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主力空头纷纷撤离 流动性改善推升铜价走强

来源:财经综合报道 作者:期货日报
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  7月13日,沪铜日间发动猛烈攻势,日内最高涨幅达5.8%,势头之强,涨幅之大,为年内之最。然而,近期并未出现影响铜市供需关系的重大消息。最新公布的进出口数据更显示出国内外需求疲弱,铜价的上涨主要基于投资者对全球货币进一步宽松的预期。

  进出口数据双双回落

  中国海关总署近日公布了6月进出口数据。6月出口同比下滑4.8%,较上月跌幅扩大0.7个百分点。6月,中国进口同比下滑8.4%,较上月下滑8个百分点。

  出口方面,3月以来人民币实际有效汇率累计贬值超过4%,但是劳动密集型出口增速不升反降,显示出国外需求疲软。进口方面,大宗商品进口量明显下滑,铁矿石进口数量同比增速8.9%,较上月回落13.5个百分点。石油进口同比增速0.8%,较上月大幅回落37.1个百分点,反映出国内经济的下行压力依然较大。

  全球货币宽松预期增强

  在英国脱欧公投可能产生长期影响的背景下,全球经济增长前景不确定性增强,未来国际金融市场可能也会面临更大的波动。因此,为推动经济增长、抵御通缩威胁,全球货币前景预计会维持高度宽松。

  马来西亚央行周三意外将隔夜政策利率(OPR)下调25个基点至3.00%,该央行成为自去年初以来全球第54家放宽货币政策的央行。日本方面,首相安倍将下令着手准备新的经济刺激计划。尽管内阁官员辟谣称政府并未考虑将“直升机撒钱”纳入政策选项,但根据日本“出尔反尔”推出负利率的“案底”,仍不排除“直升机撒钱”的可能性。

  此外,市场预计英国央行周四将利率下调25个基点的可能性超过80%,甚至可能出现更大幅度的降息,同时再扩大QE。如果英国本周采取降息行动,自2009年3月以来维持在历史低点的英国短期利率将被推向更低点。

  国内方面,经济增速面临再度下行压力,CPI回落至“1”时代,货币政策再度宽松的预期不断升温。周三央行开展2590亿元MLF操作,旨在对冲本周到期的2270亿元MLF,此举降低了短期内进一步宽松的预期。

  综合近期各主要经济体的经济表现及相关官员发言看,日本新一轮刺激计划将开启,欧、英央行承诺投放流动性,美联储加息预期推迟,全球货币宽松环境大为改善,这对近期的商品资产价格构成正面影响。金融属性较强的铜作为资产保值的标的获得资金青睐,尽管其供需基本面并不理想。

  主力空头纷纷撤离

  沪铜价格至6月初展开反弹以来,总持仓量不断下降,从81万手下降到63万手。结合前20名主力净持仓结构看,铜价至6月中下旬走强过程中,前20名主力净空持仓数量同步萎缩,由高峰时的3.5万手下降到1万手,主力空头的撤离推升了阶段性铜价。空头的撤离在CFTC铜持仓上表现得更为明显,基金的空头持仓从6月14日的78683手锐减至7月5日的28802手,同期的多头持仓并未出现明显变化,净持仓亦由47345手净空转向4261手净多。

  供应端上,中国CSPT小组确定三季度最低现货干净矿TC接受价格为103美元/吨。此前一季度为100美元/吨,二季度为85美元/吨,表明全球铜精矿供应充足。需求端上,在经济“L”形走势背景下,阶段性的经济刺激会给平淡的消费以短时冲击。

  整体上,铜价供需维持宽松格局。全球货币争相“放水”的大环境中,以铜为代表的商品获得资金青睐。但受基本面牵制,主力多头并未发力,铜价再次逼近年内高点阻力区域,短期转向区间振荡的概率较大。重点关注各国货币政策动向,可从中寻求更多指引。 (来源:期货日报)

money.sohu.com true 财经综合报道 http://money.sohu.com/20160715/n459398734.shtml report 1778 7月13日,沪铜日间发动猛烈攻势,日内最高涨幅达5.8%,势头之强,涨幅之大,为年内之最。然而,近期并未出现影响铜市供需关系的重大消息。最新公布的进出口数据更显
(责任编辑:曹萌)

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