奥运纪念币价格冲高回落 估值理性回归

　　三组分批发行 彰显中国文化

　　第29届北京奥林匹克运动会纪念币分3组发行，自2006年至2008年每年发行一组，共计发行普通纪念币8枚，贵金属纪念币中金币9枚，银币14枚。

　　2006年9月20日，中国人民银行发行第29届奥林匹克运动会普通纪念币、贵金属纪念币各一套。

　　普通纪念币正面图案相同，均为北京2008年奥林匹克运动会会徽，北京2008年奥林匹克运动会主会场——国家体育场和跑道俯视图景。其背面图案则分别为北京2008年奥林匹克运动会吉祥物福娃举重和游泳运动的造型。这套纪念币面额为1元，直径为25毫米，材质为黄铜合金，发行数量各1000万枚。

　　需要指出的是，普通纪念币与现行人民币具有相同职能，与同面额人民币等值流通。

　　贵金属纪念币（第一组）的设计融入了浓厚的中国民族特色，正面图案为第29届奥林匹克运动会会徽图案及中国传统对龙造型。

　　我们看到，2枚1/3盎司金质纪念币背面也分别为不同的图案，图案之一为中国古代马术运动造型及第29届奥林匹克运动会运动项目——马术体育图标，图案之二为中国古代射箭运动造型及第29届奥林匹克运动会运动项目——射箭体育图标。

　　1盎司银质纪念币背面图案之一为儿童放风筝、中国结及纸风车，之二为儿童跳山羊、中国结及兔儿爷，之三为儿童滚铁圈、中国结及双鱼挂饰，之四为儿童踢毽子、中国结及布老虎。1/3盎司圆形金质纪念币为精制币，含纯金1/3盎司，直径23毫米，面额150元，成色99.99%，最大发行量各为60000枚。1盎司圆形银质纪念币为精制币，含纯银1盎司，直径40毫米，面额10元，成色99.9%，最大发行量各为160000枚。

　　随后，在2007年6月20日，北京奥运会（第二组）普通纪念币、贵金属纪念币面世。普通纪念币一套3枚，贵金属纪念币（第二组）一套8枚。其中，1/3盎司金币2枚，5盎司金币1枚，1盎司银币4枚，1公斤银币1枚。

　　普通纪念币正面主景图案与第一组相同，背面图案分别为北京2008年奥林匹克运动会吉祥物福娃体操、射箭、乒乓球运动造型。两枚1/3盎司金币背面图案分别为中国古代游泳运动和举重运动造型，以及游泳和举重图标；4枚1盎司银币背面图案分别为中国长城、北京颐和园、北京北海公园和北京传统民居，币面左侧1/3处由中国传统“如意”带分隔，左翼分别配置了中国传统彩陶纹饰、玻璃纹饰、漆艺纹饰和青花纹饰造型的彩色图案，具有浓郁的中国和北京特色。 5盎司金币背面图案为中国传统武术运动和奥运五环抽象造型，1公斤银币背面图案为赛龙舟和赛马运动造型。

　　1/3盎司圆形金质纪念币（2枚）直径23毫米，面额150元，成色99.99%，最大发行量各为60000枚；1盎司圆形银质纪念币（4枚）直径40毫米，面额10元，成色99.9%，最大发行量各为160000枚；5盎司圆形金质纪念币直径60毫米，面额2000元，成色99.99%，最大发行量为2008枚；1公斤圆形银质纪念币直径100毫米，面额300元，成色99.9%，最大发行量为20008枚。

　　奥运纪念币就这样以2006年生动活泼的第一组作为开头，很流畅地转入到第二组。第三组纪念币于2008年3月20日发行。这套纪念币共9枚，其中，1/3盎司金币2枚，5盎司金币1枚，10公斤金币1枚，1盎司银币4枚，1公斤银币1枚。

　　这组贵金属纪念币是第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币发行的收官之作，其中10公斤金币为奥运史上规格最大的金币，它秉承了前两组设计风格。1/3盎司金质纪念币（2枚）背面图案之一为中国古代摔跤运动造型及第29届奥林匹克运动会体育项目——摔跤图标，之二为中国古代蹴鞠运动造型及第29届奥林匹克运动会体育项目——足球图标；1盎司银质纪念币（4枚）背面图案之一为京剧、传统工艺窗格及中国传统京剧脸谱艺术造型，之二为秧歌、传统工艺窗格及中国传统剪纸艺术造型，之三为狮子舞、传统工艺窗格及中国传统皮影艺术造型，之四为中国民间茶馆、传统工艺窗格及中国传统民间年画造型；5盎司金质纪念币背面图案为现代体育运动和奥运五环抽象造型；1公斤银质纪念币背面图案为拔河和太极拳运动造型；10公斤金质纪念币背面图案以竞技运动员为主景，衬以北京天坛祈年殿、云龙图案及历届奥林匹克运动会举办年份字样。

