降息时代的资产配置策略

　　　家庭理财随息而变

　　在不足一个月的时间内，央行两度出手降息，有专家认为我国降息通道已经到来。对于普通百姓来说，面对降息，我们需要重新做一番精打细算。降息后，市场上哪些理财产品会发生变化？哪些投资方式值得关注呢？本期话题特整理了一些专业人士的建议，值得投资者了解和借鉴。

　　投资原则

　　降息周期 现金为王

　　本周，全球各主要央行一起降息，而这或许仅仅是开始。专家表示，此轮降息周期意味着全球经济进入衰退期，金融市场任何风吹草动都可能给投资者带来重挫。因此，投资者应采取持币观望的投资策略，不宜轻举妄动。

　　专家建议，普通投资者在目前情况下的总体策略要坚持十六字方针——“现金为王、稳健投资、定期定投、危中有机”，投资比重应以固定收益类为主，占70%，现金类和权益类分别占20%和10%。

　　具体来说，投资应采取谨慎的态度，以防御型品种为主，避免进取型品种，可重点配置国债和银行理财产品；同时，为了锁定利率，在期限上可选择期限稍长的品种，闲置资金可重点配置1～3年期的品种。据《广州日报》M14〇

　　储蓄

　　可选期限长一点的

　　根据此次的利率调整表，半年期、一年期到三年期和五年期的整存整取定期存款利率都下调了0.27个百分点，但同时暂免征收利息所得税的规定，使得不同档次存款的实际利息收益发生着不同的变化。

　　据计算，半年期、一年期、二年期定期存款的实际利息收益都有所下降，而且期限越短，下降幅度越大，三年期的实际利息收益与过去持平，五年期的实际利息收益反而比过去还略高。

　　因此，有不少银行人士建议客户此时存钱可选择期限长一点的。民生银行西安经开支行行长马远欣女士表示，此次降息可能只是一个开始，而客户选择期限较长的储蓄，相当于锁定了较高的利息收益，不用担心再次降息所发生的风险，相对比较安全。本报记者 刘莉

　　人民币理财产品

　　重点配置短期品种

　　目前，银行发行的稳健型理财产品主要有债券类、票据类和信贷类。那么，在存贷款利率下调后，老百姓该选择哪些人民币理财产品？

　　中信银行西安分行理财师曲燕婷介绍说，降息对很长一段时间以来风行的信贷类、票据类理财产品都有影响，这些产品的预期收益可能会降低0.2到0.3个百分点，幅度不会太大，因此已经投资此类产品的客户不用过于担心。还没有投资的客户，建议仍可选择三个月左右到半年的信贷类理财产品，毕竟这类产品的安全性还是较高的。

　　工行有关人士则表示，对于流动性较高的客户，可选择“灵通快线”等超短期理财产品，对于风险承受能力一般、收益期望相对较高的客户，可选择信托型、票据融资型理财产品，通过合理规划，提升综合收益水平。

　　信贷类理财产品：尽量选择有担保产品

　　而银行推出的信贷类理财产品，收益率在固定收益类产品中较高，而且在有担保的前提下，风险是比较低的，因此对投资者有较强的吸引力。

　　尽管如此，西南财经大学信托与理财研究所研究员张星提醒，并非所有信贷类理财产品风险都比较低，投资者在购买前一定要了解理财产品募集资金的投向和担保方式。一般而言，有国家开发银行进行担保的，获得担保产品的借款人信用等级相当高；大型企业或地方政府，资金用途往往是城市基础设施建设等，此类产品信用风险比较小。

　　票据类理财产品：锁定收益可选较长期限

　　降息周期对票据类产品未来的收益率影响较大，因为票据类产品的收益率一般参照国债利率，降息周期里国债利率会逐步走低，因此，未来票据类理财产品的收益率必然要下降。

　　不过，票据类理财产品的流动性较高，该类品种更适合投资者作为资金流动性保障的工具。因此，投资者可以将未来可能动用的资金购买该类产品，以求在保证流动性的前提下获得较高的收益。

