从紧政策转向 信贷类产品初显弱势

　　◆每经记者 陈珂 发自上海

　　随着从紧货币政策的转向以及信贷额度的放开，信贷类理财产品终于出现了衰退的势头。

　　据统计，本观察期内（11月7日至11月13日），国内银行理财市场共有31款信贷资产类理财产品发行，发行数较上一观察期继续下降。

　　由于近期政策面已取消信贷限制，以及公布一系列经济刺激计划，加大信贷支持，在考虑资金成本和收益等综合因素下，未来，银行可能将减少信贷资产类理财产品的发行。

　　10月份信贷资产类理财产品中，多款理财产品的设计采用收益随贷款利率调整而做出调整的条款，比如招商银行和交通银行就发行了多款此类产品，工商银行也首次将该条款嵌入其理财产品中。

　　招商银行和工商银行设计的收益调整方式均为：预期年化收益率=产品最初设定的收益率＋（调整后贷款利率－产品成立日贷款利率）。但是两家银行的调整频率有所不同，工商银行理财产品的调整频率为半年或1年，招商银行理财产品调整频率多为1个月。而交通银行理财产品则按一个小于1的比率乘以基准利率下降幅度。

　　同时，本观察期信贷与票据资产类理财产品的市场占比出现上升，市场占比超过6成，其中票据资产类理财产品市场占比大幅上升，本周发行40款，超过信贷资产类理财产品；投资于债券与货币市场的理财产品与上周相比，略有上升，市场占比超过2成。

　　另一方面，外资行理财产品发行继续处于低位，但发行数量略有回升。渣打、荷兰银行、华侨银行共发行5款结构性理财产品，挂钩标的涉及利率、基金和指数。

　　本观察期内，人民币固定收益理财产品收益率持续下降，1个月、3个月、6个月产品预期年收益率分别为2.61%、3.18%和3.27%。同时，外币同期限产品收益率也处于继续下跌态势，弱势理财市场格局依旧。