国债期货再创新高 7月宏观数据将成看点

　　周一虽有波折，但国债期货强势仍在延续。8月8日，受到周末央行重申货币政策稳健不变观点的影响，市场宽松预期落空，期债开盘走低，不过尾盘再度崛起，一路收复失地，两大期债合约最终以红盘报收。

　　截至收盘，10年期期债合约收于101.475元，涨0.02%，延续了此前的强势格局，再创历史新高。5年期国债期货合约同样延续了强势，也创下历史收盘新高。

　　上周末，央行发布《二季度货币政策执行报告》，重申继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性。而对于市场预期的降准事宜，央行表示降准投放流动性带来利率下行且强化货币政策宽松预期，将导致本币面临贬值压力。

　　上周末澳大利亚、英国央行施行货币宽松政策，令国内市场对于国内降准充满了期待。

　　“央行的表态表明国内市场对于货币政策宽松的预期过于乐观。”混沌天成期货分析师季成翔表示。他认为，由于这一反差，导致了期债周一开盘便一路走弱。

　　不过，对于期债调整，市场也有预期。“期债短期在7月经济数据公布前后可能会调整，原因是市场可能会对宽松预期以及经济数据有分歧，同时近期涨幅过大，止盈压力渐显，从这一点来看也有调整需求。”新湖期货李明玉表示。

　　但李明玉强调，中长期依然看好期债。他认为通胀继续下行是大概率事件，虽然央行货币政策执行报告中强调频繁降准、降息不利于汇率稳定，但是并不代表一下子否定降准、降息的需要。

　　同时，影响期债市场的最大因素，仍是资产配置的压力。“近期‘资产荒’的情况有所加剧，配置资金从中短期债券向长期债券转移就是一个很好的例子。目前来看，中短期的期限价差相对较平坦，但长期与短期的期限利差仍较大，长期债券对资金的吸引力仍然存在。”李明玉强调。(来源：上海证券报 作者：孙忠)