面对金融风暴能幸免于灾谁才是你的学习榜样?-理财频道

进入搜狐理财频道（https://money.sohu.com/）查看更多投资理财资讯 >>>

　　金融危机像一场肆虐的风暴，不仅肆虐它的发源地美国，而且跨越国界，横扫世界各国，所过之处无不掀起惊涛骇浪，摧毁其所能摧毁的一切，国际上众多的金融机构和投资人都遭遇重创，纷纷倒下。

但面对风暴中的断壁残垣，我们依然可以看到部分幸免于灾的金融机构及投资人，他们在这场世界性的金融危机中独善其身。

　　在世界都深深融入全球化的背景下，中国经济不可避免地受到金融风暴的冲击，就连普通百姓都感受到了风暴中的丝丝寒意。面对金融危机，我们将何去何从？那些风暴中尚能独善其身的金融机构及投资人为我们树立了最好的榜样。

　　【案例一】香港超人李嘉诚的投资策略

　　踏入11月，正在经受金融海啸肆虐的香港进入一个严峻的经济寒冬。从去年10月末港股疯狂牛市之后的31638点，到今年10月黑色风暴后的13968点，香港恒生指数整整回调了56%，大部分投资者的腰包都缩小过半，众多富豪纷纷中招，身价惨跌。在众多富豪纷纷倒下的时候，我们发现超人李嘉诚却相当从容，是什么让李嘉诚能独立于受灾富豪群体之外，笑对金融危机呢？

　　先知先觉谨慎投资

　　早于两年前，李嘉诚就已经觉察到金融危机将至，当时就提醒管理层，并先后在年报上披露。另外，李嘉诚每次重大媒体发布会上都会呼吁大家谨慎投资，注意泡沫风险，并特意向股民发出忠告，香港与内地股市均处高位，而且要留意美国次贷问题。但在当时由于股市的一路飙升，没有太多的人理会这个忠告，甚至还有一些所谓股评家批评李嘉诚“不懂股票市场”。随着雷曼兄弟的遭遇破产，美国金融危机的迅速世界性蔓延，几乎已经没有人怀疑李嘉诚的判断了。

　　李嘉诚不仅公开提醒投资者注意风险，自己也在实践中做到了提前“抗暴”的准备：他早在2007年便大手笔减持手中的中资股，回笼资金至少上百亿港元，另外在产业布局方面，也早在2006年便开始了调整。这两年间，集团在重大政策和发展上都非常小心，没有收购其他资产，仅仅在本行业内继续发展。

　　从去年的李嘉诚旗下信托基金操盘记录来看，李嘉诚减持南方航空（01055.HK）、中远控股（01919.HK）以及中海集运（02866.HK）可谓是神来之笔。李嘉诚是上述三只股票的基础投资者，早在IPO时就以较低成本买入。这三大股票算下来，李嘉诚在去年9-12月期间共套现近100亿港元，避免了巨额的损失。

　　把握经济钟情实业

　　尽管进行了多次近乎完美的减持套利，但是李嘉诚似乎并不对“股神”的美名感兴趣，他在多个场合均声称，自己是做实业的。在去年，面对全民皆股的热情，李嘉诚在接受香港媒体采访时不无感慨地说：“我们要问香港凭什么跟别人竞争，是否光靠炒股票等投机行为？这绝对不对，我们要实实在在去做事。”

　　作为一个企业家，李嘉诚更关注对经济层面的把握，以及对企业战略方向的管理与预测。正如他所说，他经常想的是几年甚至十年以后的事情，这也是他为何能在这次金融海啸中站稳的重要原因。

　　今年成为和黄盈利宝器的赫斯基能源就是一例。李嘉诚在22年前把这个加拿大油砂能源公司收至旗下，当时由于油砂炼油技术原因，该公司一直亏损，而且国际油价长期不振，因此外界并不看好李嘉诚的投资。但是时过境迁，随着技术提升，目前采油砂的成本一桶已经只需要10美元，而国际油价在去年飙升至超过150美元/桶，虽然近期油价回落，但即便按最不乐观的50美元/桶估计，李嘉诚的赫斯基能源也是稳赚不赔。事实上，仅今年上半年，赫斯基能源已经为和黄贡献了85.4亿港元的盈利，占和黄固有业务盈利的比重已经上升至28％。

　　而对于房地产主业，李嘉诚更是展示过人的市场动向观察力，其旗下的长江实业不但非常注重降低负债，并且已经在今年前6个月便完成了全年的房产交易生意，从而有充足弹药过冬。

　　据香港《明报》披露，李嘉诚的旗舰公司和记黄埔近日已经确立了“持盈保泰”策略，采取异常保守的理财手法，目前持有的221亿美元(约1724亿港元)资金，有多达69％、接近1190亿港元以现金存放，其余主要投资在最稳妥的政府债券上，股票投资仅占相当小比重。和黄管理层已经强调，完全没有投资企业债券、结构性投资工具和累计期权产品。

　　■启示

　　李嘉诚作为一个投资者，深深晓得股市的风险性，密切注意股市动向，谨慎投资，不盲目跟风，从而避免了不必要的损失。他所给我们带来的启示就是，投资市场存在的风险不可预料，作投资决定时切忌跟风。在作出投资决定前,要对有关投资项目了解多一些，除了衡量个人的经济负担能力和配合投资目标外,也应多研究市场情况,以及买入的是什么产品,涉及的风险有多大。知己知彼，方能百战不殆。

