高赛尔：重大数据纷至沓来 美元上涨基础消减

　　上周市场的焦点仍然聚集在实体经济是否会受到金融危机的影响上面，美联储降息以及各国的经济数据成为市场关注的焦点，除了周五白银表现好于黄金之外，上周国际白银走势总体跟随黄金。整个一周由于美联储继续大幅降息以及全球经济数据好坏不一带动美元大幅波动，白银整个一周的波动也非常巨大，盘中最高达到2.18美元，周五收盘在9.8美元，上涨0.49美元。

　　数据 日期 当前值 预期值 前值

　　雇佣成本指数 3季度 0.7% 0.7% 0.7%

　　个人收入 9月 0.2% 0.1% 0.5%

　　个人指出 9月 -0.3% -0.2% 0.0%

　　芝加哥采购经理人指数 10月 37.8 48.0 56.7

　　密歇根大学景气指数 10月 57.6 57.5 70.3

　　在美元近期大幅反弹的影响下，大宗商品价格10月份急剧走低，其中，现货金和COMEX期金跌幅均为25年之最，NYMEX原油则创下历史最大单月跌幅，而白银由于前期已经积累了较多的跌幅，因此受到的影响不及黄金。上周由于市场担忧金融危机已经危及实体经济，全球主要股指一度扩大跌势，低息货币美元和日元则继续上攻，市场波动性急剧放大，而上周中美日降息以及其他种种措施纷至沓来，市场似乎收到一些实效，美元指数从30个月高点上回落，金融市场的波动性有所降低。上周二美元一度延续升势至30个月新高，但此后美国公布的疲弱数据加强了美联储大幅降息的预期，美元指数则从高位回落。周三，美联储如期降息50个基点，并暗示可能进一步降息，打压美元急剧走低，美元指数创下23年最大单日跌幅，而周四公布的第三季度GDP数据好于预期，而欧洲公布的数据则表现不佳，提振美元从低点反弹。上周最后一个交易日，日本央行宣布降息20个基点，幅度低于市场预期，高息货币继续承压走低。

　　随着金融危机危及世界经济，世界各国央行均大幅降息。欧元区经济第二季度收缩，而管理层和消费者信心本月也降至15年低点。特里谢上周表示，央行可能于11月6日政策会议上宣布降息。市场预计50个基点，至3.25%。而在英国方面，市场目前普遍预计该行将在下周的议息会议上降息50点，但越来越多的金融机构认为，英国央行届时的降息幅度有望达到100点。而这是否就是各国央行的最后底线还不一定，倘若经济仍然没有恢复的趋势，不排除各国央行将进一步降息。

　　本周，欧英央行的利率决议无疑是重中之重，但与此同时，市场也有一些重量级经济数据公布，其中就包括备受瞩目的美国10月份非农数据，而且，各国也可能会继续出台救市措施，这必将给市场带来影响。预计欧洲和英国央行将下调利率，那么欧元和英镑则恐怕会全线下滑。两大欧系货币在更长期内可能承压，因为该地区利率仍处在相对较高的水准。周末倘若非农就业继续低迷，那么将继续刺激美联储采取更多的方法来挽救经济，但这对美元来说并不是利好，美元本周的走势全系欧元和英镑之上。从这个层面来说，在英欧利率会议结束之后美元的反弹很可能将受到抑制，再加上倘若非农就业不佳，那么美元上涨的基础会受到冲击。而在此之前美元可能继续上行，而白银则可能向下回撤，因此在底部到来之前白银可能仍然将继续经历一个痛苦的寻底过程，从目前各方面公布的经济数据来看，美国的房屋市场似乎已经触及底部而有所恢复，欧洲经济到明年或许会跟随美国逐步走出低谷，而在此之前各国央行是否会进一步下调，我们还需要进一步观察。操作上白银总体走势强于黄金，但是白银目前要想走势独立行情仍然十分困难，短期不排除白银继续试探前期低点的可能性，建议投资者继续观望。

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