地产信托成立规模骤降六成 收益率持续下滑

　　《金证券》记者注意到，房地产新一轮调控“满月”之际，房地产信托成立规模出现大幅度下滑。综合安信信托、中融信托、方正信托等多家信托公司一线项目人士观点，10月中旬以后就没有再接新的房地产项目。第三方研究机构用益信托给出的数据则称“急降逾六成”。

　　10月中旬后感受明显

　　“大概是从10月中旬后，感觉就非常明显了，一些原本商定的房地产项目无法再继续推进。下旬后，几乎就没有再对接什么新项目了。”安信信托一位项目人士在和《金证券》记者交流时坦言。

　　中融信托和方正信托方面的一线项目人员则告诉记者，房地产信托成立规模出现大幅下滑，主要有两个原因，一是新一轮调控下，房地产企业被强制要求降杠杆；二是信托公司本身也意识到风险，主动控制房地产项目的成立和发行。

　　“8月份，金融机构各个宏观会议就强调了房地产风险，我们也注意到了，其实从那个时候开始，公司也要求我们要小心，要注意。”方正信托方面人士说。

　　《金证券》记者从用益信托拿到的最新数据显示，截至目前，8、9、10月，集合房地产信托发行规模分别为：253.39亿元、233.82亿元、230.44亿元；房地产成立规模分别为：176.55亿元、201.52亿元、70.66亿元。

　　因为发行规模统计具有延迟性，参考意义不大。而从成立规模看，短短一个月的时间，下降了逾六成。

　　收益率将持续下滑

　　采访中，用益信托研究员帅国让还告诉《金证券》记者一个情况，即过去一个月，集合地产信托募集资金的难度越来越大。

　　陆家嘴信托一位行业资深人士也表达了类似的看法：“现在成立一只房地产信托产品，募集时间最少是上半年正常光景时的2倍。”他补充，“行业风险高，收益率下降，资金当然就不愿意进来。”

　　公开数据显示，8、9、10三个月，房地产信托的年化收益率平均水平分别是6.85%、7.09%和6.89%。仅从数据上来看，9月份几乎是全年的高点。而10月的收益水平和其他几个月差不多。

　　上述陆家嘴信托人士表示，目前收益率的下滑还未完全显现，“接下来到年底，下滑是必然的。”

　　帅国让则对《金证券》记者分析，基于风险的考虑，房地产信托目前是资金规避的重点项目。“每一次调控，不仅是对房地产企业的考验，还是对信托公司的考验，信托公司到底怎么对待房地产项目是每一家都要考虑的问题。”