新年展望：09年美国经济会多糟？

　　人们现在应该忘记过去的好时光，该考虑的问题是美国经济明年究竟会有多糟，以及和过去的衰退期相比，这次危机会发展到何种程度。自雷曼兄弟(LehmanBrothers)9月中旬破产以来，经济学家开始不定期地修正经济预期，而所有的动作都是下修。

　　美国环球通视公司(GLOBALINSIGHT)的首席经济学家NarimanBehravesh指出：quot;经济下滑之势就好象是自由落体。quot;Behravesh认为美国第一季度GDP最多可能以5%的年化季率降幅滑落，随后第二季度的降幅有望缩减。

　　美国银行(BankofAmerica)首席经济学家MickeyLevy预计，2009年每个季度的GDP都将萎缩，不会看到局势扭转的趋势，预计会在2010年早些时候或年中才会看到增长。Levy说：quot;房产市场的剧烈修正将持续到明年夏天，而失业率将快速提升，同时企业盈利下降。quot;

　　眼下业内人士都在讨论美国经济的衰退程度有多深。环球通视认为，新当选总统奥巴马会quot;采取一些至关重大、大胆而迅速的行动。如果政府不这么做，无疑这将堪比冷战时期最为严重的衰退。quot;

　　回想1973-75年以及1980-82年间的两次经济衰退，前者有失业率连续10个月超过10%的情况；而后者期间经济有长达2年的时间未见增长。

　　但两次衰退后的经济反弹却相当强势，房产市场引领了长达数年的高经济增长。住房投资在1976-77年间平均增长22%，而在1983-84年则扩张了23%。

　　Levy警告说：quot;在房价再次经历8个月的下跌后，房屋销售出现温和回升，这只是建筑行业的稳定迹象，却难见反弹。quot;

　　衡量衰退的另一准绳是就业情况。目前的普遍预期是，失业率会在2009年或2010年早些时候之前从现有的6.7%稳定提升至9%。若如此，这将是前一扩张期低点，2006年12月失业率4.4%的两倍--这是过去两次衰退期未曾发生的。

　　CombinatoricsCapital的总经理RamBhagavatula较为乐观，他说：quot;衰退会在第一季度结束，随后会呈现并不特别亮眼的复苏。我们有理由相信，美联储(Fed)和财政部(Treasury)在此次衰退期所做的相比以往要多很多。quot;

　　这可能有助解释美联储在10月底时所作的预期。美联储认为2009年实际GDP增长会在-0.2%到1.1%之间，而所有成员的预期范围从-1.0%到1.8%不等。

　　美联储有可能做出了恰如其分的预估，反映了经济活动性的高度不确定性；但预测也有可能是过时的产物，就像国会预算办公室(CongressionalBudgetOffice)和IMF之前所作的预估，两家机构都将于明年1月份早些时候升级各自的预期。

　　BusinessRoundtable的首席经济学家J.Castellani说：quot;有必要采取积极行动，我们认为经济萎缩会持续到明年2季度。quot;