　　1/3盎司圆形金质纪念币（2枚）直径23毫米，面额150元，成色99.99%，最大发行量各为60000枚；1盎司圆形银质纪念币（4枚）直径40毫米，面额10元，成色99.9%，最大发行量各为160000枚；5盎司圆形金质纪念币直径60毫米，面额2000元，成色99.99%，最大发行量为2008枚；1公斤圆形银质纪念币直径100毫米，面额300元，成色99.9%，最大发行量为20008枚；10公斤圆形金质纪念币直径180毫米，面额100000元，成色99.99%，最大发行量为29枚。

　　此外，2008年6月18日，中国人民银行还发行第29届奥林匹克运动会——足球、击剑、现代五项普通纪念币各一枚。并于2008年6月23日发行北京2008年残奥会金银纪念币一套。这套纪念币共2枚，其中金币1枚，银币1枚。 1/3盎司金质纪念币背面图案为残奥会20项比赛项目图标环绕设计，1盎司银质纪念币背面图案为残奥会吉祥物——福牛乐乐及跑道组合设计。

　　价格冲高回落 估值理性回归

　　奥运纪念币从第一组开始，就注定大众市场宠儿的地位。奥运系列金银币的整体走强、快速飙涨。

　　第一组奥运金银纪念币发行价为8300元，一年后，价格就涨到了2.1万元。第二组奥运金银纪念币的市场表现同样强势，发行价格为9494元，几个月后市场价格已经接近1.6万元。投资收益如此之高，回报周期如此之短，市场赚钱效应迅速积聚，贵金属纪念币又是奥运主题收藏中最具有先天优势的一个系列。

　　然而，2008年3月20日，在第三组奥运会贵金属纪念币发行之后，一路上涨的行情暂告结束，奥运会纪念币交易价格开始回落。到4月中旬，市场交易价格在2.1万元左右的第一组奥运币，短短数日内就猛降3000多元。成交价格为1.69万元第二组奥运币下跌到1.32万元。奥运收藏币遭遇价格“跳水”，而且几乎所有金银币种价格都有不同幅度下跌。其中，2001年发行的奥运龙头品种——申奥1盎司银纪念币，从最高1850元滑落到1600元。

　　奥运第三组金银币市场价格也一路下挫，由于奥运板块在钱币市场上扮演的重要角色，它的下跌引起了部分市场恐慌情绪。

　　业内人士分析认为，奥运币市价下挫的原因主要有5个：一是央行持续收缩银根，受资金面紧张和宏观调控的影响，收藏也受到短期抑制；二是前面两组钱币价格高企，使得第三组上市价格定位偏高，投资者相对谨慎；三是管理层有待提升市场监控力度，谨防“假货”传言进一步挫伤收藏者热情；四是四五月是收藏市场淡季：五是奥运题材衍生品上市节奏太频繁，影响了奥运金银币发售。

　　市场资金面吃紧导致了奥运币价格整体重心下移，导火索正是奥运币（第三组）的发行。由于金银币发行量达到6万套，如此大发行量的钱币，需要至少超过10亿元资金承接，当市场中资金极缺，大户们均没有太多的实力和意愿去高价承接。一位钱币收藏者如是分析。

　　不过，钱币商普遍认为，对这次下跌也不能过分悲观，奥运前后钱币市场有望止跌反弹，奥运钱币还会有创新高的可能。奥运第三组钱币的基本特质，主要表现在以下七大方面。

　　一是美国经济在诸多不确定性因素的影响下正在逐步衰退，美元始终上振乏力；从长期来看，能源价格的高位运行也将带动黄金价格走高。近期国际市场上，金价大幅下跌后，全球包括亚洲市场的实金需求已经开始回升，投资需求稳定则显示了投资者对黄金长期继续上涨的预期。金价长期看好是趋势，奥运第三组金银币虽然是升水较高的黄金制品，但材质价格在客观上对于第三组的投资心理会产生一些影响。

　　二是奥运板块不仅是钱币市场当之无愧的龙头板块，更是中短期盈利能力最好、未来拓展空间最大的一个板块。从2006年奥运第一组发行以来，前面两组上市后都曾经出现过市场热捧、社会高度关注、市价连续高速上攀的情况，其市场口碑和竞争力可见一斑。此外，人们还忽视了一个重要因素：虽然奥运题材的贵金属衍生品开发多元，但作为中国人民银行发行的法定货币属性决定了奥运纪念币的正宗“龙头”地位。北京奥运会的召开将会带来强大的人流，这对奥运第三组在2008年下半年的市场表现将具有显而易见的提振。

