油价金价“高台跳水” 玩赚黄金汇率当先

　　王晓萌，招行北分首席外汇分析师，著名投资理财专家。著有《炒股实战系统分析》、《炒汇知识与技巧》等书，已为多家金融机构教材。曾在外交部、清华大学、人民大学等进行投资讲座。历任CCTV-2《中国财经报道》特约嘉宾、BTV-5《证券市场周刊》、《天下财经》特约专家。

　　近日的国际经济形势给黄金投资和外汇投资增加了不少难度。国际金价和油价成了“难兄难弟”，油价已经自今年纪录高位跌去四分之一多，而现货金价也跌至每盎司800美元附近。另一方面，美元指数自历史低点强劲反弹，上周以来，美元更是“涨疯”，9月2日人民币对美元汇率中间价报6.8359。

　　在各种复杂的经济形势面前，想要借助黄金防止通货膨胀的投资者需要了解更多知识，来衡量如何配置黄金资产。那么，黄金的未来走势究竟谁说了算？

　　黄金和美元有关系有悠久的传统，事实上在金本位体系下，美元也被称为“美金”，全球黄金也都是以美元进行标价的。正因为如此，很容易理解的是，当美元贬值的时候用美元标价的黄金价格自然提高，反之美元升值的时候，用美元标价的黄金价格自然下跌。

　　寻找美元的反方向

　　我的朋友周君五六年前跟我学习外汇交易，最近这位周君无师自通开始了黄金投资，不但连续赢利，还在工行的炒金比赛中获奖取得好名次。周君的经验是，主要就是盯住美元做大趋势，美元贬值的时候自然很多原来持有美元资产的机构寻找新的投资渠道，黄金自然是一个重要的选择，因此大方向看黄金常常都是美元反方向变动的。通常在美元持续贬值的大趋势下，买入黄金都可获得不错收益，而在美元升值的时候，黄金多数走势疲软。

　　玩黄金，先看人民币

　　国内一些老百姓买黄金的时候并不了解黄金是用美元标价的，误以为在金店或银行等机构购买的黄金是用人民币标价的，造成很大投资的误区。

　　实际上全球的黄金都是用美元标价的，境内的黄金的人民币价格也是即时黄金的美元价格按人民币兑美元的汇率折算为人民币的价格的。这样的结果是当人民币兑美元升值的时候，不利于投资黄金。比如某年黄金价格如果上涨10%，是指黄金的美元价格上涨10%，若同时人民币兑美元也升值10%，则黄金的人民币价格实际没有上涨，对于境内以人民币投资黄金的客户就无利可图！

　　再举一个例子：2008年上半年国际金价从833美元上涨到926美元，上涨幅度11.2%，上涨幅度令人满意，但是同期国内金价只从195元人民币上涨204.6元人民币，上涨幅度只有区区5%。原因就是人民币对美元的汇率在2008年大幅度升值了6%以上。人民币对美元的升值影响了投资黄金的利润。

　　当然，如果人民币对美元出现长期的贬值趋势，则比较有利于投资黄金。