万能险利率变化小K线 多数利率从8月开始走低

　　“万能险的利率虽然在一定程度上体现了保险公司的投资收益，以及分配给客户的比例，但是一段时间内，也是保险公司调整销售策略的主要手段。”一业内人士明确指出。

　　上述业内人士的观点，从几家公司今年上半年万能险利率变化曲线图上，可以约略得到证实。

　　利率大战硝烟弥漫 策略各有不同

　　年初，整个A股进入调整期，嗅觉敏感的保险公司已经意识到与股市挂钩紧密的投连险，由于净值随股市的持续调整，吸引力大大下降。而万能险的利率则比较平稳，且可以通过平滑去年股市的投资收益，适当调高。

　　反应最快的当数中国人寿和中英人寿。中国人寿瑞安两全保险2007年底和2008年1月份的年化利率已经调整到5％，2月份、3月份更是一下调高至6.05％，中间没有任何过渡。中英人寿1、2、3月份的月利率分别为5.65％、6.10％、6％，纵向的调整幅度虽然不大，可是6.10％的比例已经超过中国人寿，雄踞当月利率的榜首，也是今年以来的最高利率记录。

　　从4月份开始，这两家领涨的公司，又快速进入利率下调曲线，中国人寿明显无心恋战万能险市场，其以分红险为主打的策略一直都未变，2、3月份调高利率占尽先机，赚了一把之后迅速撤离。近4个月从5％、4.90％、4.50％、4.05％，结算利率迅速下调整整两个百分点。可谓下调幅度最大，下调速度最快。

　　中英人寿则平缓很多，虽然也从4月开始逐月下调，8月最新利率为5.20％，总共下调0.8个百分点。步调基本上与中国人寿一致，只是操作相对平缓很多，8月份的结算利率仍处于中上游水平。

　　在所有保险公司里，平安明显慢了半拍，与万能险结算利率的“大盘”有点步调不一。从3月才开始慢慢上调，到5月达到5.75％的高点，并且持续到8月不变，从刚刚公布的8月利率来看，太保、泰康、新华等公司均在坚守了几个月之后下调利率。

　　业内人士认为，这是保监会的监管起了作用。近一年时间，经历了投连险、万能险两轮投资型险种的“井喷”之后，为了防范销售风险，保监会已经加大了监控。

　　与几大中资公司不同，去年热衷于投连险的合资公司，在这轮万能险大战中显得比较平静，联泰大都会的“万事无忧”一直保持3.2％的结算利率，海康的卓越理财，一直维持3.8％的结算利率，信诚的智胜未来也一直在3.9％、4.0％徘徊。看上去他们完全无心加入万能险的保费大战。

　　　一合资寿险公司内部人士表示，万能险对投资者的吸引力远不如投连险那么明显，加上合资公司银行渠道远弱于中资，所以合资公司追逐万能险的动力不足。

　　万能险利率之谜

　　调高万能险销售利率，刺激消费者的购买。这是保险公司的策略，可是稍加思考，不难发现其中的问题。

　　在投资收益火爆的2007年，大多万能险的结算利率都不超过4％，而在资本市场萎靡的2008年，何以各家保险公司的万能险结算利率还能维持，并且还能大幅走高呢？

　　一般来说，万能险具有2％左右的保底利率，按照《万能保险精算规定》，当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司可以通过减小平滑准备金弥补其差额。不能补足时，保险公司应当通过向万能账户注资补足差额。

　　也就是说，今年万能险结算利率能够走高的一个原因就是去年储备了足够的过冬粮，保险公司把去年的投资收益延迟在今年分配给投资者。

　　8月份大多万能险结算利率出现下调，业内人士提出，出现回落很正常。万能险的计算利率不能一直脱离实际的投资收益进行下去，毕竟去年的平滑准备金有限，就算保监会不出面加强监管，这个利率也会自然回落，要不保险公司无法填补亏空。

　　不过对于投资人来讲，持有万能险倒不必太担心。投连险与股市挂钩，且没有保底，在现实状况下可能账面比较难看。万能险在大牛市不会让人大赚，在大熊市也不会亏。因为其投资渠道主要集中在银行大额协议存款、债券等，收益比较稳定。