有这么一只点心债 从央企变身成民企之后就违约了

　　据彭博援引知情人士称，7月21日，中国城市建设(国际)有限公司与债券投资者召开会议，称公司的点心债券已违约。公司原定在6月20日提前赎回点心债，但迄今未能实施。中城建仍有16亿元左右的债券未能按时提前兑付，公司的解释是因为境内资金无法如期汇出。

　　4月：央企摇身一变成民企

　　4月25日，中城建国际母公司中城建控股集团有限公司曾公告称，原股东中国城市发展研究院有限公司持有集团股权已由100%降至1%，剩余99%股权则由北京惠农基金持有, 并表示控股股东变更不会对偿债能力产生不利影响。

　　央企头衔突然消失，中城建摇身一变成为一家国有股份仅占1%的民营企业。

　　事实上早在“摇身一变”的前一周，因市场传闻中城建的实际控制人联络不上，账户可能已被冻结等，投资者担心违约风险纷纷抛售，导致中城建2014年通过香港子公司中城建（国际）发行的25亿元、三年期点心债价格从96元大幅下挫，收益率飙升至逾13%。

　　5月：宣布提前赎回 市场大坐过山车

　　5月9日，中国城建表示，因实际控制人变更导致触发债券协议中的提前赎回条款，公司将通过交割系统通知债券持有人提前赎回原应2017年到期的25亿人民币债券。5月23日，中城建宣布将于6月20日，以面值的101%，提前赎回其2017年7月到期的25亿人民币点心债CHICIT 5.35 17。

　　中城建下属香港子公司中城建国际2014年发行的3年期25亿元点心债，根据发行条款规定，如果中央政府持股比例低于98.53%，则触发控制权变更回售事件，发行人应当按照101元净价加上应付利息购回债券。

　　而中城建国际2013年末是处于资不抵债状态，并且净利润亏损，偿债能力很弱，该点心债的偿还可能主要还是依赖母公司中城建（即国内债券发行人）的支持，并且中城建为本期点心债提供了维好契约、不可撤销的跨境人民币备用信贷和股权购买承诺协议等增信措施。

　　这笔点心债价格在随后的时间里大涨20点至100附近。

　　6月：剧情反转 传言违约

　　据微信公众号境外债券称，6月20日，中城建向指定账户汇入4.58亿人民币，随后在6月25日，又汇入11亿人民币。但在6月30日，传闻中城建正在试图收回已汇出的11亿人民币。

　　受此消息影响，中城建点心债大跌10个点至90附近。

　　作者：顾雪琳来源华尔街见闻发布时间：)

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