回避风险再成汇市主题 未来美元易涨难跌

　　因股市惨跌引发避险需求，美元周四冲高，不过周五美元又再回落。截至昨17：54，美元指数暂报88.21，完全回吐了周四涨幅，下跌原因错综复杂。金融市场危机四伏，料未来美元易涨难跌。操作上，对美元未来仍宜持多头思路。

　　日元前期大幅走弱，最近一周开始低位震荡，同上时间暂报97.16对1美元，短线仍不排除走低可能，但空间不大，操作上可逢低抢反弹。欧元等欧系币种仍宜回避，商品货币可低吸高抛，并密切关注中国方面消息。

　　恐慌情绪激发避险需求

　　周四美元兑除日元外的其它几乎所有货币上扬，因市场担心通用汽车和美国银行业的命运，这使股市重挫，吸引美元的避险买盘。通用汽车的审计机构称通用“能否存活存疑”，花旗盘中因人们担心其评级受评级机构调降而于盘中一度跌破1美元这一退市分水岭，最低达0.97美元，不过最后收盘报1.02美元。

　　通用汽车引发的忧虑十分沉重，甚至盖过不错的经济指标。周四美国公布的1月工厂订单下降1.9%，好于分析师预估的下降3.5%，12月为下降4.9%。上周初次申请失业金人数下降至63.9万人，分析师预估为下降至65万人，前一周为67万人。不过美国去年四季度非农业生产力年率由增3.2%往下修正至减0.4%，分析师预估为增1.1%。

　　另外一方面，周五稍晚美国将公布非农就业人口报告及失业率数据，或有更多坏消息。市场担心，美国2月失业率或创60年来单月最多。根据彭博社调查，分析师们平均预测美国2月份失业人数增加65万人，是1949年来最多，失业率达7.9%。巴克莱资本公司的美国经济研究负责人EthanHarris，表示，现在几乎已处在恐慌阶段，企业都在调整人力应对低迷的经济。

　　欧央行难以“量化宽松”

　　英国央行和欧洲央行周四降息，瑞士央行下周或降息，因该国面临着数十年来最严重的经济衰退。英国央行称将开始购买750亿英镑资产，即步入所谓 “量化宽松”，以此刺激国内经济。不少分析师认为，瑞士可能继美国、英国后，进入“量化宽松”操作阶段。

　　欧洲央行称今年欧元区经济最高或将萎缩3.2%，最低也将衰退2.2%。周四欧元区公布的2008年四季度GDP衰退1.3%。与英国央行不同，欧洲央行并未对量化宽松货币政策作出明确暗示，但特里谢有关进一步降息的言论或使欧元中线承压。欧洲央行管理委员会委员暨德国央行总裁韦伯周四称，欧央行仍有降息空间。

　　当前欧元区经济及金融形势直线下滑，且通胀率远低于目标，投资者有充分理由预期其继续减息，然后也不排除最终无计可施时勉强采用“量化宽松”政策。就欧元区而言，如果央行收购债券，收购哪国债券会引发矛盾，谈判过程或极长。欧元区有16个国家，扯皮现象一定会出现。

　　欧元最大利空可能是东欧金融危机，从最新情况看，东欧的形势恶化一时难以止步。1997年泰国遇到类似情况时就是持续极久，当时坏消息接二连三，而且事前不可预测。很显然，这种环境极不利于欧元多头，操作上理应回避此不确定性。