熊市免于亏损笑傲股市 看炒股高手如何“过冬”

　　“除非是在顶部卖了之后就不再进行交易，否则现在没有不亏的，只是看亏多少而已。如果有例外，那就是靠炒权证赚钱的，但我没发现这样的人。”南宁市一家证券营业部老总的话，或许道出了熊市中大多数投资者的生存状态。

那么，在牛市时斩获颇丰的炒股高手们，在这轮罕见的熊市中，能否免于亏损而笑傲股市呢？

　　1“出来混，早晚都是要还的”

　　出场人物：谢先生

　　股龄：8年

　　2006~2007年的收益率：13倍左右

　　今年以来收益率：-30%左右

　　操作感悟：要用平和的心态看待股市盈亏

　　“我也曾经阔过。”谢先生用阿Q式的开场白，述说炒股高手在熊市中的无奈。

　　高手并非不亏钱

　　怎样才算是炒股高手？谢先生的看法是，能持续跑赢大盘的就算是炒股高手。他举例说，美国股市有上百年的历史，但是能长期跑赢指数的基金却不多。投资专家云集的基金公司尚且如此，缺乏投资技巧、信息滞后的平常百姓更不用说了，因此，投资收益能跑赢大盘就算胜利。他牛市时的收益一般是大盘涨幅的2倍左右，熊市的亏损在大盘跌幅的一半左右，因此自认为还算得上是高手。

　　谢先生2000年入市，在2006、2007年的大牛市中通过上百次短线交易获得13倍的收益率；炒股以来顺利躲过了多次暴跌，就算是2001~2005年持续4年的熊市，他也还是赚钱的；去年印花税上调导致的“5·30”大跌行情，他也躲过去了；而大盘从6124点跌到5000点附近的这段时间，他还赚了50%左右，但却没能躲过5000点以来的这段熊市。

　　谈到这次“受伤”，谢先生平静地表示，常在河边走哪有不湿脚，其实股市的盈亏很正常，没有任何人能做到百战百胜。人生就像一部电影，没有波折的人生就像一部平淡的电影，不好看，挫折会让人生更完美。投资于股票市场，就要以平和的心态看待盈亏。

　　亏钱只因太自信

　　谢先生称，其实在大盘见顶之前，他已经感觉很不妙了，毕竟当时沪深股市的市盈率高达70倍左右，平均股价超过20元，基金发行一天便有千亿元认购成了常事，这些都是牛市见顶的标志。

　　经历过熊市的谢先生自然知道当时的大盘很有可能会出现比较大幅度的调整，打算“退出江湖”休息一段时间，然而就在这个时候，一些亲戚朋友听说他炒股水平高，就把钱交给他代理操作。谢先生心想大盘从6124点跌到5000点这段时间他还赚了50%左右，过于相信自己的能力，觉得就算熊市真的来了，还是有机会赚钱的，但没想到这轮熊市会跌那么深，他终于“挨了一刀”，正如人们开玩笑时常说的那句话——“出来混，早晚都是要还的”。

　　谢先生告诉记者，今年以来亏钱主要还是自己“轻敌”所致。一直根据技术分析做短线交易的他，高位追进武钢股份后，该股在今年1月15日出现很典型的“黄昏之星”见顶信号时，没有及时卖出，直到亏损20%左右时才卖，是他炒股多年来最大的败笔。

　　谈起自己当时为什么会有这样的低级失误，谢先生认真总结教训后认为，主要是自己当时忙于其他事情，同时也被牛市的胜利冲昏了头脑，当风险来临时估计不足。这次亏损的经历，让他深刻理解了“居安思危”的含义。而另外两次比较大的亏损，则是谢先生在操作波动极大的权证时，刚好有要好的朋友在交易时间打电话向他咨询股票，当帮朋友分析股票后再回头看自己持有的权证时，短短3分钟左右的时间，价格已经滑落了4%，一犹豫没卖，又滑落了7%。谢先生在权证上亏了17%。

　　关注被“错杀”的股票

　　在熊市遭遇亏损后，有的人挥泪斩仓后便决定不再关注股市，有的人则是“死猪不怕开水烫”，被套牢后坚定持有等待下一轮牛市。谢先生则不同，他没有因市况惨淡而远离市场，也没有死拿住股票被动等待解套，而是时而空仓时而满仓，随时准备抄底。

　　他告诉记者，他每天都很认真地盯盘，每天还是早上9时许便准时坐到电脑前，一边浏览当天的证券要闻，一边等待股市开盘。如果当天盘面比较活跃，他会尝试买进股票看是否有赚钱的机会。有空的时候，他还会细心地分析一些绩优成长股的基本面，因为他相信，一旦反弹行情到来，这些被“错杀”的股票会有不错的表现。

　　“自从接触股票，我就深深爱上了它，我不会因为一时的下跌而放弃股票。”谢先生表示，股市从6124点下跌以来最大跌幅达62%，从目前形势来看，如果没有实际利好以组合拳的形式救市，恢复市场信心，不排除继续下跌的可能，但短期下跌的空间已经不大，机会正悄悄到来。

