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运费不断提高港口库存低位 甲醇后市易涨难跌

来源:期货日报 作者:方丽
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  甲醇从去年12月初开始振荡上行,今年10月开始加速上行,总涨幅已达71.9%。昨日甲醇高开振荡上行,主力1705合约最高价在2754元/吨,收盘报于2747元/吨。笔者分析后认为,考虑到运费上涨、港口库存低位以及下游开工提升,甲醇后市易涨难跌。

  运费不断提高

  当前下游化工市场行情虽有起色,但整体开工率增加并不明显,前期拉涨也多是煤价上调后的成本推动,其主动调价的能力不足。因此,目前对无烟块煤市场的支撑也比较一般,加上民用需求逐渐走弱,无烟块煤价格调整力度不足。虽然近期末煤整体表现不错,但由于钢材行情走弱,末煤的性价比优势将不再明显,所以涨势也有明显的放缓。随着未来发改委对煤炭产能控制有所放松,供给持续增加,无烟煤价格继续上行的空间不大,但短期下跌空间也有限,这使得甲醇原料成本相对平稳。

  此外,受北方雾霾、降雪的影响,甲醇运费不断上涨。据了解,北线局部至鲁北的运费为240—290元/吨,有略高300元/吨的;南线局部至鲁北的运费为210—260元/吨,有略高270元/吨的;关中部分地区至鲁北的运费为160—190元/吨,至鲁南的运费为210—230元/吨;新疆局部至山东、河北的运费走高至760—800元/吨。因甲醇货值较低,运输成本在甲醇价格中占有很大比重,运输成本的上升将对甲醇价格存在明显支撑。

  港口库存低位

  11月下旬,华东港口船货集中到港量有24万吨,华南港口船货较少有1万吨左右,天津港到港量有1万吨。相比10月,11月的到港量明显增加,但仍处于较低水平。一方面,受雨雪天气的影响,多地运费上涨,从而利好港口市场,华东、华南地区更倾向于使用进口货;另一方面,部分国外检修装置未能恢复,外盘价格持续上涨,由于进口成本大幅增高,港口船期到港量一直处于低位,多数贸易商选择消耗库存为主。

  下游开工提升

  受环保等因素的影响,河南、河北甲醛厂停车降负,11月平均开工率环比下降8.78%;醋酸因新增一套40万吨/年装置,而且装置运行正常,整体开工率提升9.93%;部分下游企业的MTO装置故障,开工率环比下滑3.39%。然而,截至12月1日当周,国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在85.73%,较前一周上调10.32个百分点;神华榆林MTO装置也恢复正常运行,导致国内CTO/MTO装置整体开工水平明显上涨;二甲醚企业之前停车的装置相继重启,开工率周环比小幅上调3.03%。下游开工率的提高特别是MTO装置开工率大幅提高,提振了甲醇价格。

  总之,考虑到成本支撑、运费上涨以及下游开工率稳中有升,甲醇易涨难跌。不过,需要注意的是,随着甲醇装置自身开工率提高,加之此轮补货周期结束,市场将进入消化整理阶段,谨防追高回调风险。 (作者单位:弘业期货

money.sohu.com true 期货日报 http://money.sohu.com/20161207/n475139631.shtml report 1329 甲醇从去年12月初开始振荡上行,今年10月开始加速上行,总涨幅已达71.9%。昨日甲醇高开振荡上行,主力1705合约最高价在2754元/吨,收盘报于2747元/
(责任编辑:曹萌)

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