投诉花旗：自己看空石油却推荐顾客买入

　　秦晋说：“赎回原因有两个，第一是基于对商品后市的判断，第二则是不再相信花旗银行的服务。”

　　“现在赎回是亏本赎回，太可惜了。这两天基金有个较大幅度的反弹，估计还会持续一段时间。迟一点赎回还是有机会回本的。

　　“你真的确认赎回吗？”一旁的客户经理Y也问道，秦晋毫不迟疑的回答“确认”。

　　“我决定赎回的原因有两个，第一是基于对商品后市的判断，第二则是不再相信花旗银行的服务。”秦晋向记者表示，“贸然相信客户经理的话，去投资自己陌生的领域，其实风险很大。”

　　今年5月初的一天，秦晋接到花旗银行的电话，向他推荐“施罗得商品基金”。“客户经理和我说，这个产品表现一直不错。我买了这个产品后，他们会及时向我反馈影响该基金走势的关键事件。”秦晋说，“当时，A股下跌，国内基金发行的QDII也被套牢，于是我拿出了10万元尝试购买了这款QDII。”

　　5月11日，秦晋买进施罗德商品基金，当时净值为166欧元。

　　“在油价走高到140美金后，我一直对商品基金的后市走强抱有很大怀疑。商品基金的主要构成是石油、农产品和有色金属。石油的持续走高会重创实体经济，农产品的价格飙升导致全球大量中下阶层陷入温饱危机。绝大多数国家政府都不会对石油和农产品价格的上涨坐视不理，必定会联手干预。至于有色金属，特别是黄金的走势，我就判断不清了。”

　　7月下旬，商品基金自高点下挫10%。之后，秦晋向客户经理询问花旗银行对商品基金未来走势的看法。但当时，原来的客户经理L离职了，新接手服务我的客户经理Y对这些东西没有概念，就联系了产品经理作解释。

　　产品经理提供的信息是，花旗银行判断今年油价走势在年底会稳定在117-119美元的水平，美国中西部天气的好转和丰收预期可能刺激农产品价格走低，除黄金外的有色金属都看平或看空，而黄金则很有希望年内突破1000美金/盎司。

　　“当时我有些生气。既然花旗是看空石油的，为什么在高位的时候没做风险提示呢？”产品经理在为秦晋做分析的时候，也表示了这样的看法，“基金一波急跌之后，肯定有反弹，再观望一阵。”于是，秦晋相信了该经理的判断。

　　但没想到，该基金继续在跌。8月份，美元开始走强，欧元开始疲软。原油、农产品和有色金属开始三天两头的暴跌。“8月19日，我认为商品市场因为全球经济萎缩而走熊，短期很难走回原来的高位，而且存在较大继续向下的风险，决定赎回商品基金。”

　　赎回的过程虽然有些小波折，但秦晋还是感到幸运。“我赎回时的基金净值是156欧元，后来该基金一度跌到过120欧元”。

　　对此，理财周报记者联系了花旗银行深圳深业的客户经理Y。她表示，确实在她8月份刚上岗的时候，接到了秦晋的电话，要求了解相关的后势判断。由于自己新上任不久，具体情况不熟悉，于是联系了产品经理为他解释。在与秦晋的通话中也确实表示过“短期看空，等待反弹”的观点。

　　回顾这次经历，秦晋深有感触，“现在都说分散风险做全球投资，其实这样必然会使自己的资金投到不熟悉的领域，这样风险度会增加。另一方面，外资银行所宣称的专业投资、财富管理等等，并不是如宣传的那样。接触下来后发现，他们的理财经理其实并没有能力去判断产品的走势，所以千万不能盲从他们的意见，一定要有自己独立的判断。”

　　花旗回应：对不同客户提供了不同风险产品

　　对于销售环节如何让销售经理充分提示风险，花旗银行表示，客户申购任何产品前，首先必须完成风险评估，评估出风险承受度、风险偏好和投资结构，客户经理才会进一步分析客户需求并推荐与之风险匹配的产品。

　　同时，客户经理也会将产品说明书与产品协议作充分的风险揭露，完整地向客户介绍产品的主要收益和风险，并确保客户始终了解风险和收益。

　　在介绍产品的相关信息时，确保客户始终了解包括：产品的性质和投资目标，产品结构、价格、收费标准和赎回条款等。在申购产品时，客户需签署产品说明书，表示其对于蕴含的风险已完全了解并愿意承受。

　　另外，花旗表示内部也建立了一套监控流程，包含了定期的电话抽样检测复核，确保销售过程中的合规性。

　　面对眼下金融风暴引发的理财产品亏损，如何进一步加强风险控制上，花旗银行表示，针对不同风险承受度的客户提供了不同风险指数的理财产品。比如，在波动市场，当客户风险承受能力减弱，推出的结构性投资账户就是100%本金投资币种保本的产品。

　　同时在销售过程中，要为客户提供详细的产品说明书，内述产品的结构，所有可能的回报及风险，以及详尽的市场情形分析，即分析在不同的市场条件下(包括最好和最坏)该产品的表现状况。

　　专家说：投资商品期货的基金蕴含巨大风险

　　此基金的投资目标是投资于全球与商品有关的金融工具，很明显大宗商品的未来走势，决定了其收益能力。下面仅从大宗商品市场、投资分布两个方面来简述：

　　1. 今年以来，尽管全球经济增速放缓，但无论是发达国家还是发展中国家，通胀形势均不乐观。其中，年初的国际大宗商品价格暴涨以及目前的剧烈震荡，无不增添了通胀形势的不确定性。此产品正好与商品挂钩，可以起到抵御通胀的作用，是构造个人理财投资组合的一个必要部分。

　　2. 从主要的投资方向来看，此基金主要投资于原油、天然气、糖、铜和金，其中，原油比重较大。目前国际大宗商品的金融属性化日益明显，尤其是石油、黄金等大宗商品，并且相对应的期货市场迅猛发展，几乎所有的大宗商品都已形成期货定价中心。国际金融机构的炒作，使得全球石油、有色金属、农产品等大宗商品期货价格出现了大幅波动。因此，从这个角度来看投资于商品期货占比高达82.8%的基金虽然有潜在的高收益，但也蕴含着巨大的风险。因此，适合有较强风险承受能力的投资者。

　　总之，一句话“不要把鸡蛋放到一个篮子里”要时刻牢记。为了抵御通货膨胀风险，可以将其纳入个人理财的投资组合，获取较为安全的收益。

　　(中国社科院金融研究所理财产品中心 太雷)

　　律师说：别让客户经理的介绍只是口头行为

　　判断花旗是否应承担责任的关键点，首先是客户经理有没有进行“类似于虚假广告”的夸大事实的陈诉，其次是有没有向客户告知风险，有没有故意隐瞒或降低风险、诱使客户购买理财产品的行为。

　　只有在客户经理作出了上述不当行为的前提下，银行才应该承担责任。这些责任，应该属于民事法律调整的范围，现实中，如果双方都存在过错，就按过错的比例分别承担。

　　但在实践中，有一点对客户十分不利，那就是举证。不少客户在购买理财产品时，一般都没有保留当时产品的说明书，而在决定购买时，也只是听了客户经理的介绍。在这种情况下，举证变得相当困难，因为客户经理对客户的介绍或承诺只是口头行为。