瑞银集团：美国非农就业人口可能再减少50万

　　瑞银集团2月6日汇市评论：

　　周四纽约时段欧元/美元交易于1.2761-1.2905区间，美元/日元交易于92.25-89.22区间。美国三大股指收盘普遍上升1-2%，欧洲股市普遍收平。原油期货价格升至41美元上方，金价则接近915美元/盎司。

　　来自金融业的部分正面报道在非农数据前短暂支持投资者的情绪。美国财长盖特纳(Geithner)预计将于下周一公布针对银行业的刺激计划，市场认为这将帮助解冻当前的借贷市场。美国政府尚未就计划细节做出表示，但计划将可能包含部分quot;坏银行quot;的相关条款及美国政府的进一步担保行动。与此同时，美国两家主要的银行在收到TARP融资后表示，他们将尽快偿还此笔融资款。这样的声明暗示这些银行本身仍然健康，令部分金融类股隔夜上扬。美国1月非农就业即将公布，目前市场普遍预期再次出现新增就业减少50万左右。

　　市场目前普遍认为美联储和美国财政部在帮助支持经济的行动反应上较为迅速，并预计美国将可能较其他国家更早地走出经济危机。美元应能继续在其他央行和政府救市努力加强的背景下受到支持。

　　欧元：

　　欧洲央行隔夜宣布维持2.0%的利率水平不变，符合市场预期。欧洲央行行长特里谢(Trichet)会后声明相当温和，他表示通胀压力正在消散，经济下滑风险明显加大。他表示2%并不是利率水平的下限，此言论为进一步降息打开大门，目前的问题是降息的幅度还有多少。我们的经济学家预期，欧洲央行将在3月的利率会议上降息50个基点。当被问及欧元区建立quot;坏银行quot;的可能性时，特里谢并未给予置评，只是强调任何解决办法都需要反映个成员国间公平竞争的环境，资产定价将是关键。他同时也未就任何量化宽松或其他非常规政策工具做出详细评论，只是强调欧洲央行不拘泥于常规的货币政策工具。我们继续预期欧元/美元将在3个月内跌至1.2500。

　　英镑：

　　英国央行隔夜宣布降息50个基点，至1.0%，部分市场预期，但随后的声明并未指明未来政策走向。不过英国央行表示quot;委员会认为中期通胀率有远低于2%目标水平的风险quot;，明确显示未来可能需要进一步降息以防止通缩。英国央行将很快开始资产购买计划，因此央行是否使用非常规政策已不再是问题。

　　在英国央行利率决定帮助提振市场信心后，英镑兑美元和欧元走强。我们认为，英国央行和欧洲央行的不同政策态度将继续推动欧元/英镑自目前价位下行。

　　瑞银集团

　　2009-2-6