近年来，由于国内资产荒愈演愈烈，低风险高收益的投资项目越发匮乏，因此债券成为了较受大众喜爱的固定收益类品种。但今年年初至今，已有20多家企业被爆出信用债违约，这让一直看好债券市场的投资者大跌眼镜。
为此，搜狐理财特别邀请了民生证券研究院固收研究员李昭函和格上理财研究员刘豫两位专家，就债市风险爆发对大众理财带来了哪些影响；相关债券产品能否继续持有等问题来给广大投资者答疑解惑。以下是直播中的干货，以飨搜狐网友。
信用违约已从民企蔓延至国企、央企；周期性、传统行业违约风险大。
主持人：今年已有超过20家公司出现信用债违约，这些公司到底是些什么公司，是否存在共性？
刘豫：信用违约事件已经从民营企业蔓延至国企、央企。有以下共性，一是公司存在重大的公司治理风险，影响公司融资渠道及财务状况，致使资金链断裂；二是公司所属行业多属于煤炭、钢铁、水泥等传统行业，行业景气度低迷，公司经营状况恶化，盈利能力明显下滑。
李昭函：发生违约的企业多集中于钢铁、有色金属、煤炭、机械设备、交通运输等周期性、传统行业，此类行业受经济下行压力影响较大。兑付方面，发行主体单一个券发生违约，往往能够足额偿付；而有多只债券相继发生违约的发行人，债务兑现难度较大。
供给侧改革的持续推进，传统行业部分企业盈利能力恶化；预计将有更多的债券发生违约。
主持人：这次企业信用债违约为什么会集中爆发？
刘豫：一是在宏观经济放缓的大背景下，很多行业持续低迷，部分企业盈利能力恶化，部分行业企业自身的信用品质较2年前确实有较大下降；二是刚性兑付未打破之前，市场对信用风险的意识一直较为薄弱；三是在去产能、去库存、供给侧改革的大背景下，政府允许企业破产、违约。长期来看对经济是好事情，但是短期信用风险则会上升。
李昭函：随着中国经济转轨，供给侧改革的持续推进必将带来经济的阵痛，给传统行业带来较大的冲击；经济下行压力较大，传统行业首当其冲，业务规模萎缩、营业收入下降、经济效益普遍下滑，信用风险大规模暴露。同时政府对企业救助的意愿逐步降低，刚性兑付不断被打破；在16年三季度债券到期高峰到来之际，不难预计将有更多的债券发生违约。
个人投资者可通过多种渠道购买债券产品但占比较少，一般投资者若所购买债基不幸中招会受到影响。
主持人：信用债违约风险跟普通投资者有什么关系吗？这些风险影响到了哪些产品的投资？
刘豫：债券市场的参与者中，个人投资者占比非常低；会影响到以债券为主要投资品种的产品的业绩表现，如债券型基金。
李昭函：投资债券不只局限于银行柜台的国债，还可以进入交易所债券市场。个人投资者在证券公司的营业部开设债券账户，即可投资包括记账式国债、企业债、公司债、可转债在内的债券。另外，个人投资者还可以购买债券型基金进行间接投资。
个人投资者可能面临债券本息无法如期兑付的风险。若投资者投资的债券型基金所持有的债券发生实质性违约，则基金将面临着较大的变现和赎回压力，个人投资者将面临较大的流动性风险。
投资者持有债券违约可关注违约债券的相关信息和事态进展，若兑付有困难可向法院提起诉讼。
主持人：如果持有的债券发生了违约，持有者应该采取什么措施呢？
刘豫：债券持有人可与发债主体和解，也可通过诉讼途径维护自身利益。债券持有人可向法院提起诉讼，一般发债主体在发行债券时，都提供了担保，如人保、物保、现金担保。
李昭函：应密切关注违约债券的相关信息，包括公司公告、评级公司公告、承销人和托管行的公告等，积极跟踪事件进展，积极参加或关注债券持有人会议，对债券最终能否兑付、或能否足额兑付进行初步的评估。