　　熊市领悟：谢先生接受记者采访时的笑容，让人看不出他是一位刚刚吃了败仗的“将军”。虽然遭遇了炒股以来最大的败仗，经历了有生以来最大的挫折，但这半年多来他也领悟了很多。“江东弟子多才俊，卷土重来未可知！”谢先生的一句话，颇让人振奋。

　　“本轮熊市颠覆我的炒股理念”

　　出场人物：陈先生

　　股龄：15年

　　2006~2007年的收益率：4倍左右

　　今年以来收益率：-20%

　　操作感悟：不能过于看重技术面

　　炒股一定程度上可以算是看天吃饭的行当，因此手握几百万元资金、代人炒股的陈先生，虽然今年以来总体上只亏损了约20%，大幅跑赢大市，但他也认为，没有赚钱效应的熊市对于他而言，无异于缺了“天时”，纵使有百般武艺也施展不开拳脚。

　　顺利逃过“山顶”

　　陈先生手中掌管的资金一般在几百万元，走错一步就可能导致几十万元的亏损，因此谨慎一直是他的不二法则。“其实不只是我们，对于每一位股民来说，市场风险都应放在第一位。”陈先生认为，“股市有风险，入市须谨慎”这句话，绝对不应只是挂在嘴上说说。正因为谨慎，他顺利逃过了去年印花税上调导致的“5·30”大跌行情。

　　去年5月，股市的异常火爆让他这个在股海中沉浮了10多年的老股民闻到了不同寻常的味道。“整个市场太狂热了，不管走到哪里，大家谈论的都是股票，都在说自己赚了多少钱。我觉得这太不正常了，直觉告诉我，一场暴风雨随时可能会来。”当时他每天开市时的第一个念头不是今天要赚多少钱，而是问自己“今天会不会出问题”。在5月20日之后，他的这种感觉越来越强烈，于是开始卖掉那些涨幅已在两三倍的股票。至5月25日，他将手中的股票全部清空。虽然之后市场仍连涨了两天，但5月30日，一盆冷水兜头直下，大盘上演了史上著名的“5·30”大跌行情。

　　陈先生的谨慎，帮他顺利逃顶。在去年大盘飙上5000点时，他把大部分股票都出掉了，然后有时半仓、有时满仓做了几次短线。出掉股票之后，市场仍在疯涨，但他认为，市场涨到这个程度已经太不理性，后面不管还有多大的利润，他都不想“富贵险中求”了。在市场从6124点下跌至4700点左右时，他再度基本上清空了股票，很大程度上保住了胜利果实。

　　但他没想到，自己顺利逃过了“山顶”，却几次栽在“小山腰”上。

　　做波段摊薄成本

　　今年春节前至今，陈先生有两个多月的时间是基本空仓观望的。在沪指从4700点跌至3700点这段时间，他觉得市场调整未尽，因此基本按兵不动，处于空仓状态；在市场下探至3700点之后，他从技术上判断，认为这个位置至少会是一个短期底部，于是开始以半仓重新杀入市场，但市场跌势不止，他屡买屡套，至3400点时，他的仓位已经补至70%，最后看势头不妙，他不得不在3000点左右将大部分股票卖出。

　　奥运期间，陈先生在2500点再度入市。“我看奥运开幕那天市场不仅没有出现反弹，还大跌，就觉得奥运之后应该会有反弹行情，这段时间是不错的建仓机会，所以决定入市。”8月20日沪深股市出现涨幅超过7%的暴涨，陈先生觉得这根大阳线奠定了反弹的基础，于是在8月25日再度补进华工科技，将仓位增至70%。

　　“在股市摸爬滚打这10多年来，我最大的领悟是稳健比激进更重要。”陈先生不喜欢投机，一般选择自己熟悉的股票进行稳健操作。在决定买入一只股票前，他通常跟踪观察两三个月，买入之后一般持有3～6个月或来回做波段。今年，由于创业板和股指期货有望推出，他将关注的重点放在创投概念股和参股期货公司概念股上，如清华紫光、新黄浦、厦门国贸、华工科技，他多次进出这些股票，通过做波段不断摊薄成本。这是他今年以来只亏20%的“法宝”。

　　“9月的行情我还是看好的，但之后就不乐观了。”陈先生说，他这次操作，同样给自己留了余地，将仓位控制在70%，这样可以做到进可攻，退可守，“这是熊市操作很重要的‘法则’之一”。

　　三大熊市“法则”

　　说到熊市操作“法则”，陈先生说，一是严格控制仓位，最好不要满仓操作；二是要波段操作，争取将大亏减为小亏，甚至积小胜为大胜，在弱市中也赢利；三是以短炒为主。

　　“在熊市中一定不能死守，一定要见风使舵。”陈先生表示，他看过太多的股民自五六千点一直死扛下来，亏了百分之六七十，割肉也不是，补仓又没钱，干脆不看行情了，眼不见为净。“这就是满仓操作的结果。”他认为，在熊市中应该保持半仓操作，而且最好是短炒。特别是今年以来的熊市跟往年大不一样，跌势之凌厉前所未有，即使是业内高手也常常做错，所以保存实力，让自己有纠错的余地很重要。

