银行票据类理财产品现窘境 数量料会减少

　　按照目前整个市场的情况分析，我们可以看出随着国际金融危机不断深化，国内的理财市场也深受影响。就我国的银行理财市场来看，稳健型理财产品仍然占据主导地位，以央票为主要投资标的的票据类理财产品发行数量明显减少，并且较多该类产品的预期年收益率也开始下降。

　　第一理财网 理财分析师 顾少华 朱樱

　　稳健型理财产品市场占比高

　　据第一理财网产品库数据统计，虽然目前市场上非保本浮动收益类产品的数量基本是固定收益类产品的1倍多，但是其中较多的还是债券类、票据类等相对低风险的理财产品，所以该类产品仍然可以视为稳健型理财产品。从整个风险程度来看，稳健型理财产品的数量仍在继续增加，而风险较高的产品则呈现继续萎缩状态。

　　从理财产品的发行币种上来看，人民币产品还是占据了绝对的优势。外汇理财产品中，美元产品较其他外汇币种表现的较为强势。欧元和澳元理财产品在2008年6月份达到高点后，市场的占比持续下降，而且现在仍然维持较低的水平。预计，在未来几个月中，美元理财产品应该还有较大的上升空间。所以投资者可以适当关注一些中资银行推出的保本保证收益型美元理财产品或者是外资银行推出的利率挂钩型美元理财产品。

　　银行票据类产品出现窘境

　　目前，1年期央票和3个月期央票都由原来的每周发行改为隔周发行，而3年期和6个月期的央票都已经停止发行了，由此一来，对于那些被称为银行理财主打星的票据类理财产品是个不小的打击，尤其对那些以央票为主要投资标的的相关产品影响更大。同样的，这些理财产品的预期年收益也将降低。

　　除此之外，投资者应该清楚，央票发行频率的减少，无疑是央行放松银根的信号，或许也是继续降息的前奏，而随着货币降息的继续，货币市场的收益率势必逐步降低。

　　据第一理财网产品库数据统计，目前很多银行发行的短期票据类理财产品，以央票作为重点配置标的的比较多，所以该类产品的预期收益率将受到较大影响。此外，债券市场的牛市正在逐步减弱，而且目前债市价格的上涨幅度也已经透支未来几次的降息预期，投资者应该充分认识到这些现象的内在风险，警惕票据类银行理财产品将面临的困境。

　　最新货币政策影响信贷类产品

　　在资本市场遭受国际金融危机冲击由牛转熊以来，信贷类理财产品一直支撑着银行理财市场的大半个江山。然后受到利率下调等多种因素的影响，该类产品无论是在发行数量上还是募集规模上都出现了不同程度的下降。

　　未达预期收益产品已出现

　　信贷类产品之所以放缓发行，主要还是因为受到国际金融危机风险的影响，无论是企业自身的信用风险还是对未来的经济预期，都受到不同程度的影响。所以在此市场背景下，未来信贷类理财产品的发行量预计还会下跌，其实际收益更让人担忧。

　　首款未达预期收益的信贷类理财产品就是“中信理财快车计划0817期13号”，发行日为7月11日，到期日为10月28日，实际到期年化收益率为4.66%、4.92%（认购50万及以上），而原本预期年收益率为4.85%、5.11%（认购50万及以上）。两者相差了0.19个百分点，虽然这个折扣打得并不很大，但是背后意味着不可忽视的风险。该产品未能实现预期收益的原因是贷款本息未能完全偿还。据中信银行解释，中国人民银行从10月9日起下调贷款基准利率，导致理财产品的收益率下降。而据该产品说明书显示，“信贷资产借款人为江苏省交通基建类上市公司、优质事业单位、外资企业集团等，分布在冶金投资、连锁百货、农产品科研、化工等行业，为行业内优势领先企业”，并未明确说明具体的借贷公司和贷款明细。

　　理财产品数量料会减少

　　如今，央行最新的货币政策则显示“对商业银行信贷规模不设限制”。

　　因为目前信贷类理财产品，基本上是由商业银行将存量或新增贷款替换成发行信贷类理财产品。发行该类产品，将募集到的资金通过信托方式，专项用于替换商业银行的存量贷款或向企业新发放贷款，由信托公司作为中介机构，银行作为信托产品的代销平台。那一旦对商业银行信贷规模不设限制后，企业则完全可以直接向银行申请贷款，信托公司作为中介机构就毫无作用了，自然而然的信贷类理财产品的数量会越来越少。