黄金石油大涨 “二八”格局再现

　　周五我国A股市场总体呈早盘高开低走，午后震荡拉升的“V”字型态势。承接昨日升势，沪深两市大盘指数今日早盘双双高开。不过随后由于近期势头强劲的地产板块今日补跌，指数随即掉头向下；不过在资源类股的带领下，午后指数再度持续震荡拉升；盘面上二八格局非常明显。不过两市成交量较昨日温和放大，显示经过指数的连续上扬之后，投资者对趋势的判断予以初步确认。

　　上证指数今日早盘开盘处于2300点之下，开盘于2272.44点。但在资源类股，尤其是石化双雄的带领下，一度向2300关口发起冲击，并达到了今日最高点2294.12点；但随后指数在2300点关口遇阻，随后有消息公布，为了避免银行高管的薪酬受到太多的关注，目前多家银行推迟披露年报，这给投资者带来了非常不良的信号，金融板块因此大幅下挫，并拖累了整个市场走低，上证指数终于在盘中跌破昨日收盘价，并达到今日最低点2250.41点，但指数在牛熊分界线处得到支撑，并在下午盘中大幅拉升再度收复昨日收盘价。总的来看，上证指数目前以2300点关口为压力，以2245点牛熊分界线为支撑，鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日收盘，上证指数报2281.09点，较上一交易日收盘价上涨15.33点，涨幅为0.68%，成交1354.95亿。

　　今日深证成指较上证指数走势要弱，这可能与地产板块的低迷表现密不可分。不过深证成指今日早盘同样高开，开盘于8657.44点，虽然紧接着开盘后不久指数一度拉升至今日早盘最高点8692.66点，但深成指在8700点关口前遇到了明显的压力，随后虽然国税总局印发通知，房地产企业销售未完工开发产品的计税毛利率均下降5个百分点。但下调税率仍然高于开发商的实际利润率，因此并无实质性改变。加上前期地产股持续上扬，当前有较为强烈的补跌意愿，因此地产指数随后大幅回调，深成指也跌破昨日收盘价，并达到了今日最低点8477.85点，但随后深成指在能源类股的带领下再次企稳拉升，一举翻红并突破今日早盘的压力线8700点大关，直至今日最高点8717.64点，不过随后再度回落，但终究保持了红盘状态。总的来看，今日深成指目前主要以8500为支撑，以8700点为压力，但前期7266.41点的缺口则暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报8647.51点，较上一交易日收盘价上涨25.04点，涨幅为0.29%，成交727.21亿。

　　截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票497家，涨停个股近50只；两市共计下跌股票1001只，但跌停股票仅ST雄震一只，而德豪润达以-6.15%的跌幅领跌两市。就板块来看，今日资源类个股表现异常突出，受到纽约市场的主力原油期货合约高涨7%以上，收盘位突破51美元/桶消息的影响，今日石油板块表现异常突出，不仅石化双雄双双走强对指数贡献非常大，而且鲁润股份更是大涨6.96%点，有效带动了市场人气；受到纽约市场的主力黄金期货合约收盘价突破950美元消息的影响，今日盘面上黄金类股也承接昨日的强势大放异彩，五大黄金股中除了山东黄金停牌之外，其余四大黄金：中金黄金、紫金矿业、恒邦股份、辰州矿业全线涨停，而具有黄金概念的荣华实业也同样涨停；此外，有色金属、钢铁、煤炭等也纷纷上扬；然而除此之外，其他板块均毫无表现，尤其是金融地产两大权重板块，更成为做空的主力，由于昨晚保利地产公告，遭第二第三大股东抛售1.2亿股，占公司总股本5.%，今日保利地产大跌超过6%，受此拖累，地产板块今日跌幅超过3%位居跌幅板第一，即使房地产企业销售未完工开发产品的计税毛利率均下降5个百分点的利好对该板块也是杯水车薪；而金融板块受到银行高管的薪酬得到质疑，而多家银行推迟披露年报的影响也于盘中杀跌；另外保险、汽车、医药等板块也在跌幅前列。

　　就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，两市有18只权重股收红，31只股票下挫。可见在今日虽然指数大涨，但权重股中空方力量仍占据明显优势，不过成交量的放大，或许暗示市场的上升趋势仍然没有结束，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。

　　就消息面来看，1、地方政府债券到期后，由中央财政统一代办偿还，如果届时还本确实存在困难，经批准，到期后可按一定比例发行1至5年期新债券，分年全部归还。对于未按时上缴的，中央财政根据逾期情况计算罚息，并在办理中央与地方财政结算时如数扣缴；2、美联储表示，为给住房市场以更大支持，它将再购买相关房产抵押债券7500亿美元。这使其今年以来购买的相关债券达到1.25万亿美元；3、房地产企业销售未完工开发产品的计税毛利率均下降5个百分点；4、为了避免银行高管的薪酬受到太多的关注，多家银行推迟披露年报；5、银行持有的外汇资金（含外汇资本金）需要转换为其他外汇币种的,将无需经外汇局批准；6、由于美元对欧元等主要货币汇率下跌，国际油价飙升7%，黄金期货大涨7.8%；7、道指收盘下跌1.2%，纳指下跌0.5%，标准普尔500指数下跌1.3%。

　　在经过了一周稳定的强势发挥之后，周五的A股市场呈现出了强烈的震荡局面。尽管石化双雄和黄金板块带领着资源类股奋力护盘，但前期的走势强劲板块，如地产的板块，的超涨补跌则加剧了市场的不确定性。虽然尚不能说今日市场完全属于弱市，也不能确定空方将会卷土重来，完全吞噬这波反弹的成果，但至少可以认为，由于目前经济尚未完全复苏，因此任何短期波动的可能性都是存在的。而今天明显的二八格局也说明，市场再次对各国采取的政策对经济复苏的长远考虑和短期效果产生了博弈。

