金融风暴引起外汇衍生品频惹祸 各国欲念紧箍咒

　　金融风暴引起的外汇市场剧烈动荡已给参与全球外汇衍生品交易的公司带来重创，包括中国内地、韩国、印度、中国香港等亚洲各经济体正准备对这一交易加强监管。而欧美各国已经开始要求加强对衍生品交易的披露。

　　韩国金融监管服务机构的政府官员Hyeon Jung Gun 11月3日称，韩国将在12月前宣布关于限制韩国企业购买外汇衍生品交易合约的规定。

此外，中国内地之前已经对各家企业提出了外汇交易进行套期保值而不进行投机的提醒，而中国香港特区政府正在着力调查银行对金融衍生产品的不当销售行为。

　　“有很多公司进行了过度对冲，而银行对于外汇期权交易的风险提示不够。” Hyeon这样表示，他称，在新的监管规则下，公司的对外汇衍生品的交易将在实际需要的基础上进行。

　　韩国中小企业联盟主席Kim Tae Hwan称：“我们希望避免这一损失的再度发生，希望政府能够出台对衍生品交易更为严格的规章。外汇衍生品交易已经成为了投机的工具，这给出口商带来了无法限量的损失。”

　　据悉，韩国企业此次外汇交易损失都是栽在一种所谓的KIKO(knock-in knock-out options)，根据该期权合约，只要韩元兑美元在一个幅度内波动的话，购买期权的企业将会获得固定的交换率收入，但是如果美元的升值超出这个界限，这些企业就需要付给对方2倍于合约的金额。

　　根据国际清算银行的统计，外汇衍生品场外柜台交易(OTC)在2006~2007年间里膨胀了78%，总规模几乎达到了56万亿美元。而今年以来，韩元兑美元已经贬值了28%，根据标准普尔的估计，这使得韩国企业在外汇衍生品交易中损失了近24亿美元。已经有100多家韩国出口企业因外汇衍生品合约亏损对包括韩国新韩银行、韩国外换银行、花旗集团和渣打银行在内的13家银行提出了法律诉讼。

　　而澳元兑美元(0.6764,-0.0162,-2.34%,吧)21%的贬值，也令中信泰富的损失预计将达到20亿美元。在中信泰富发生损失后，已经指认汇丰控股、法国巴黎银行和花旗集团为外汇衍生品出售商。香港金融管理局正在调查这些金融机构对金融衍生品投资的风险提示是否恰当，该局发言人表示，年内将完成对衍生品交易的监管规则。

　　香港券商CFC Seymour Ltd.的首席投资策略师Dariusz Kowalczyk表示，外汇衍生品交易应当接受监管部门的监督，他比喻称，汽车制造商可以生产高速的轿车，但司机必须持有驾照并受限速的要求。

　　此外，包括美国证券交易委员会和欧盟监管机构的西方国家政府，也已表示将加大对金融衍生品交易的披露要求，美证券交易委员会主席考克斯周一再次督促对信用违约互换和市政债券的交易披露。

　　赵刚

　　

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