整理来看债市违约比例非常小，收益相对稳定。尤其国债、政策性金融债较股票和P2P靠谱。
主持人：随着债券市场风险的增加，债券投资还是一种好的选择吗？
刘豫：虽然债券市场的违约事件越来越多，但违约比例非常小，仍然有很多优质的债券值得投资。与股票相比，债券投资的波动性小，投资收益相对稳定，是资产配置中不可或缺。
过去10年公募纯债基金平均年化收益率约6%，仅在2013年，出现过小幅亏损。今年债券市场以震荡为主，债基不会出现大面积亏损，且债券市场中长期具备投资机会。
李昭函：债券市场规模庞大，收益稳定，发行企业整体来看资质较高、偿债能力强。债券发行流程监管严格、信息披露较为完全，风险暴露较少，因此综合来看较股票和P2P平台仍属风险较低的投资品种。尤其国债、政策性金融债还是比较靠谱的投资标的。
中长期看好债市走势，今年震荡为主，后市高等级信用债相对价值提升。
主持人：未来的债券市场将是一个什么样的走势呢？
刘豫：从中长期来看，债券市场仍会持续走牛。但就今年债券市场而言，以震荡为主。
李昭函：今年的债券市场以震荡为主，信用利差有走阔趋势，高等级信用债相对价值提升。
个人投资者可通过银行间柜台市场、交易所债券市场、债券型基金分享债市收益。
主持人：如果投资者想要投资债券的相关产品，都有哪些途径？
刘豫：投资者可购买公募债券型基金，高净值人群可以购买私募基金管理人发行的债券型基金。
李昭函：个人投资者可以通过以下途径投资债券产品：（1）银行间柜台市场：凭证式国债和记账式国债，此类债券的流动性较差，更多的发挥储蓄功能。也有部分银行提供基于凭证式国债的质押贷款。（2）交易所债券市场：国债、企业债、公司债、可转债。投资者既可以赚取利息收入，也可以通过债券交易赚取买卖价差。（3）投资债券型基金或混合型基金间接投资债券产品。
投资债券产品需要补充自己的专业知识，同时还要注意利率风险和信用风险。
主持人：投资者在投资债券产品时，应该如何规避目前的风险？
刘豫：投资债券产品要求比较高的专业能力，如果投资者不具备相关专业知识，建议投资者咨询相关机构，相关机构会在投资时点、债券类产品的选择上给出建议。
李昭函：投资债券面临的风险主要有利率风险和信用风险。投资债券型基金，可注重选择具有优良研究能力、债券精选能力的基金团队。
国债收益低风险小可当做存款，信用债要会用专业眼光筛选，投资债基也是不错的选择。
主持人：什么类型的债券产品更具投资价值？
刘豫：国债的收益率偏低，但几乎没有风险，投资者可把其当作定期存款。而信用债虽然收益率高，但也面临着较大的信用风险，投资信用债需具备专业知识。
市场上的债券型基金可以分为纯债型基金和混合债券型基金，纯债型基金只投债券，而混合债券型基金投资债券和股市，二者的风险收益比不一样。投资者可根据风险偏好选择相关产品。在选择债券型基金时，需注重业绩的稳定性，一般每年投资收益均在行业前50%的基金具备较高的投资价值。
李昭函：在震荡市场环境下，直接投资利率品和信用品对专业性的要求都较高。建议通过投资债券型基金和混合型基金的方式间接参与。
6月中下旬可配置债基，债基历史业绩稳定，适合长期配置。
主持人：当前的时点的债券基金可以投资吗？
刘豫：市场上大多数债券基金以投资信用债为主，六月中下旬是一个比较好的投资时点；从债券型基金的历史业绩表现来看，该类型基金长期亏钱的可能性不大，收益比较稳定，适合做长期配置。
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