　　其实对我国今日A股市场格局影响最大的因素并非来自于国内，而是来自于海外市场的美国。美国联邦储备委员会18日会议决定，将基准利率维持在历史最低点零至0.25%不变。美联储还表示，为给住房市场以更大支持，它将再购买相关房产抵押债券7500亿美元。这使其今年以来购买的相关债券达到1.25万亿美元。同时，美联储还将追加购买1000亿美元房贷机构债券，使今年以来购买的相关机构债券达到2000亿美元。为有效改善私营信贷市场环境，美联储还将购买总额3000亿美元的长期国债。

　　美联储如此大手笔对经济政策的操作，对全球金融市场都可谓是一次震撼，也彰显了奥巴马政府试图挽救经济的决心。美国股市对美联储再次投入巨资刺激经济增长的举措表示了赞许，18日美国股市逆转盘中跌势后大幅上扬。昨天的亚太和欧洲股市亦多数上扬，其中，欧洲股市的涨势尤其明显。截至北京时间今日零点，伦敦股市涨0.75%，法兰克福股市涨1.52%，巴黎股市也涨了0.89%。就长远来看，我们相信美联储稳定金融市场的举措及其他财政和货币政策将能促使美国经济逐渐恢复增长。

　　然而任何事情都要分两方面来看，同我国央行回购央行票据一样，美联储回购国债的主要目的是向市场释放流动性，用通俗的话来讲，就是通过回购国债将更多的钞票投放向市场。但这样以来在短期内就会导致以下后果：首先，美联储运用了突发性的扩张性财政政策，就意味着市场上美元的供给量增加，这就导致了投资者对通货膨胀的担忧；其次，美元供给量的增加，会导致美元贬值，也就是说美元越来越不值钱，这对美元的汇率就造成打压。在这种情况下人们就会纷纷抛售美元而寻找具有保值性较高的可替代资产，比如黄金和石油。

　　而以上效果已经在近两日的全球金融市场中得到了淋漓尽致的体现：18日当天，美元指数出现20年来最大单日跌幅。至黄金期货场内交易收盘时，美元兑欧元汇率已自决定公布前1.31美元附近暴跌至1.3646美元，创下自欧元面世来的最大跌幅。但与此同时全球大宗商品全面飙升，其中黄金期货上涨了7.8%，报收每盎司958.50美元；LME期铜和期铝周四猛涨至四个月高点；三个月期铝扬升6%至每吨1,463美元；CBOT大豆期货周四大幅收高；而协同自去年以来欧佩克组织已经将其原油日产量削减了420万桶的决定，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格上涨3.47美元，收于每桶51.61美元，刷新了今年以来的收盘纪录。

　　这种影响也不可避免地传导到了我国国内，我国A股市场上的四大黄金股，除了山东黄金今日因召开股东大会而停牌之外，中金黄金、恒邦股份、紫金矿业先后封板于涨停；而国际油价的上扬同样提振了A股石油板块的表现，尤其是极大地激发了所有A股“带头大哥”中国石油的强势，该股今日所放的天量，只有追溯到去年9月22日印花税下调时的量能才能相媲美。其余能源类股，如钢铁、有色金属等等莫不是受到了上述消息的刺激而纷纷应声而起。

　　不可否认，今日A股市场的拉升主要归功于以上板块，如果说这构成了“二八”格局中“二”的部分，银行和地产则构成了“二八”格局中“八”的部分。

　　就银行板块来看，昨日深发展发布年报，其董事长年薪下降三成，但仍然高达1598万。此前交行发布的年报则显示，去年高管薪酬最高为175万元。而本应在本周披露年报的兴业银行近日发公告，称因高管薪酬需要进一步论证，年报发布时间推迟至4月28日，此前，民生银行和浦发银行也将预约披露年报时间从今年2月27日和2月28日分别推迟至4月23日和4月10日。显然，多家银行推迟披露年报与避免银行高管的薪酬受到太多的关注有着极大的关系。这种使agentproblem(代理人问题)充分体现的事件使得银行股今日萎靡不振，所谓agentproblem(代理人问题)就是由于股东处于外部，而公司管理人处于内部，因此股东对于公司内部情况显然不如管理人那样进行很好的控制，从而股东的利益很有可能得到损失。今天银行股的走势就充分反映了这一问题。

　　而对于地产板块而言，前期的超涨是今日该板块调整的重要原因之一；另外昨日，保利地产公告遭第二第三大股东抛售1.2亿股，占公司总股本5.%，今日保利地产大跌超过6%，这是引致地产板块下挫的另一原因，鉴于地产行业前景的不确定性，大股东的抛售或许将在后市继续上演。在这两大利空下，国税局宣布对房地产企业销售未完工开发产品的计税毛利率均下降5个百分点的微弱利好也无法实质性改变今日地产板块的走势格局。

　　总而言之，今日我国市场呈现出明显的“二八”格局，其中“二”是由于外部利好所引爆的资源类股行情而带动的，“八”却来自于内部金融和地产板块的利空。对与银行板块而言，目前其利润情况已经不是投资者所关注的焦点，市场普遍对银行板块的盈利能力持以肯定态度，即使深发展公布，2008年净利润下降77%对其股价影响可谓甚微，因为这一消息与该行此前披露的业绩预告完全一致。而目前最令市场担心的是银行高管如此高薪是否包含了损害股东利益的因素在内，显然这一问题对该板块的后市走势有着重要的影响。另外，地方债的发行已经箭在弦上，这对于我国经济增长应当是一则利好。

　　全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实。据此操作，风险自担