　　另外，股神对待实体经济的态度也为我们提供了教训和启示。全球金融风暴除了对股市、保险和证券等虚拟经济产生巨大影响外，也将其触角伸向了实体经济，这其中“中国制造”首当其冲。被业界视为“美国金融危机波及中国实体经济企业倒闭的第一案”的合俊集团两家大型玩具厂的突然倒闭也为我们敲响了警钟。我国首例实体经济的破产，意味着，美国金融危机对中国金融体系的冲击，可能远远不及实体经济可怕。中国救市，必先挽救实体经济。

　　【案例二】金融危机中独善其身的德国银行

　　受华尔街金融风暴的波及影响，欧洲经济不可避免的受到冲击，一些大银行和投资金融机构纷纷面临破产的危险。但欧洲经济大国德国的金融状况却相对稳定，社会对金融系统信任程度依然如旧，储蓄率有增无减。德国银行依靠什么法宝使其能在这场世界性金融危机中独善其身呢?

　　相对保守的银行体制

　　德国金融体系最大的特点是以综合性银行为主体,是典型的银行主导型国家，形成商业银行、储蓄银行和合作银行三大银行集团。其他多种金融机构并存，金融市场相对并不发达。

　　和西方多数国家相比,德国银行体系较为分散,而且非营利性银行占有很大比例，以盈利为目的的银行资产只占所有银行资产的不到30%。在这次金融海啸中一些德国私人银行简单复制像华尔街、伦敦这样的投资银行模式，追求高风险高收益，以致赔掉几十亿欧元，而合作银行和储蓄银行却几乎没有受到什么冲击。在过去几年里,储蓄银行和合作银行模式遭到各方批评,认为它们已经严重落伍,不再符合市场需求。而现在恰恰是这些所谓落伍的银行起到了稳定市场的作用。德国财长施泰因布吕克不无自豪地说,与美国那种完全由专业银行所构成的银行体系相比,德国的银行体系较美国更为坚实,特别是德国储蓄银行体制上有明显优势。

　　“双重保险”的

　　德国存款保险体系

　　德国独特的存款保险运行机制是维持德国银行体系稳健的根本保证,并且已经成为国际上存款保险制度成功运作的一个典范。

　　早在20世纪30年代,德国信用合作业就建立了救助及担保基金,以扶持陷于困境的成员信用合作社,目的在于应付因经济危机而导致的银行破产倒闭事件。到20世纪90年代德国银行存款保障机制日臻完善,三大银行集团各自建立了存款保险方案,即相继设立了商业银行存款担保基金、储蓄银行保障基金和信用合作保障方案。除此之外,1998年德国成立了“银行赔偿公司”,按照规定,所有德国银行必须在该公司投保。该基金的成员银行必须将自有资金的30%作为保险基金,即使银行发生倒闭,其储户也将得到银行自有资金的30%。储蓄银行是地方政府开办的公立金融机构,假使储蓄银行倒闭,那么国家和地方政府最终将承担责任,这意味着储蓄银行在存款法定保险之外还有第二道保险。而在其他一些国家,保险额明显低于德国,如法国仅约6万欧元,英国约2.5万欧元,荷兰约2万欧元,希腊约2万欧元,美国最高保障额不到9万欧元,日本不到7万欧元。

　　传统的消费观念

　　几百年来,德国人养成一种消费观念,他们不愿意向美国人那样去借钱消费。人们觉得借钱应急是可以的,但是借钱挥霍就是不应该的。

　　很多德国金融界人士坚守的原则是,金融机构一定要安分守己。像保险机构应该关注于保护人们的生命健康与财产,银行的立足点在于吸收存款为社会提供必要的贷款资金,以支持经济的发展,而不是将发展的重点放在投资上面去获得利润。据德国之声电台报道,今年9月以来,德国银行机构新收存款额超过10亿欧元,德国人的存款率高达11%,而美国的存款率却是负0.5%。尽管目前金融危机日益显现,德国金融机构在上半年向企业发放的贷款比去年同期还要多。

　　■启示

　　相比美国的大胆创新，德国则比较安分守己，不论是金融机构还是消费者都保有比较保守的消费观念，这在某种程度上就遏制了泡沫风险的滋生。另外，德国的银行监管体制相对较为完善并且严格，央行在银行监管方面扮演着重要角色。再有，德国的财政监管机构也同时监管着银行，实行自我监管、社会监管和政府监管相结合的监管方式，相关法律法规也相当完整。正是这种全方位的银行监管模式，使德国银行得以在这场金融风暴中独善其身。

　　如今金融风暴的中心已经转移到新兴市场国家，中国不可避免地受到波及，政府、金融机构、企业及投资者正共同承受着压力，面对压力我们积极地寻找解决问题的途径，努力将损失降低到最小。李嘉诚和德国银行的经验告诉我们，面对危机，不要恐慌，关注全球政治动向，把握经济脉搏，调整利好政策导向，发掘内部消费潜力，增加市场流动性，做好全面充分的“抗暴”准备，必然可以保持经济、金融和资本市场的稳定。

　　（案例部分摘自《第一财经日报》和《光明日报》）