南京银行“聚鑫结构性1501期3”人民币理财产品到期兑付公告显示,该理财产品的本金投资于债券、货币市场金融工具等高流动性资产,以及符合监管要求的债权类资产,“本金投资产生的预期收益的一部分,由我行通过与证券公司签订无本金交割的挂钩类收益互换合约。该挂钩类收益互换合约是指我行在‘中国证券市场金融衍生品交易主协议’下与我行授信的大型优质证券公司签署的挂钩沪深300股票指数的收益互换合约”。在该理财产品到期日,若沪深300指数日终收盘价不高于该指数期初价格(理财产品投资收益起始日的收盘价)3%(触碰条款),则理财产品到期日预期年化收益率为3%;若沪深300指数日终收盘价高于期初价格3%且不高于期初价格9.5%,理财产品到期日预期年化收益率在3%与9.5%之间;若沪深300指数日终收盘价高于期初价格9.5%,则理财产品到期日预期年化收益率为9.5%。
由于截至到期日,沪深300指数区间涨幅为-12.57%,该理财产品的投资者获得的年化收益率仅为3%。
或许是鉴于结构型理财产品业绩的不理想,银行对于理财产品的收益率信息的披露也愈发“吝啬”起来。只有使用持有该理财产品的账户才能进行登陆和查询,其余投资者是不能查阅的。
购买结构性产品,认清收益结构几个要点
对于投资者来讲,在购买结构性产品时,务必要认清以下几个要点:
一、挂钩标的。目前主流的挂钩标的有股票、指数、汇率、利率、价格等,投资者在购买产品前,务必要了解清楚挂钩标的的性质、数目(部分结构性产品可能存在不止一个挂钩标的),以及近期的趋势走向(以帮助判断涨跌)。部分产品说明书中会给出挂钩标的的趋势图以帮助投资者判断,但是投资者自己也需要做足功课。
二、单边/区间结构。单边结构和区间结构的最大区别在于障碍价格的个数,单边结构相对简单,投资者需要注意的是区间结构。由于区间结构采用了多个障碍价格,甚至多重价格区间,投资者务必了解清楚价格区间的设置宽度,如果区间宽度过窄,在产品运行期间将有极大可能触发障碍价格,进而导致到期收益率有较大出入。
三、浮动收益率计算方式。投资者需要了解清楚收益率的计算公式,目前大部分涉及浮动收益率的产品都会在其产品说明书中给出“理财收益测算示例”,分别计算在最好情景、较好情景、一般情景、最差情景下的到期收益率。由于该部分往往涉及比较复杂的数学函数,因此投资者务必十二分注意。条件允许的话,投资者可以绘制简单的到期收益率函数图来加深了解。
结构性产品收益可估算 判定好坏不能只看预期
结构性产品本身就有很大的可能达不到最高预期收益,因为有一些产品是可以确定其预期收益的,比如某银行挂钩美元兑港币汇率的结构性产品,根据其产品说明书中收益结构的设计,依据过去几年美元兑港币汇率的走势,其实已可估算出其到期收益,也就是说,在到期前,我们是已经知道它达不到最高预期收益。但对于结构性产品好坏的判定,并不能只看预期最高收益,投资者在投资结构性产品之前,是已经知道它有收益区间的。
投资建议:
选择熟悉的投资品种
虽然结构性理财产品的最高预期收益率让不少投资者“眼馋”,但是“小白”投资者还是要慎入。银率网理财分析师殷燕敏表示,在投资时,尽量选择自己熟悉的挂钩标的,更容易获得较好的回报。“投资者要对该挂钩品种的走势有一定判断,结合银行理财产品的收益计算方法分析,产品获得预期高收益的概率是否较大,再做投资决策”。
殷燕敏建议,从稳健的角度来看,挂钩利率的结构性理财达到预期最高收益率的概率较高,挂钩股票的结构性理财产品实现预期最高收益率的概率偏低,投资者要谨慎选择。
看清保本比例
目前结构性理财产品以保本型居多,但不要认为保本就是100%保证本金安全。殷燕敏就表示,要认真阅读产品说明书中的保本比例。有的产品为部分保本产品,如保本比例为90%,则意味着有出现亏损10%本金的可能性。
值得注意的是,也有结构性理财产品为非保本浮动收益类,这意味着即使本金全部亏损也是有可能的,因此收益类型、保本比例在购买结构性理财产品时一定要看清楚。