大量避险基金流入贵金属市场

　　最新数据表明，全球将近有9万亿美元资金囤积在现金或货币市场类账户。2月份，这些避险基金中的一部分资金继续涌向贵金属市场；这帮助标普高盛商品指数(Samp;PGSCI)贵金属分项指标月率上升1.78%，年初至今回报率达7.27%。

　　年初至今，标普高盛商品指数白银分项指标以15.83的回报率远超黄金分项指标的回报率6.43%，不过，由于截至2月底的白银权重为0.40%，而黄金权重为3.72%，白银的反弹对整体指数的影响远不及黄金。

　　金价在2月重测1000美元/盎司，为2008年3月来首次，但在此价位承受一些卖压。4月份交割的黄金期货价格2月收盘价报942.50美元/盎司，之前曾于09年2月20日收报1002.20美元/盎司的高位。

　　金价近来的强劲走势不无道理；放眼全球，各国央行纷纷为市场注入流动性，以对抗当前严峻的经济形势。同其他类别资产相比，黄金超额完成了保值的任务。下图为主力黄金期货价格/标普500指数。

　　2月份，黄金期货价格和标准500指数之比自1991年来首次维持在1:1上方。09年2月23日，金价与标准普尔500指数的比值为1.34。1987年股市崩盘后，该比值曾短时升至2上方，在之后的1989到1991年期间，该比值回落至1至1.3。下图展示的是金价/原油，该比值近期升至20年高点。