　　三是任何市场的周期有峰则必然有谷，钱币收藏市场也无例外，进入2008年4月以来，钱币市场毫无疑问是处于相对低迷的时期，但理性投资的常识告诉我们，市场最低迷的时候实际上是一个最佳的投资契机。

　　四是我们应该看到，除了奥运第三组以外，奥运第一、二组的市场价格也出现一定的下挫，甚至主动选择了回调。这是理性选择，在相对低迷的时期以回调来释放风险。再牛的品种，当上涨速度过快，累积获利过多，价格远离自身投资价值合理区间的时候，正常的主动回调不仅有利于释放高位风险，化解技术上的调整压力，抑制风险的进一步膨胀，也能有效地释放市场短线获利浮筹，为后市的进一步拉升积蓄能量和动力。同时估值回归合理位置甚至偏低位置，也为奥运第三组创造了一个非常好的拉升条件。

　　五是和其他品种相比较，奥运第三组市价其实已经是跌无可跌。拿早期品种来说，5盎司金币有不少已经突破10万元、20万元，比如生肖题材中的“虎”和“猴”均已突破20万元，而且有价无货。而奥运第三组的5盎司金币还仅仅在7万元左右，单以题材的世界知名度和受众基础来看，这个比价空间就很值得我们关注。再看1公斤银币，生肖题材的几乎都已经突破单枚1万元的价格，观音题材和石窟题材的公斤银币也都上万元。即使是德国世界杯的公斤银币也在8500元上方位置，而奥运第二、三组的市价目前接近7500元附近，几乎和熊猫公斤银币处于同一位置，估值水平明显偏低，投资价值极具想象空间。

　　六是奥运收藏不仅跨越国家、种族、年龄和性别，更是超越时间的一种收藏。全世界都有奥运题材的收藏者，历届奥运会的官方发行纪念币往往是他们收藏体系中的一个最重要组成部分，包括悉尼、雅典奥运会时，国内的收藏者也都收藏了相关的纪念币，更何况是自己国家举办的北京奥运会，百年民族盛事，这样一个题材的官方纪念币，其历史意义和收藏价值超越了以往任何一种题材收藏。因为种种外部因素造成的收藏热情被抑制将仅仅是一个短期现象，甚至在后奥运时代，奥运纪念币的收藏都将是热门首选，对奥运币的市场表现构成长期利好。

　　七是奥运第三组市价下挫，已引起管理层的高度重视。如果市价下挫促成管理层加大管理力度和改善管理手段，更严密监控二级市场，更有效和快速打击“假货”，并进一步解决海外货源回流的问题，这不仅对于奥运第三组的后市将产生重大影响，也将为钱币市场进入后奥运时代创造更有利的环境。

　　综合以上分析，奥运三组纪念币市价下挫可能蕴涵着投资机会。对于投资者来说，实际上是逢低介入和价值发现的良好时机。因此，如果未来钱币市场新一轮的大势行情由它来挂帅，则不必惊奇。不过，广银藏品的陈浩敏表示，“相比之下，奥运板块中，我更看好第一组金银币。经过二三年的市场流通，第一组金银币已经充分沉淀，显得更加稳重。”

　　投资需谨慎 包装也收藏

　　对于奥运纪念币的收藏，专家提醒收藏爱好者应注意以下几点：

　　首先，买入时间要选择好，不要盲目追高。

　　其次，要看纪念币的发行量，物以稀为贵。限量版的产品意味着该产品在流通过程中会越来越稀少。

　　再次，金银纪念币的配套包装在很大程度上影响着纪念币的价格，收藏者在着重金银币本身品相的同时，也要极力保护金银纪念币原有的配套包装。据行家介绍，金银纪念币是国家限量发行的法定货币，因而只有中国人民银行有权发行。为了显示它的“法定”和“正统”，每套金银纪念币在销售时都会附有中国人民银行行长亲自签名的“鉴定证书”。与此同时，每套金银纪念币都有统一固定的包装。

　　业内人士提醒，部分内含品种较多的纪念币可能会考虑到收藏者的不同需求，而采用多种包装格式，大盒和小盒两种规格的包装产品，虽然内含的金银币数量相同，但价格有所区别。

　　收藏者在购买金银纪念币的时候，一定要留意伴随金银币的鉴定证书、包装盒等是否完好。如果缺少这些相关的配套，金银币的价格也会受到影响。而在日常的收藏中，对于配套的包装也要注意保护。

　　除了配套包装的“品相”，金银纪念币本身的品相也非常重要。如果金银币有水渍、污斑、霉点，或者变色、褪色、生锈、起毛等等，其价格必然也会受到影响。

　　此外，集齐三组北京奥运币大全套，更具有收藏、投资和欣赏价值，有兴趣的投资者可适当关注。