2008年可谓“期货年” 黄金全年独自灿烂

　　2008年被业内人士评为“期货年”。在股市、银行理财和投资性保险等多个曾经火热的市场普遍出现成交规模大幅缩水的情况下，国内期市不仅继2007年之后在2008年再度刷新了成交规模之最的数字，全年同比增长幅度有望超过75%之多，而且通过强制减仓等制度成功应对了百年一遇的商品整体暴跌的系统性风险。

　　本版撰文 徐可奇

　　走势最疯狂

　　原油暴涨暴跌

　　当美国纽约商品交易所（NYMEX）的原油期货主力合约在2008年的首个交易日1月2日，以96.08美元/桶的价格开盘时，市场上很少有投资者能够预期，原油期价将在这一年经历仅半年多的暴涨后，就能在7月11日攀升至历史最高点147.25美元/桶；更难有投资者能够想到，原油期价在随后不到半年的暴跌后，又在平安夜12月24日创出年内最低价35.16美元/桶，原油期价在2008年内的最大跌幅达到了惊人的76%。

　　国内外分析机构展望2009年油价走势时均预测，全球原油需求受金融危机影响将下降，因此国际油价面临下行压力。投资银行瑞银近日公布的2009年可能出现的十大意外事件，其中就甚至包括油价跌至20美元/桶的惊人预测。

　　价格最抗跌

　　黄金避险价值成色十足

　　与其他大宗商品在2008年上半年暴涨下半年暴跌相比，黄金无疑成为最抗跌的品种，其避险价值在动荡的全球金融市场中受到大量资金追捧。美国纽约商品交易所的黄金期货主力合约在2008年以837美元/盎司开盘，12月26日的收盘价还维系在870.2美元/盎司，期间涨幅接近4%。同时，国内市场黄金期货于2008年1月9日上市，这意味着中国的黄金市场得到进一步的完善。

　　数据显示，第三季度黄金零售投资需求上升121％，达232吨，瑞士、德国和美国市场的金条和金币购买强劲，甚至还出现了由于投资者到处寻找避风港，世界各地黄金经销商黄金现货短缺的情况。

　　强制减仓最频繁

　　控制了整个期市风险

　　2008年的“十一”长假风险大大超过国内期市之前经历的任何一次，国际商品市场在国内休市期间整体跌幅超过10%，国内期市因此在节后伊始面临着百年一遇的系统性风险。

　　虽然国际商品期货价格暴跌，但由于国内期货市场多次正确采取了强制减仓等风险控制措施，期市整体得以渡过了“十一”后恢复交易后的危险期。权威部门公布的数据显示，在节后恢复交易的一周时间内，全国近180家期货公司累计发生客户穿仓的金额为2200万元左右，而上海辖区的全部期货公司客户累计穿仓金额更是仅有80万元，部分风险控制得当的期货公司甚至实现了零穿仓。

　　最大的成交规模

　　交易额首超70万亿

　　中国期货业协会最新统计资料表明，今年1-11月份全国期货市场累计成交期货合约1208590108手，成交金额为656985.60亿元，同比分别增长88%和83.79%。虽然2008年最后一个月份的期货市场交易尚未结束，但是国内期市成交金额截至目前已首次突破70万亿元，因此对比2007年全国期货市场全年累计成交量为728426794手，累计成交额达409722.43亿元的这两项数字，可以毫无疑问地确定国内期市继2007年之后在2008年再度刷新了成交规模之最的数字，全年同比增长幅度有望超过75%之多。

　　全球金融风暴在2008年让股市、银行理财和投资性保险等多个曾经火热的市场受伤不小，普遍出现了由于交易清淡引发的成交规模大幅缩水的现象，但国内期市却呈现出一枝独秀的景象，市场整体成交规模不减反增。