分析师：瑞郎避险功能遭到怀疑

　　一个“避风港”何时会失去它的“避风”功能？当前的瑞郎便正面临这一困境。

　　由于瑞士正面临通缩威胁，瑞士央行(SNB)已开始考虑采取量化宽松政策的可能性，因此瑞郎正迅速丧失吸引力，这一局面即使在当前的艰难市况下也难以挽回。

　　瑞士最大银行、瑞银(UBS)在2008年第四季度遭受了70亿美元的巨额亏损，为瑞士公司史上最大的亏损规模，这则消息进一步冲击了瑞郎的全球地位。

　　尽管美国政府的经济刺激方案和银行业稳定计划未能提振股市，从而导致市场避险情绪升温，但瑞郎似乎仍没有获得强劲需求。

　　自去年年底以来，由于避险情绪及瑞士资产的低收益地位提升了瑞郎的吸引力，瑞郎兑其他主要货币表现一直十分强劲。

　　当时对瑞郎不利的因素似乎只有瑞士央行的入市干预风险，因为瑞士央行担心瑞郎升值将影响本国的出口依赖型经济。

　　然而，种种迹象显示一切都在发生变化。

　　瑞士政府周二公布的数据显示，截至今年1月的瑞士12个月通胀年率跌至0.1%，而市场此前预计该数据仅会由去年12月的0.7%微降至0.6%。

　　通胀率急剧下降引发了对通缩的担忧，此外，鉴于目前瑞士基准利率已处于0.5%左右的低水平，瑞士央行采取量化宽松货币政策的可能性也正在加大。

　　一些市场观察人士认为，上述通胀数据也可能会令瑞士央行更希望将瑞郎的汇率水平维持在低位。

　　花旗集团(Citigroup)驻伦敦外汇策略师MichaelHart表示：“由于瑞士央行已几乎触及零利率的下限，那么接下来的下一步措施便是采取量化宽松政策；瑞士央行已公开讨论了通过抛售瑞郎来达成量化宽松目标的可能性，在这一背景下，瑞郎预计将继续维持在低位。”