国内私人银行“火拼”产品 动荡市下黄金为王

　　理财周报记者 时晔/文

　　2月23日，美股跌至7105.94点，再创阶段性新低，全球市场随之再度陷入恐慌。对于这样的市道，处于最神秘领域的国内私人银行客户们更青睐哪一种理财方式？私人银行也将给出何种独特的建议与服务产品？带着这些问题，理财周报记者采访了东亚私人银行部。

　　国内客户偏好产品

　　事实上，“很多国内私人银行客户喜欢看产品，某些客户对产品的要求甚至胜过于服务的要求，这一点国内私人银行与欧美私人银行有很大的区别。”东亚中国私人银行部总经理陶昌宇向理财周报记者表示道。

　　这种特点直接导致客户通常会把产品收益货比三家，国内私人银行竞争也因此日益激烈起来。

　　一位外资银行个人财富管理部负责人向理财周报记者表示：“从市场上有些产品给出的收益来看，我估计银行是在亏钱做。”以他同样设计产品的经验来看，如某些挂钩LIBOR利率的产品，市场波动小期权收益也不会太高，但要付出的期权金不可能少，因此设计出来的产品收益虽然稳，但不可能太高。如果高于市场普遍的收益，很可能银行是为了吸收客户而在做亏钱生意。

　　据记者了解，一般结构性产品对发行银行来说，赚的是存贷利差以及一部分期权费。随着银行间竞争的激烈，银行可能会让出一部分利差或期权费，这点在VIP客户或高端客户上最容易体现。

　　现在，各个银行产品设计部在投行的选择以及询价上更加仔细认真，一方面是防止发行人信用风险，另一方面就是希望能拿到一个好价格。

　　东亚中国财富管理部总经理陈柏轩表示：“在投行询价上，我们也会货比三家，看哪家的价格更有竞争力。”

　　据悉，东亚近期推出的首款为私人银行客户特别设计的专属理财产品——东亚“立盈宝”投资产品系列5，投行方面选择了高盛，看中的就是其在黄金领域的优势。陈柏轩也表示这款产品拿到了不错的期权费价格，这一定程度上为该产品保本保息的设计打下了好基础。

　　事实上，这款私人银行产品的门槛也并不高，起点是20万人民币。东亚也表示，更多是将该产品作为资产配置的一部分。如果客户购买的资金在50万元以上，更可以量身定制，单独订购。

　　据陶昌宇透露，东亚中国私人银行自成立以来，2008年的业绩超过预期。去年发行的几十期产品中，客户更感兴趣的是固定收益类的产品，如前一阵发行的一款4000万募集规模的信托产品，很快就被抢购一空。但是，一些VC、PE等高风险的投资产品，东亚中国目前则尚未推出。

　　动荡市黄金为王

　　在具体产品方面，高端客户开始钟情于挂钩近期涨势汹汹的黄金产品，上述“立盈宝”投资产品系列5就是东亚银行在此背景下推出的。

　　2月20日，独立于全球股市，并在盘中成功站上1000美元，逼近历史高位的黄金成为黑夜中唯一闪闪发光的东西。

　　它的避险功能越来越吸引众多高端个人客户的眼光。理财周报记者从几家私人银行部了解到，近期向客户经理咨询黄金走势、炒金方法和黄金产品等诸多问题的高端客户不在少数。当然，东亚中国私人银行部也不例外。

　　“虽然不少客户对投资黄金有很大的兴趣，但其中也存在差异性。有些客户会比较保守，有些客户则更加激进一些，比如他非常看好黄金走势，想以高风险博取高收益。”陶昌宇向本报记者表示道。

　　面对这部分感兴趣的客户，东亚中国私人银行部第一时间与东亚中国财富管理部进行沟通：“设计一个什么样的产品更合适这部分客户呢？”

　　事实上，东亚中国财富管理部早已密切关注黄金的走势，陈柏轩向本报记者表示：“经过一轮的去杠杆化，未来一段时间内美元可能在一定范围内出现波动，今年年底会出现贬值。而黄金与美元有90%的负相关性，再加上印度与中国的黄金需求，结合当下的避险功能，现在的黄金走势与当年80年代的情况很相似。”

　　正是基于这些基本面的判断，陈柏轩表示，“客户如果有意愿，黄金可以在未来一年作一定的配置。”

　　配置黄金仍需稳健

　　问题是，既然看好黄金，那要怎么配置呢？尤其是面对某些激进的客户时。对此东亚还是选择了稳健为主，同时也提供多套灵活的解决方案。

　　以“立盈宝”投资产品系列5为例，东亚中国财富管理部在设计之初，首先确定下来的就是该产品基调应为保本，然后保息，最后在保本保息的基础上博取黄金的上涨收益。

　　陈柏轩向记者介绍道，这款产品挂钩SPDR Gold Trust(世界上最大的黄金上市交易基金)，限期是9个月。如果产品在9个月后该基金没有上涨反而下跌，那么产品持有人获得0.36%的年收益，相当于活期存款利率；如果9个月内该基金上涨幅度超过20%，那么触发事件发生，产品持有人获得2.25%的年收益，相当于定期存款利率；如果9个月后该基金上涨幅度在0%-20%之间，那么产品持有人获得的到期收益即是该基金涨幅乘上一定的参与率。

　　据悉，该产品同时向大众客户与私人银行客户发行，但最大的区别则在于最后一种产品收益假设，这时私人银行客户享受的参与率是80%，而普通客户的参与率是70%。也就是说，当该基金上涨20%，私人银行客户按照80%的参与率计算，获得的最终收益是16%，年化下来相当于21.33%，当然这是最理想的情况。

　　“至于私人银行客户希望何时进场，我们都可以灵活调节，比如现在国际金价是1000美元的价位，客户希望在950美元或者1050美元进场都可以。”陶昌宇向理财周报记者表示。