国际黄金市场特约评论: 建议和（经济）下滑

　　今天纽约开盘的黄金价格变动较大，参与者从欧洲央行利率下调以及美国经济状况中消化了近期市场的下跌。美元、原油以及商品在本月的中间这一天内交易频繁但是又缺乏理性。黄金下跌了90美分，跌至800美元心理支撑价格之下，当天大多数时间交易上下浮动。

　　黄金期货连续第四天下跌，并且收盘价格为去年12月9日以来的最低。尽管随着时间的推移，现在看起来至少---黄金不会跌入800美元以下的区域，白银不会跌入10.50美元以下的区域，道指不会跌入8000水平以下的水平，但是在上述的市场内近期的前景依然扑朔迷离。通货紧缩的压力以及相关的心理问题在面对每一轮新的经济数据后，每天都在加剧。

　　商品专家Ira Epstein在芝加哥以他名字命名的公司办公室内说道：“美元的升值以及能源价格的下跌并不是通货膨胀。现在对于黄金来说也没有到通货膨胀的时候。直到通货膨胀有浮出水面的迹象的时候，相对通货膨胀，黄金有更好的机会脱离全球经济的阵痛。如果全球各政府采取经济援助计划以及主动采取其他行动的话，那么这一情况将会有所转变。通货膨胀将以一种很严重的态势回归，但是不是现在。任何时候到来的通货紧缩都会对黄金产生制约。它是黄金的敌人。”

　　很显然，越来越多的经济学家正在登上通货紧缩的火车—这列火车似乎已经离开站点，发动了。

　　下午白银上涨2美分，报于10.57美元，而铂金继续回吐之前的涨幅，下跌了10美元，报于919美元，另外钯金也下跌3美元，报于178美元/盎司。现在真的需要支撑在800美元-805美元附近，以免黄金再一次造访775美元的价格区域。

　　今天早晨欧洲央行也加入了全球下调利率的运动，下调了0.5%。这一下调比例和分析家们之前预测的吻合，不过同时在央行内部也出现了不和谐的声音，就像昨天报道的美国联邦政府内部鹰派和鸽派之间酝酿爆发的斗争一样。不过事实就是事实，欧元区的工业产量的增速很快从去年6月的0.4%降至去年11月的-7.7%。

　　如此，欧洲央行在通过大刀阔斧的削减75个基点的主要贷款利率后，在去年的12月迈进了一大步。在宣布下调利率之前，欧元就已经达到了5周来的低点，不过其后，美元兑比其他一般货币的比率上升。在最后一次查看的时候，美元指数为84.43，兑比欧元为1.3086。今天原油价格下挫，在欧佩克表示今年原有需求将进一步下跌以后，原油价格跌至33.20美元的水平。原油管道也有一些通货膨胀的压力。越来越多的企业（摩根斯坦利，花旗，壳牌石油集团）都在超大油轮上储存了原油。

　　通过今天的下调利率，我们可以判断经济情况还没有进入以前的这种安全区域内。在调整以后，欧洲央行依然是各大央行里贷款利率最高的。今年还有很大的调整空间，几乎没有人会寄希望2009年当地的经济会出现快速的扭转。现在整体的经济形势异常低迷，最新的汽车销售额下降，通货膨胀率降至2年来的最低点，西班牙之前火爆的房地产市场也出现了历史性的下降。

　　不过，谁会说美国的情况会更加好呢？不是那些显示出摩根大通银行的利润下跌了75%，在去年第四季度只有仅仅7亿美元的头版头条，也不是意识到方正（founder）的经营健康状况后，苹果公司令人费解的股东处理方式。或者说再用已经接受到的几十亿来“帮助消化”对美林的收购。代价非常大，是吗？你只要知道，当Google (!) 宣布裁员后，全球所有的事情都变得糟糕了。

　　今天美国经济以及金融“圣代”最顶上的那只“樱桃”是大家都预想到的，那就是：房地产。美国的抵押品赎回权丧失比例去年上升了81%，总人数超过230万人。内华达州和佛罗里达州是抵押品赎回权丧失最严重的两大州。根据房地产专家的意见，由于信贷方式的简便（保守的估计），美国房地产信用卡使用将在未来46个月内增加另外500万到800万的抵押品赎回权丧失人数。

　　美国生产者物价指数（PPI）连续第五个月下跌，上月下跌1.9个百分点，而最初的失业率上周也上升了54,000，总人数达到450万。这些数据，以及欧洲央行的利率下调将为美元近期进一步走强造成麻烦，因此黄金可以在这段时间内得益，获得上涨，但是过程并不容易。之前支撑位突破的地方，现在看来将出现阻力位。

　　谨慎交易

　　（文中时间为美国东部时间）

　　作者：Jon Nadler

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