联邦基金利率已近1% 美联储或寻求政策替代工具

　　美联储未来数月很有可能大幅降低利率，官员们也将不得不搜寻全新的战术策略来进一步缓解信贷紧张的局面。

　　利率期货交易情况显示，市场认为联邦公开市场委员会下周有望下调联邦基金利率0.5个百分点，至1%的2004年5月来最低水平。官方利率在1980年代以后设定明确目标后也从未低于这一水平。

　　若美联储主席本·伯南克(BenS.Bernanke)之后还欲降低信贷成本，那么关注点可能从主要利率转向其他可替代的调控工具上。美联储观察员们称，额外举措可能包括增持抵押贷债券，从而降低购房成本，或从财政部购入证券以向经济体注入更多现金。

　　彼得森国际经济研究所(PetersonInstituteforInternationalEconomics)副所长AdamPosen说，quot;如果需要进一步激励措施，美联储将买入政府债务从而降低借贷成本，这等同于将政府发行的债券兑成现金。quot;

　　伯南克早已率联储资产介入到援助行动，联储委员会连同纽约联储，已出台了11项致力于吸收风险或提供资金供应的新计划。

　　包括对美国国际集团的贷款和对贝尔斯登的投资控股，美联储掌握的资产上周相比去年同期已提升超过1倍，至1.772万亿美元，去年此时，8730亿美元的联储资产中的大部分还是美国国债。美联储近期仍在不断出台货币市场的支持举措。

　　高盛集团(GoldmanSachsGroupInc.)美国首席经济学家JanHatzius说：quot;美联储推出的新型工具为美联储资产负债状况增加了压力。quot;

　　伯南克在02-04年的确在美联储任职期间曾对货币政策替代工具进行过研究，当时美联储也将基准利率降至1%。交易员们将伯南克戏称为quot;直升机-本quot;(HelicopterBen)。弗里德曼在02年的评论中曾将这样的非正统的方法比喻成quot;从直升机内往外空投钞票quot;。

　　而当时的美兰出货币事务主管莱因哈特(VincentReinhart)则认为，伯南克是个行动至上主义者，这与他的前任格林斯潘几乎将利率作为quot;专用quot;工具的策略完全不同。