存钱要动脑筋 通胀时代看香港市民是如何理财？

　　香港特区行政长官曾荫权16日提出10项涉资约110亿港元的舒缓通胀对市民压力的措施，包括向学童提供乘车优惠，为绝大部分公屋居民缴付3个月租金，向高龄人士增发额外2个月津贴，将电费补贴增加至每户3600港元，冻结1年内各项与市民日常生活有关的政府收费等。

　　无疑，“抗通胀”已成为香港基层市民如今最关心的问题，也是香港各大报刊、电台、电视、网站上最常见的字眼。早在政府重磅级支援措施提出前，各路专家纷纷出谋划策，市民也精打细算自谋出路。

　　存钱要动脑筋

　　全球经济受到通货膨胀威胁，经济增长势头放缓，股市表现又令人忧心，与前几年信心高涨相比，投资者明显保守了许多。这时节，特别是对风险承受能力低水平的香港市民而言，部分高息币种的外币定存也是跑赢通胀的可取理财方式。

　　港币定存一直是不少老人家偏重的理财方法。但目前港元的息口过低，以一年2厘的利率无法追上通胀。更有本港个人理财专家预计年底前港币息口依然持平，储户不得不担心实际资产遭蚕食。

　　与此同时，目前香港不同银行提供的新西兰元3个月定存利率却高达6．6厘至8．2厘不等，吸引诸多储户。不过，面对新西兰第一季度GDP出现负增长、市场预期9月减息等种种不利因素带来的风险，一些外汇专家就建议储户转向利率相比只低一厘左右的澳大利亚元。此外，英镑、加元定存也受到青睐。同时，尽管升幅预期放缓，人民币相对稳健的升值潜力依然被不少理财顾问看好，依旧是大批储户选择的币种，而且如果汇入内地银行定存则可望拿到更高回报。

　　不过，专家也提醒，外币兑换存在风险，比如澳大利亚元目前已是25年来高位，因此不建议风险承受力低的投资者临时走入外汇市场；如果选择外币定存，更要仔细比对香港不同银行提供的利率和不定时提供的优惠，做到“货比三家”，拿到最大赚头；同时，储户最好只做一个月或3个月的外币定存，随时察看汇率波动，防范资产损失。

　　通胀也可带来进账？

　　“通胀？进账？”这是香港市场首只获得认可的新兴市场通胀挂钩债券基金的宣传语。

　　所谓通胀挂钩债券，是指债券本金、票息金额和通胀挂钩。当消费物价指数上升时，本金金额也会定期调整，随通胀率上升。其票面利率虽是固定的，但由于利息是根据调整后的本金计算而得，所以当本金金额上升时，利息也随之上升。当持有到期时，可以收回经调整后的本金及利息。而一般的债券，即使票面息率略高，债息的回报也可能被通胀蚕食。因此，通胀挂钩债券基金不失为对抗通胀的一种投资工具。

　　作为香港市场首只受认可的新兴市场通胀挂钩债券基金，汇丰环球投资管理公司汇丰新兴市场通胀挂钩债券基金6月2日开始接受认购。据了解，该基金主要通过投资于由环球新兴市场政府及半政府机构所发行、以当地货币计值的通胀挂钩债券，务求达至资本增值及提供稳定收入，希望捕捉新兴市场的通胀上升，同时捕捉货币的升值潜力。这只基金资产配制主要投资市场为巴西（25％）、南非（14％）、墨西哥（32％）以及土耳其、智利、哥伦比亚等地。

　　新兴市场通胀挂钩债券基金在香港的推出，离不开与过去一年环球通胀迅速升温的大背景。

　　目前正处于全球经济放缓但通胀持续强劲，预计在经济增长放缓情况下，成熟市场通胀趋于缓和。但展望今年新兴市场经济增长为7％，预期通胀率为6．6％。根据datastream提供的数据，截至2月29日，各国整体消费物价指数如下，加拿大1．8％，美国4．1％，英国2．5％，法国2．9％，而新兴市场中土耳其9．1％，印度5．5％，南非9．8％，阿根廷8．4％，巴西4．6％，墨西哥3．7％等。

　　通胀挂钩债券在欧美发展多年，比较普遍。在香港，投资者一方面可选择代理行开设海外户口购买，另一方面也有大约10种投资美国、欧洲和新兴市场的通胀挂钩债券基金可供选择。由于与传统的资产类别相关性较低，通胀挂钩债券基金适合做分散投资组合风险工具之一。更值得注意的是，已有此类产品在过去几年内取得稳定成绩。

　　比如，成立于2003年11月的施罗德环球通胀联系债券主要投资于由各国政府、政府机构、超国家组织和公司发行的与通胀联系的债券，过去三个月汇报率3．43％，过去半年7．24％，过去一年8．28％。而过去三个月和半年，其他股票型基金、股票债券混合型基金的回报率多为负数。

　　有专家认为，在投资不同市场的通胀挂钩债券中基金，新兴市场的前景无疑最受瞩目。不过，投资新兴市场也存在一定风险，新兴市场可能比发展比较成熟的市场波动性大，而利率变动、汇率变动、供求关系、外汇控制和货币汇出政策都可能带来大幅波动。