　　回顾自己今年以来几次抄错底的失误，陈先生说，通过一番深刻反省，他发现这都是因为自己太专注于技术面，而忽略了大环境的影响。现在的沪深股市跟以往已大不相同，非常敏感，很多因素都对市场有直接影响，如次贷危机的影响、美股及周边股市的表现、油价走势、国内经济数据，等等，如果还像以前那样只埋头于分析公司的基本面和个股K线图，那肯定很容易做错。

　　熊市领悟：陈先生觉得，市场环境的变化对他这个纯技术派来说，是很大的挑战，他要想在市场中生存，就必须转变自己的投资理念。最近趁着有空闲，他翻出塞在书柜角落的《货币战争》一书，这本书以前他只读了不到1/3，经历过这一轮熊市后再读，他发现，这本书简直就是当前市场的写照，让他有了豁然开朗的领悟。他觉得，熊市对每一个股民来说，其实都是一个很好的总结和沉淀的过程，不仅包括心理、技术、战略，还包括理念。

　　3“熊市中应多看少动”

　　出场人物：刘先生

　　股龄：12年

　　2006~2007年的收益率：8倍左右

　　今年以来收益率：-15%

　　操作感悟：熊市可以波段操作抗跌股

　　刘先生是南宁市一家证券营业部的股票分析师，在广西证券业小有名气。入市12年经历过几次熊市的刘先生，与记者聊起本轮熊市时颇多感慨。

　　面对熊市很坦然

　　1996年初，刘先生听朋友介绍开始关注股市，一直从2月份观察到12月份，终于忍不住出手入市，但没想到刚入市就吃了大败仗：他在1996年12月大跌的三天前入市，几天时间就亏了好几万元，这让他心里感到很难受，因为他此前做生意还没这样亏过，而且亏得不明不白。

　　经历过几次熊市后，刘先生如今面对下跌时已经很坦然。虽然在本轮熊市也亏了一些钱，但刘先生认为这次熊市比2001~2005年的熊市要好一些，2001~2005年的熊市长达4年，很难熬，而本轮熊市仅10个月跌幅就超过了60%，相信“短痛”之后会迎来比较好的上涨行情。他坦言，本轮熊市在预料之中，但下跌幅度在预料之外，他此前认为最多跌到3500点就差不多了，没想到会一直跌到2300点附近。

　　熊市操作要快进快出

　　对于熊市中的操作策略，刘先生认为，熊市中应多看少动，而在下降通道之中，大盘有时会出现一段时间的横盘震荡甚至出现阶段性反弹，这时就是短线出击的时机。值得注意的是，熊市里反弹持续的时间一般不会太长，对操作功底要求很高，要把握好操作节奏。一些投资者在熊市时总想抄底，结果抄一次套一次。其实有些人买进后开始也赚了钱，由于贪心没有及时卖出，结果反而亏大钱。因此，投资者在熊市中操作时不可恋战，不能用牛市的思维指导熊市的操作。如果买进后不慎失手，应当机立断及时卖出止损。如果操作功底不强，可以考虑在行情真正确认回暖后再买，操作功底比较强的投资者可以在比较有把握时全仓杀入快进快出，不必分批建仓，因为熊市里的机会并不多，分批建仓一般是针对资金量比较大的机构而言。

　　虽然今年以来行情一直低迷，但刘先生平时仍坚持以轻松的心态看财经证券新闻、研究股票。他认为，真正的炒股高手就像深海里的潜艇，在熊市里不会轻易出击，而一旦出击，就会全力以赴。如果出击后遭遇失败亏了钱，也不必过于懊悔，在股市遭遇失败是很正常的，关键是在失败后认真总结经验教训，以后不要再犯类似的错误。

　　股票不是生活的全部

　　股市走熊时，人气很低迷，很多股民干脆就不关注股市行情了，决定“深套就死扛”。而刘先生每天都坚持看盘，但不会盯得太紧，一般只会在自己认为有可能出现较大变盘的交易日才认真地看盘，平时一到证券营业部，他在电脑前待的时间都比较短，更多的时候是在喝茶、跟朋友聊天。这就是他的炒股哲学：快乐炒股。

　　刘先生周末一般不研究股票，而是上网、看电视、看电影、散步、锻炼身体，他说，身体是自己的，要好好珍惜，否则赚再多钱也没有意义。“股票不是生活的全部，不能因为股市的下跌而使自己的人生变得痛苦”。

　　熊市领悟：自6124点下跌以来，刘先生就很少操作，只在昆明制药这只比较抗跌的股票上做过几次波段操作，所以今年以来的亏损只在15%左右，相对大盘60%左右的跌幅来说，这样的成绩不算坏。刘先生表示，大盘今年以来跌幅巨大，随时有可能出现一次有力度的上涨行情，一旦综合各方面分析认为时机已到，他会果断出击。