围猎富人 银行理财产品纷纷挂钩信托

　　“股市不景气，让相当部分民间资金处于闲置状态，这时恰是中资行拓展高端业务的良机。”北京银行(601169,股吧)财富管理中心一位理财经理日前和本报记者聊天时透露，上周该行发售了一款信托贷款VIP理财产品，由于比市场同类产品的收益高，有一个客户一口气竟买下1000万元。

　　发力高端市场

　　上周，北京银行推出心喜系列457号信托贷款VIP理财产品，投资期锁定为82天，预期最高年收益达3.9%。该产品为该行财富中心客户专享产品，最低500万元起购，以1万元整数倍递增。

　　为发掘这部分“高端潜力股”，各银行在产品设计等方面不遗余力，各类VIP理财产品应运而生。

　　中国银行私人银行部北京�犛�2008年11月17日至28日面向投资者推出结构化“套利+新股”集合资金信托计划优先受益人部分�牎＞萘私猓�该集合信托计划由方得北京�犠什�管理股份有限公司担任投资管理人，中国对外经济贸易信托有限公司担任受托人，中国银行私人银行部北京�牭Ｈ瓮泄苄泻屯乒闳恕Ｒ圆皇苁谐≌堑�影响的ETF套利为主要投资对象，辅之以新股申购等。优先受益人预期年化收益率区间为6.5%-10%，投资期限为1年，100万元起售，募集规模上限5000万元，最多购买人数为50人机构投资者不受此限�牎８眯磐屑苹�采取客户在私人银行部北京�犠什�规模大者优先、时间优先的顺序确定购买者，同时在购买者中实行比例配售原则确定购买金额。

　　该产品引入的“优先+次级”结构是一种信托计划中常用的利益、风险分级策略，此次销售的“优先受益人”部分的本金与收益分配顺序优先于次级受益人之本金，从而将整个信托计划投资的风险有效地转移给次级受益人，进而最大限度保证优先受益人预期收益的实现。

　　目前市场上在售理财产品中，较适合高端客户投资的还包括：厦门国际银行推出的飞越理财“币币皆赢”计划，期限3个月到6个月，预期最高年收益率美元4.25%、港元4.00%、欧元5.00%。

　　追求更高收益

　　其实，银行高端理财产品挂钩信托，不仅和各种股票、币种相联系，还与黄金、红酒等多种实物结合在一起。如，2007年6月民生银行推出“艺术品投资计划1号产品”。之后，艺术品投资与金融业的联姻也开始渐渐浮出水面。

　　日前，在由金融界网站主办的“2008年银行理财产品创新与风险管理论坛”上，西南财经大学信托与理财研究所研究员张星告诉中国经济时报记者，银行理财产品纷纷挂钩信托主要是收益决定的。“比如前段时间炒得比较火的红酒投资、黄金投资，说明银行理财产品现在开始走差异化、小众化的路线了。”这一类产品往往针对的是高端客户群，在产品设计上表现为到期收益率较高。中国工商银行(601398,股吧)近期第一次公布红酒投资理财产品业绩，运行情况为良好，或许也将受到更多信托资金的青睐。

　　基于信托产品一直以来的基金化操作，再加上目前艺术品投资也多以艺术品基金的形式出现，国投信托总经理吕益民告诉本报记者，公司正在考虑推出的艺术品信托计划，也是以基金形式运作的。与银行发行的艺术品投资产品相比，艺术品信托产品在本质上并没有太大的区别。

　　须坚持低风险取向

　　“银行发行艺术品投资产品，无外乎有直接发行相关理财产品和对接信托公司的产品这两种形式。”吕益民说，“但是由于信托业所受到的行业规范较为严格，投资者人数不能超过50人，使其在规模上会受到一定限制，而客户的人群也相对更为高端。”

　　不过，中国工商银行金融市场部副总经理马续田对本报记者表示，银行理财产品还是要始终坚持低风险的风险属性。

　　他说，目前各个商业银行已经开始做客户分层，工行有普通客户、理财金客户、财富通客户，也有私人银行客户。不过，在工行自身角度看来，最主要的服务还是千千万万最广大的普通客户。这些客户的钱是用来养老、为子女提供教育的，不能承受很高的风险。客户的主体是普通的储户，所以还是一定要坚持低风险取向。高风险产品只是针对少数具有风险识别能力的客户。

　　持有同样看法的还有中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇。他提醒说，未来银行业的理财产品主体还是要以低风险、稳健型的产品为主。