供需预测使投机资金谨慎 农产品期市谨慎应对

　　□本报记者 金士星 上海报道

　　在周二美国农业部（USDA）公布全球农产品供需预测（WASDE）之前，市场对于大豆和玉米预测的分歧使得投机资金表现谨慎。

　　昨天亚洲时段交易中，芝加哥期货交易所（CBOT）主要农产品价格均部分回吐之前涨幅，并带动了国内相关期货品种回落。

　　大豆库存下修幅度存争议

　　得益于阿根廷干旱天气，加之美国库存吃紧，上周五CBOT大豆期货全线收高。昨天连豆期货继续冲高，日内主力合约一度冲破3600元/吨，不过尾盘期价有所回落。至收盘时，主力0909合约收报3572元/吨，较上一交易日结算价上涨40元。同日，豆粕期货成交最活跃的0905合约在一度触及2875元/吨的去年10月以来高点后，收报2838元/吨，上涨63元；豆油期货主力更是以接近涨停价位的6582元/吨报收，上涨296元。

　　截至北京时间9日16：44，CBOT大豆期货成交最活跃的3月合约回吐早先涨幅，报10.01美元/蒲式耳，亚洲盘中最高一度触及10.06美元/蒲式耳。

　　有分析师认为，本周二美国农业部将公布2月WASDE，此份报告中最受关注的将是南美大豆产量预估，以及其对全球供需面的影响。炎热干旱天气导致南美大豆产量下滑，美国大豆出口步伐稳健，而中国对美国大豆需求旺盛，后者库存最终减少，这将有利于未来大豆价格走势。

　　摩根士丹利在上周末公布的预测报告中称，周二即将公布的WASDE中，美国2008/09年度的大豆出口预期数据将进一步向上修正。而南美，特别是阿根廷不利天气状况也将有利于美国大豆出口。而唯一给大豆价格带来不利影响的是美国大豆压榨量下降。

　　摩根士丹利预期，2008/09年度，美国包括库存在内的大豆总供给将为31.68亿蒲式耳，低于上一年度的32.57亿蒲式耳；而总需求将为29.95亿蒲式耳，低于上年度的30.55亿蒲式耳；2008/09年度年末库存将由上年度的2.05亿蒲式耳下降至1.74亿蒲式耳，这远低于USDA在一月公布的2.25亿蒲式耳。

　　玉米供求延续宽松

　　相对而言，投资者认为2008/09年度玉米市场供需状况会更为宽松。这也是9日玉米期货显得更为疲软的原因。截至北京时间9日17：48，CBOT玉米期货3月合约报于3.744美元/蒲式耳，下跌2.6美分。9日大商所玉米期货成交最活跃的0905合约在日内一度触及1596元/吨的日内高点后，最终收报1587元/吨，小幅上涨3元。

　　USDA在今年1月公布的WASDE中预计，2008/09年度美国玉米结转库存为预估的17.90亿蒲式耳，高于2007/08年度的16.24亿蒲式耳。

　　有分析师认为，在2月的WASDE中，美玉米年末结转库存将会进一步增加，主要原因在于美国乙醇生产下滑。不过，尽管经济增速减缓会使得饲料需求有下降风险，但乙醇减产也将使得重要的副产品DDGS(酒糟颗粒蛋白饲料)供应量减少，相对而言使得养殖业对玉米等传统饲料消费比例提高。