　　债券类理财产品：期限控制在1年

　　短期而言，债券类理财产品收益会受到债券价格走高的带动，而长期来看就具有较高的不确定性，因此，建议稳健投资者不妨考虑期限在1年左右的债券类理财产品，由于更长期限产品的收益水平很难预计，而且流动性较差，投资者2年内需要动用的资金最好避免选择期限较长的债券理财产品。 本报记者 刘莉

　　基金

　　建议购买新基金

　　除了人民币理财产品之外，降息后的基金理财策略又是怎样的呢？马远欣表示，目前阶段还是建议客户做基金定投或者购买新基金，新基金有建仓期，一旦市场反弹，肯定比老基金要好。曲燕婷也表示，建议客户适当考虑优质基金公司近期发行的偏股类基金，一是因为这类基金配置40%左右的债券，安全程度较高，二是因为优质基金公司经历过牛熊市交替的市场变幻，对他们更有信心，三是新基金有6个月的建仓期，她预计未来六个月市场应该向上走，肯定能在市场找到被低估的股票，“当然，考虑到风险，投资比例不必过大，20%左右即可”。本报记者 刘莉

　　黄金

　　避险保值均可期

　　虽然近期美元汇率大幅上行创出近几个月反弹新高，油价延续调整创出近一年新低，大宗商品金属也在需求放缓的预期下迭创调整新低，甚至连同族的贵金属也纷纷表现疲软，但黄金价格无视美元走强的压力一枝独秀。

　　威尔鑫投资有限公司首席黄金分析师杨易君指出，近期金价的强势无疑来自于金融避险属性的主导。由于次贷危机已蔓延欧洲，全球股市都大幅下挫，投资者情绪极度恐慌，国际资金和投资者出于避险的考虑，购买黄金可实现增值保值。

　　他继续分析指出，黄金中期走势依然存在较大不确定性，任何做多或做空的战略性布局都显得为时尚早，对黄金的杠杆交易尤为如此，因此目前短线交易或更为吻合市场的波动特性。当然，就长期而言，黄金的牛市没有丝毫动摇。如果投资者基于3年以上的计划进行保值储金，目前的买进应该都是正确选择。据《信息时报》

　　专家支招

　　如何处理套入股市和基金的财产

　　我们将读者按照持有股票资产的比例大小大致分为三类，并邀请诺亚财富理财分析师陈曦针对不同资产状况予以具体建议。

　　■第一类：高度股票资产型

　　（目前八成资金为股票型，且亏损超四成）

　　优劣转换：找专家或者专业理财师帮助评估所持有的股票型资产（股票、基金、基金宝、QDII等产品），将最差的换成其他表现好的，只是多花了一点点手续费。

　　降低比重：适度卖掉表现较好的品种，去购买固定收益的债券或者货币基金、银行理财产品等。

　　逢高卖出：逢股市反弹就卖，一直到把自己的股票型产品比例降至30%~40%。

　　不拿垃圾股：千万不要长期拿着ST或者没有成长性的公司的股票。

　　■第二类：中轻度股票资产型

　　（10%~50%的资金为股票型资产）

　　固定收益：把20%~30%的资产换成固定收益产品。

　　长线投资：保留10%~30%的资产作为长线投资（看个人风险承受能力）。

　　优劣转换：同样先把表现最差的资产卖出，换成表现好的，并且长期持有。

　　■第三类：无股票型

　　（完全没有股票资产，此时想趁低入场）

　　增配部分基金：适当持有部分股票型资产，基金为主。

　　持有方法：1.分批买入法，每次购买总资产的1%～2%，分5~10次，总共持有总资产10%的股票型资产。2.定投：如定投基金，每月投资一个固定比例的股票型基金。

　　股票型资产的转换

　　股票换股票：把原来的业绩差的题材股垃圾股等换成大盘蓝筹股或者小盘高成长性股票，并且长期持有。

　　股票换基金：把自己手头上的股票卖出换成表现好的基金，长期投资特别选择封闭型的基金。

　　基金间转换

　　合并基金：对于持有10~20只基金的人士需要注意，这些基金的重仓股可能有80%是雷同的，因此要将这些基金合并一些，以方便管理。

　　转换基金：对于近期表现不好的基金，尤其是最近3、6、9、12个月表现持续不好的，如30名以后的都换成净值表现较好的基金。