即可用人民币购买也可用外汇购买

　　代客境外理财产品可以用人民币或外汇购买，而人民币理财产品只能用人民币购买，外汇理财产品只能用外汇购买。

涉及人民币转化成美元的过程

　　如果代客境外理财产品以人民币计价，肯定要涉及人民币转化成美元的过程。而人民币理财产品和外汇理财产品都不涉及币种转换的问题。

预期收益率是外币的预期收益率

　　即使代客境外理财产品是以人民币计价，但由于银行将人民币转化为外币，然后投资到境外市场，从境外返回的理财收益肯定是外币，银行产品说明书中列明的预期收益率是外币的预期收益率而不是人民币的预期收益率。人民币理财产品和外币理财产品的收益率都是投资币种的收益率，不存在本金按人民币标价而收益率按外币计算的问题。

面临人民币升值的风险

　　如果代客境外理财产品是以人民币计价，就不可避免地面临人民币升值的风险。银行产品说明书中的外币收益率如果要转化为人民币收益率，可能会打些折扣。

需缴纳较低比例的托管费和管理费

　　由于代客境外理财产品需要托管行托管客户的理财资金，因此需缴纳较低比例的托管费和管理费，银行产品说明书会详细列明费用计算方式。客户最终的理财收益率应该是预期收益率减去各种费用。

产品说明书不明白一定要咨询

　　投资者在购买时要仔细阅读产品说明书，如果有任何不明白的地方，一定要咨询网点的理财客户经理。如果产品投资的是与欧元兑美元汇率挂钩的结构型票据，投资者需考虑由于欧元兑美元汇率波动过大导致收益降低的风险。

　　“东方之珠”代客境外理财是指投资者将人民币资金委托给工商银行并按事先约定的投资方案，直接在香港市场进行股票、债券等金融产品的组合投资，投资者享受投资收益，并承担相应风险。

　　“东方之珠”是一款基金形态的银行理财产品，封闭期结束后投资者每周均可以申购、赎回，流动性高，投资净值定期公布，公开、透明，同时投资资金在第三方银行托管，安全可靠。在产品的设计上，工商银行积极应对政策变化，充分考虑了投资收益和市场风险，以中国、亚洲经济成长为主要投资理念，其中不超过50%的资金投资于挂牌香港交易所的中国企业包括中国企业股票（H股）、中资企业股票（红筹股）、新上市的中国企业股票等，充分分享港股投资收益，其余部分进行亚洲固定收益投资，借助亚洲债券的高收益及亚洲货币的升值趋势以规避人民币汇率升值风险。此外，工商银行还选择全球十大资产管理公司之一的摩根富林明资产管理公司作为该产品的境外投资管理人，确保了本期产品较高的投资管理水平。

　　按照规定，每个QDII产品最多有50％的资金可用来购买股票。也就是说，银行销售的这一系列产品中，有一半的权重为H股。至于每个产品投资港股的比例，则可以在50%的上限范围内，有大有小，以适应不同风险偏好投资者的不同理财需要。

　　此外，为了弥补人民币升值而带来的“损失”，不少产品在设计上采取了升值“补贴”的方式。东亚银行一位人士介绍，该行新款QDII产品将人民币兑美元汇率在每半年中的升幅作为投资收益派发给投资者，以补偿因投资该美元投资产品而产生的人民币升值损失。每半年汇率补偿的上限设定在4%。

　　不过，有专家提醒说，由于新QDII产品很多是非保本产品，投资者不得不面临可能的投资失败从而损失掉收益甚至本金的风险。股票价格波动使该产品投资的开放式基金净值发生变化，一旦股价下跌会导致净值下跌的风险，加息因素则可能会让有价证券存在价格下跌的风险等。从流动性来看，该产品本身的赎回限制以及投资组合的流动性也都会影响到该产品的流动性。［全文］

　　 《通知》规定，商业银行发行投资于境外股票的代客境外理财产品时，需满足六个条件：一是所投资的股票应是在境外证券交易所上市的股票；二是投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50％；投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5％；三是单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币（或等值外币）；四是客户应具备相应的股票投资经验；五是境外投资管理人应为与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构批准或认可的机构；六是商业银行应选择在与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构监管的股票市场进行股票投资。［全文］

　　由于多数投资者购买QDII产品时使用人民币而不是美元，这样就存在汇率风险，关键就是在于汇率风险的规避问题。在人民币升值预期的背景下，现阶段人民币兑美元远期汇率升值2%-3%左右，也就是说半年期QDII产品的投资收益率要减少1%-1.5%，即人民币QDII产品正常的半年收益率为0.5%-2.5%，这样的收益率存在比货币基金收益率低的可能。另一款是到期按即期汇率进行本金的结汇，半年投资收益率变化幅度更大一些。

　　由此可见，使用人民币投资QDII产品要有期间限制，现在只有半年期产品，并且投资收益率变动幅度较大，这和货币基金的收益率特征完全不同。和投资货币基金相比，投资人民币QDII产品需要一定风险承受能力，并且QDII产品在流动性方面也稍有欠缺，其优势主要集中在收益率方面。

　　事实上，越是风险和收益水平不同的理财产品越是投资的好搭档，人民币QDII产品和货币基金可以构建一个很好低风险投资组合。如果投资者拥有20万现金，全部投资于货币基金怕收益率太低，而全部投资于人民币QDII产品又怕风险太大，可以在两者之间做一个组合，例如两种产品各投资10万元。这样一来，正常情况下人民币QDII产品半年获得1.5%或2%的收益率，可以提高投资组合的收益率；即使人民币QDII产品半年只得到0.5%的收益，投资货币基金部分半年可以稳获得1%收益，并且起到了保持自己资金良好流动性的作用。

　　越来越高的A股价格让与之差价甚多的H股投资价值突显。近期银监会宣布银行系QDII投资范围被放宽后，H股更是被业内追捧为最好的海外市场。业内人士表示，目前相同的公司A股、H股的差价平均已经达到40%以上；人民币最终可自由兑换后，A股和H股的价格可能会接轨。为了防止A股的短期风险，很多投资人都把目光放在了H股上，多家中、外资银行近期也在抓紧推出这一热门产品。

　　昨天，工商银行有关部门负责人表示，第一款亮相的投资港股的产品是以中国、亚洲经济成长为主要投资理念，其中不超过50％的资金投资于挂牌香港交易所的中国企业包括中国企业股票（H股）、中资企业股票（红筹股）、新上市的中国企业股票等，充分分享港股投资收益，其余部分进行亚洲固定收益投资，借助亚洲债券的高收益及亚洲货币的升值趋势以规避人民币汇率升值风险。［全文］