但未必会陷入冰岛负债严重破产的情况。东欧的确有高负债,经常出现赤字,有很大出事的机会。但大部分均属1000亿元以下的经济体,西欧以至国际货币基金组织,有能力作出拯救。但时机亦很重要,未来三数个月是关键期。”

  花旗中国零售银行产品总监梁展霖先生在接受理财周报记者采访时表示,“东欧的问题其实是整个欧洲所面临的问题,我相信欧盟会尽一切所能出手相救东欧。当然,西欧银行在流动性紧缩的情况下造成资金量的进一步压力,欧元上升空间被约束。”

  资产配置回避系统性风险

  购买理财产品实质上是一种投资行为,由于面临不确定性,投资本身就存在风险。理论上看,收益是承受风险的一种补偿。金融危机不可控难以预测,这次金融危机幅度大范围广破坏力强,实为罕见,产品受挫现象很多。

  目前,与东欧相关的产品不多,主要是几款QDII产品。记者了解到,自从去年QDII发生大面积亏损后,发售银行对QDII已经采取“故意冷淡”态度。也就是说不再向客户推荐QDII产品,除非客户有主动提出购买的需求,才予以销售。目前已经浮亏的东欧基金,投资者可以向银行及时提出赎回要求。

  但也有投资者觉得困惑,现在已经下跌这么多,是否有必要割肉离场?对此,有投资人士建议道,如果有其他可以看到未来的行业或投资产品,还不如把已经浮亏很深的产品资金转移过去。

  事实上,除了QDII,现在新开发的产品,银行大多通过设计保本条款和止损条款来降低风险和提高流动性。

  施峥嵘向理财周报记者表示道,“对于投资者而言,我们认为对待国际经济应仍以谨慎的态度为主。特别是当前关于国际经济的报道铺天盖地,市场分歧巨大,投资者应该对自己的风险承受能力做一个全面的评估,选择适合自己的资产配置方案。”

  华侨银行(中国)个人银行总经理许业宏同样表示道,“1987年的股市爆跌,1991年以及1997年两次金融风暴,到本次的金融海啸,如果说我们不能避免遇到经济危机的话,那么一个合理的资产规划,一个平衡的心态外加上对于金融市场的热点关注可能帮您转‘危’为‘机’。”

  市场机会在哪里

  当然,在看淡一些市场的同时,银行也在看多某些市场。

  龚耀明向记者表示道,“一些期限短的产品,我们会从短期的反弹中找些机会。期限较长的产品,则需要寻找一些跑赢市场的行业,比如我们筹备推出一个清洁能源主题的投资产品,我们看好与农业相关的产品。

  “这个产业可以投资的东西蛮多的,有肥料、基因改作种子、气候变化对农作物的收成影响。再加上前一阵农业股被调整过度,一些优质美国农业股事实上从去年11月底到二三周前已经反弹30%。”同时,龚耀明也看好医药板块。

  陈柏轩则向记者表示道,“市场的机会不多。”他说,“美国大幅发债,市场一直认为中长期美元会贬值。加上南非的黄金矿产量减少13%、ETF黄金交易基金一直处于增仓状态。近期,黄金从1000美元/盎司调整到900美元/盎司左右,我认为其实是个好的机会,是个值得投资的标的,当然在产品设计中我们有采取保本与部分保本的策略。”

  除了黄金之外,陈柏轩认为A股、H股值得投资一些。“比如中国电信业、基建业没有受到影响,另外我们也看到今年1月份银行新增贷款大大提高,如果投资者设定一年的投资期限,那么在这些行业中会有一定上涨空间的。”

  梁大伟在看好黄金的同时,也看好石油的机会。“石油价格的降幅会受到限制,随着亚洲/主要新兴市场的经济企稳,维持价格收益的举措会在今年晚些时候发挥作用。但是,这种预测的风险在于经济的下行。价格预计在2009 年第四季度上升至平均67美元/桶。”

  施峥嵘则认为,“市场机会随时都会存在,但有一条铁律那就是风险和收益共存。从银行理财产品角度来看,作为客户资产配置的重要组成部分,银行理财产品以低风险为主要特征,因此,现今市场主流产品都以低风险为特征。就目前来看,符合国家产业政策的一些项目融资存在着较大的机会,这也是我们关注的一些重点。”

(责任编辑:陈大伟)

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