国债指数强力反弹 债市震荡盘升为主

　　　周二国债指数强力反弹，收于120.37点，上涨0.26点。成交量亦大增到前日的1倍多，至14.64亿元。债券涨跌互现，上涨券只略多于下跌只数。从个券成交上来看，成交量居前的均为中短期老券。上证企债指数则报收于133.19点，上涨0.46点，成交8.29亿元。

　　货币市场资金面仍很充裕，回购利率低位徘徊。昨日质押式回购加权平均利率隔夜和14天品种各下跌了0.41和0.25BP，7天品种则上涨了1.12BP，分别达到0.8231%、0.9419%和0.9743%。

　 银行间债券市场方面，成交量比前日略有回升。国债成交量比前日大幅缩减，成交量相当较大的均为中长期债券。政策性金融债成交量比前日略增一成，交易热点较为散乱。短融成交不很活跃。08网通CP01成交在1.48%左右，08电网CP01成交在1.39%左右，09中粮CP01成交在1.81%左右。

　　1月份财政收入同比下降17.1%，创2004年以来我国财政收入单月同比最大降幅，经济增长继续放缓是其重要原因之一。而1月份全社会用电量同比下滑12.88%，显示全国工业经济下滑势头依旧。从已经公布的各项宏观经济金融数据中尚不能看出经济形势即将迅速好转的迹象。同时，资金面上流动性泛滥的局面仍持续存在。因此，支持债市走强的两大因素并没有发生根本性扭转。但是，由于债券收益率已经下降到历史最低点附近，债市继续上涨的空间并不很大。

　　央行高层人士近期关于中国未来降息空间不大的表态，对债市构成一定压制。股市最近的连续反弹也在一定程度上分流了债市资金。所以总的来看近期债市难以大涨，未来以震荡盘升为主，可能会有波段性行情。