美林：欧元6月底将跌至1.12美元

　　美林公司(Merrill Lynchamp;Co)表示，“边缘”欧元区政府违约的保护成本提升很可能令欧元承压。预计欧元/美元6月底时将跌至1.12。

　　美林驻伦敦的策略师StevenPearson在新近出版的研究报告中指出：“这依然是欧元的重要负面因素，欧洲银行部门与东欧地区的业务联系——通常是外汇借贷——对欧元涨势而言是额外的拖累因素。”

　　Pearson表示，由于欧元区经济市场的债券收益率差额扩大，导致债券交易更难进行，新兴市场央行可能放弃持有欧洲政府债券。

　　爱尔兰10年期票据和德国同类债券收益率差达到2.44%，相比去年同期扩大了10倍。西班牙10年期票据收益率相比德国同类债券要高1.26%，比去年同期高9倍。

　　StevenPearson进而表示，“由于新兴市场政府采取行动抑制货币贬值，他们对流动性更高的债券更感兴趣。但由于欧洲地区债券收益率差额扩大，政府债市场的流通情况变得不甚理想，债券间的共性也在降低，因此外汇储备中欧元份额提升的势头将遭到逆转。”

　　◎ 东欧货币急剧贬值，导致西欧银行业摇摇欲坠

　　在过去几个月中，匈牙利、波兰、捷克共和国、罗马尼亚和俄罗斯的本币币值大幅缩水，东欧和中欧地区的外汇危机正在全面爆发，当地的银行体系因为信贷风险受到巨大威胁。分析人士指出，因为银行业多数贷款都集中在东欧，若处理不当，西欧脆弱的银行业体系将被击溃。

　　摩根士丹利(MorganStanley)首席外汇策略师任永力(StephenJen)指出，东欧外债总计1.7万亿美元，多数借款短期内到期，今年就必须还款或者再融资4000亿美元，这相当于该地区GDP的三分之一。而问题是信贷窗口已经关闭。

　　几乎东欧地区所有的外债来自于西欧，来自奥地利、瑞典、希腊、意大利和比利时的银行尤其居多。此外，欧洲银行占据新兴市场地区信贷扩张时期总计4.9万亿贷款中的74%，远远超过美国次级和Alt-A抵押贷款市场崩盘规模。

　　目前，东欧地区的坏账正在急剧攀升。欧洲复兴开发银行(European Bank for ReconstructionandDevelopment, EBRD)预计，东欧银行业的坏账率将达到10%，有些地区甚至可能达到20%。

　　若东欧的违约事件突然集中爆发，将可能导致欧元区的银行被迫通过国有化甚至破产的方式结束业务。这种结果将对欧盟整个内部市场构成沉重打击。

　　北京时间8:30，欧元/美元报1.2762/63。