美元上涨形态依旧保持完整 非美货币仍疲弱盘整

　　本周，尽管银行间拆解利率继续下降，金融市场的剧烈动荡可能已告一段落，但全球实体经济却深陷泥潭。市场风险意识并未有效回升，非美元货币仍保持疲弱盘整。

　　本周，欧元一度下探至1.2388，逼近10月28日创下的两年半低点；澳元最低下探至0.6340；英镑跌势尤为显著，一举跌破1.50的整数支撑，周四最低下探至1.4557，为2002年6月以来的最低点。日元则保持相对强势，周三兑美元一度大涨3.6日元至94.47。

　　就在非美货币摇摇欲坠，快要跌穿前期低位再下一城时，周四尾盘，由于美国股市大幅反弹，带动欧元等非美货币反弹，不过英镑仍保持低迷。截至昨日下午5时30分，美元指数报86.87，与上周五的收盘价86.09相比，上涨了0.9％。

　　实体经济陷泥潭

　　本周，伦敦市场银行间拆解利率继续下降，显示短期内信贷市场的紧缩情况已经基本解决。目前，无论是3个月期拆解利率还是隔夜拆解利率，都已低于平常水平。13日，3个月美元Libor利率为2.1487％，为2004年10月以来的最低点，与今年10月10日的高点4.81875％相比，已经大幅下滑了2.67个百分点；隔夜美元Libor利率也已经下跌至0.4％，10月8日时，该利率一度高达5.375％。

　　虽然拆解市场利率的下降说明前期金融系统的高度紧缩得到了缓解，但是越来越多的数据显示，实体经济的衰退才刚刚开始，人们的担忧情绪并未缓解，避险意识仍然主导外汇市场，本周，国际外汇市场非美元货币的走势与股市紧密相关。

　　本周公布的几个重要经济数据显示，欧元区9月工业产出同比下降2.4％，环比下降1.6％；德国第三季度GDP数据经季节调整后下降0.5％，五年来首次陷入衰退。美国截至11月8日当周首次申请失业救济人数增加32000人，至516000人，这是2001年9月29日以来最高水平。

　　美国股市持续下挫，纳斯达克指数周四早盘最低下探至1428.54，为5年来的新低。股市的下跌使得市场避险意识高涨，资金回流美元和日元资产，使得美元和日元表现相当强势，而其他非美货币受到打压。

　　不过周四尾盘，由于美国股市在触及5年新低后报复性地大幅反弹，非美货币也随之大幅反弹，收回部分跌幅，而美元和日元则暂时遭到投资者抛售。

　　就具体货币而言，本周表现最为疲弱的是英镑。英国央行周三发布的最新通胀报告指出，下半年经济很可能陷入衰退；而假设基准利率维持在3.0%，英国未来可能会有一段时间出现通缩，中期通胀将远远低于2.0%的目标。这是历次以来英国对通胀预期最大幅度的下调，意味着英国央行未来仍可能进一步减息。目前市场广泛预计，继上周大幅下调利率150个基点之后，英国央行将在12月份的利率会议上再次降息100个基点。

　　英镑降息预期升温跌破1.50

　　市场对英国央行大幅降息预期的升温使得英镑再度大跌，一举跌破1.50的重要关口，周四早盘最低下探至1.4557。周四尾盘，虽然欧元等非美元货币反弹，但是英镑依旧保持弱势，始终未能爬上1.50上方。分析师认为，2002年以来，英镑/美元一直坚守在1.50美元的上方，该位一旦失守，则英镑在大幅下跌途中鲜有支撑。

　　而澳元方面，本周三澳大利亚联储再次入市买进澳元。市场人士猜测干预位置大概在0.6350附近。联储的干预行动短线对澳元提供了一定支撑，澳元重新站回0.65的上方。不过，由于澳元对避险倾向和商品价格走势敏感，而且仍然存在较大降息空间，从中线看，分析师仍不看好澳元。

　　下滑之中，短暂的反弹无法改变市场整体的走势，从图形来看，美元的上涨形态仍保持完整，非美货币此轮反弹能否继续延续还有待观察。

　　这两天在华盛顿召开的20国集团(G20)领导人峰会，焦点将是构建一个新的国际金融体系，IMF主席卡恩透露，将在20峰会上提出一个新的监管机制，其中包括创立一项贷款机制，用以缓解短期流动性压力。