美尔雅期货：沪金小阳线报收 市场人气渐增强

　　一、金市时讯

　　1. 金价下跌激励印度黄金进口

　　印度珠宝商向黄金进口商支付的价格升水较上个月翻一倍多，因他们急于满足全球金价骤降及排灯节节日即将来临所激发的旺盛需求。

　　升水上升暗示印度黄金进口量跳增，今年年初时印度黄金库存就已经下降，因有迹象显示创纪录高的黄金价格打压市场需求，这令交易商、银行和珠宝商们纷纷放缓采购步伐。

　　交易商表示，向进口商支付的价格升水较上个月的80美分～85美分涨了一倍多，至每千克1.80美元。

　　据孟买黄金协会公布的数据显示，印度7月进口黄金30吨，较去年同期减少近56%；6月进口黄金24吨。世界黄金协会（WGC）称，印度1月~6月黄金进口需求下降47%至263.5吨。

　　业内人士乐观预计本月印度黄金进口量将超过去年同期的79吨。去年8月黄金进口量为2007年最高。

　　2. 美元面临回调压力 今晚制造业数据或成导火线

　　在费城联储即将公布制造业报告之际，市场对美国制造业活动的担忧再次升温，经济学家预计该数据将显示制造业萎缩，并弱化美联储的加息预期，受此影响，美元在隔夜反弹后再次走低。同时，市场猜测外汇期货交易商将削减美元多头头寸，并预计美国信贷市场将产生更多资产减记，这也令美元承压。

　　日本大和银行(ResonaBank)的交易员KeiichiIguchi表示，“尽管美国经济基本面恶化，但美元近期却严重超买。因此，一旦美国经济数据疲软，可能会触发大量的美元抛盘，届时交易商将解除手中美元多头头寸。”

　　由于欧洲及日本经济近期屡屡出现萎缩信号，并且油价自上月的记录高点147.27美元/桶也已回落了逾20%，美元兑欧元自7月15日触及的纪录低点1.6038已上涨了7.8%，同期美元兑日元也上涨了1.6%。

　　二、宏观新闻数据点评

　　美元反转成势 还是“昙花一现”

　　近期美元指数出现强劲上涨，并于19日创出本年度新高77.41。那么美元后期走势如何？当前市场上，持美元反转看法的机构正在逐渐增多，但也有不同观点称美元前期上涨不过是“昙花一现”的反弹。分析人士称，短期美元仍将继续保持强势，从中长期来看，美元走强能否持续，关键在于美国的经济表现。

　　7月中旬以来，美元出现强劲反弹，19日创下77.41点的本年度新高，较7月低点涨幅超过8%；美元兑欧元已稳步上涨9%，升至5个月的新高。

　　近期美元走强，一方面得益于美国部分经济指标好于预期；另一方面，美元相对其他货币走强是因为欧元区、日本等其他国家经济表现糟糕。中金公司表示，除了其他国家经济表现逊于美国外，近期油价持续下跌也对美元升值形成支持。油价自7月中旬的高点下跌幅度已经超过20%。而美元走势素来与油价密切相关，油价下跌将进一步收窄美国的经常账户逆差，对美元升值形成支持。

　　不过，美元该波强劲升势日前暂时受阻。美元指数19日创下本年度新高后掉头走低，最终收报76.84。同日纽约时段，美元兑欧元出现一个月来的最大单日跌幅，欧元还引领非美货币兑美元走高。

　　当日公布的数据再次突显美国面临的“滞胀”问题，美国房产市场持续低迷，引发了市场对美联储可能推迟升息的猜测，进而打压美元获利回吐；而美国股市大幅下跌，加上大宗商品价格强劲反弹，加剧了美元的跌势。此外，分析人士表示,7月中旬以来美元兑欧元已稳步上涨9%，目前已处于超买状态，也需要进行回调。

　　当前市场上持美元反转看法的机构正逐渐增多。银河证券研究所称，自1999年欧元问世以来，欧美经济基本面相差并不大，美元对欧元汇率却从最初的1:1下跌到最高超过1:1.6，经济基本面并不支持。而从长期的角度来看，购买力平价决定了汇率的长期均衡汇率，美元汇率未来将向着由购买力平价所决定的均衡汇率水平靠近。

　　作为这轮全球经济下行周期引导者的美国，由于最先发生金融危机，反而可能最先走出危机，正如2000年那轮周期一样，美元也将逐渐走强。

　　短期来看，可以预期美元仍将继续保持强势。从中长期来看，美元走强能否持续，关键在于美国的经济表现，其中，次贷危机是否会进一步恶化将直接制约美国经济前景以及美元走势，美国经济低迷，势必拖累美元指数的持续走强。

　　三、后市看盘

　　沪金小阳线报收，市场人气逐渐增强

　　沪金今开183.30元/克，收于184.37元/克，涨1.76元，以小阳线报收。成交量较近日略有降低，持仓有所增加。整体来看，黄金的这波下跌进入的中期调整并未完结。

　　消息面上，有媒体调查得出，62名经济学家预期中值显示，美国8月份费城联储总体经济状况指数将为-12.6，此前一月为-16.3。读数低于0则表明经济处于下滑状态。英国第三大银行巴克莱银行(BarclaysCapital)驻东京的外汇交易主管MotonariOgawa表示，“当前形势下，进一步抛售欧元将引起市场恐慌，因该汇率已经遭遇了大量抛盘。任何风吹草动就可能导致汇率出现修正。”

　　虽然数据预期表明美元有继续向下修正的风险，不过我们并不过分看低美元。主要受德国经济部昨日表示，该国经济前景较第二季度更糟糕。德国第二季度GDP出现四年来首次萎缩所致。

　　既然欧美经济基本面都存在问题，美元能涨到78就应该是合理的，进一步提高并不是不可能。

　　操作思路，数据出台后短线偏空操作，目前市场并不稳，轻仓注意止损。

　　美尔雅期货 黄兴

　　2008-08-21