正利率时代到来 配置存款巧算账

　　通胀水平快速下滑，使得我国实际利率水平转负为正。上周，国家统计局公布的数据显示，11月CPI同比增长2.4%，比目前一年期存款利率2.52%低0.12%，从而使得实际利率转负为正，终结了此前连续23个月负利率的局面。

　　正利率未必长期存在

　　假设去年12月10日在银行存入一笔一年期定期存款，当时利率为3.87%，由于自去年12月10日至今年10月9日期间，利息收入要交5%的利息税，扣除利息税后，全年平均利率为3.71%左右。由于目前的居民消费价格水平和去年同期相比，仅上涨了2.4%，存款利率仍然比物价上涨水平高出1.31个百分点。也就是说，在去年12月存了定期存款的居民，如今实际资产价值升了1.31%。

　　中国银行广东省分行理财师廖伟华表示，虽然目前实际利率转负为正，但是也意味着后市降息可能性加大，目前的正利率可能只是阶段性的现象，未必会长期存在。目前居民理财要量入为出，注意收支的平衡；投资则以防御为主，可将80%-90%的资金投资于存款、债券和货币市场基金这些保守型品种，另外可从长期入手，配置10%-15%的股票。

　　不可盲目存长期定存

　　对于存款，廖伟华表示，没有必要因为利率转负为正而盲目地存长期定存，因为CPI数据下降意味通缩风险加大，加大了年末到明年初再次降息的可能性，银行存款收益大幅度降低的风险较大。此外虽然目前利率还有下降预期，但是不排除一两年后随着经济周期的转变，利率再度上调。对于普通市民，可保留之前存入银行的较高利率的定期存款，但不必再将过多的资金投入到银行存款领域，尤其不必要投入到时间过长的定期存款中去。

　　买平衡型基金避险

　　民生银行广州分行资深理财分析师杨盛学认为，CPI下降将加大银行降息可能性，刺激消费与投资，中小投资者不妨增多平衡型基金的配置，适当投资个股，减少国债存款方面的投入；同时操作策略上更应灵活，以中线投资为主，关注流动性。

　　利率降低，中线来看势必影响到国债与货币基金的收益率，建议投资者也适当减少该方面的保守投资。而对于其余理财品种，CPI下降不会产生直接影响。黄金价格跟随国际金价变动，即使因为市场激进投资增多而减少了黄金产品的销售量，黄金价格并不会因此而下跌。而对于近日低迷的收藏市场，向来后动于投资市场，消费增多的趋势暂时无法助推收藏市场迅速走红。 （广州日报）