G20只具象征意义 避险需求推涨美元

　　◆施海 通联期货

　　G20会议未出台投资者预期中的全球主要经济体联手采取措施，抑制全球金融动荡和经济危机的政策和措施，引发全球货币市场严重失望情绪，强化美元避险需求，导致美元走强，非美货币走弱，后市美元还将由于金融动荡和经济危机持续，而维持阶段性涨势行情。

　　17日亚洲时段，美元走势依然维持强势，其中除美元兑日元汇率在持续下跌下，逐渐显现抗跌性，在96附近止跌并回升至97附近外，欧元兑美元持续下跌至1.25~1.26低位区域，逼近10月28日低点1.2337低点，英镑兑美元持续走弱至1.47~1.48低位区域，逼近前期1.4566低点，美元兑澳元持续单边上升，逼近1.54位置，距离前期高点1.576仅仅一步之遥，美元兑加元持续单边走强，并进入1.23~1.24高位区域，逼近前期高点1.2436。由此可见，美元兑大多数通货全面走强，美元避险需求得以显著强化，后市美元走势还将继续振荡上行，挑战前期高，甚至创下新高。

　　G20会议未作承诺

　　在刚刚结束的20国集团领导人金融市场和世界经济峰会上，虽然对当前世界面临的金融和经济问题的措施达成了初步的行动计划，但是各国领导人未就刺激经济增长做出任何具体承诺，另外，峰会上达成的初步行动计划并没有要求各国协调采取措施，而是让各国按照本国的情况实施，这使得很多投资者感到失望，因此避险情绪仍然主导着市场，后市美元仍将以看多为主。

　　市场对此次会议并不抱太大希望，导致美元指数暂时持稳于87.00附近，技术上观察，美元走势继续呈现上涨强势特征。

　　美经济疲软强化降息预期

　　美国最新公布的经济数据方面，美国11月中旬消费者信心指数初步数据为57.9，略高于10月份的57.6，也好于此前市场预计的降至55.0，表明美国的消费者信心在11月中旬略有恢复。

　　在通货膨胀方面，短期通货膨胀预期有所下降，1年通货膨胀率预期为2.9％，10月份为3.9％，5年通货膨胀率预期为2.9％，与前月持平，这将给美联储的再次降息提供一个很好的基础。

　　美国商务部14日公布，9月份经过季节性因素调整后的商业库存月比下降0.2％，至1.507万亿美元，好于此前预计的下降0.1％。9月份商业库存实际降幅创下2005年7月以来的最大降幅，当时的降幅为0.3％，主要是受到美国各制造业中的企业纷纷减产等因素影响。另外，美国10月零售销售月降2.8％，为连续第四个月的下降，超出此前预期的月降2.1％，是1992年以来最大的降幅。美国第三季度GDP季调后年降0.3％，消费者支出年降3.1％，为1980年第二季度以来最大降幅，由于消费者支出约占美国GDP的70％，因此该数据的继续大幅下滑加剧了美国经济的衰退程度，从而继续令投资者对未来全球经济增长前景持悲观态度，进而继续推动美元上扬。

　　美元是信心稳定剂

　　从上个月以来，美国不断向金融系统注入大规模资金应当能有助于加大信贷的流动，所有财务健康银行稳健的放贷活动将有助于抑制当前金融动荡，并最终恢复经济增长。美财政部称，将继续积极研究减轻止赎的策略，并对偿债困难的借款者抵押贷款条款进行最大限度的修改。该言论以及美国财政部的积极救市举措将有助于稳定市场信心，缓解金融系统和民众的压力，同样也有利于帮助阻止美国经济陷入深度衰退，因此对于美元走强也起到稳定信心的作用。

　　综上所述，由于20国金融和经济峰会未对缓和全球金融动荡和经济危机采取出具体措施，美国最新经济数据依然悲观，由此而导致全球货币市场对美元资产的避险需求依然强劲，推动美元汇率不断走强，同时打压非美货币走弱，展望后市，美元走强、非美元走弱格局仍将得以维持，操作上仍宜坚持买美元卖非美元货币的策略为主。