上周黄金没能延续上上周五的反弹势头,在美国降息的消息得到证实之后,开始掉头下行,收盘报720.8美元/盎司。针对上周没有悬念的美元减息,投资者在减息前做多黄金做空美元,在减息后做多美元做空黄金,使黄金在上周走出了先扬后抑的行情。
美元在国际外汇储备中的地位目前没有替代者,全球经济衰退,欧元和英镑将贬值的空间比美元更大,相比危机重重的国际市场,持有大量美国政府债券成了更可信任的避风港。这就导致了难以置信的美元巨大需求,从而引发大幅跳变。这期间美指反弹19.9%,黄金下跌23%。然而我们用绝对水平去衡量,美元指数返回了2006年11月的水平,补回了两年的损失。而黄金只是撤回2007年9月的水平,损失了一年的收益。黄金极好地度过了美元的极端反弹期。
十月可以说是石油和黄金为代表的大宗商品市场的黑色的十月。国际原油期货价格在一个月内下跌了32%,创出自25年前国际原油期货市场建立以来最大单月跌幅。金价在当月重挫21%,年初至今也下跌12%,已经远离3月创下的1030.80美元/盎司纪录高位。
美元的炒作浪潮不会很快消散,现在美元事实上已经成为一种变相的避险货币了。然而当他国经济从跌势中稳住的时候,谁能说美元不会盛极而衰呢?具有无可替代性和稀缺性的黄金将会真正显示出其投资价值。
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